Den bästa strategin för guldinvesterare

Strävan efter guld har lett till mord och förödelse, krig och oöverträffad fascination under stora delar av historien. Guld är så viktigt att det har blivit synonymt med ordet "rikedom". Men att ha guldklumpar, mynt eller futurekontrakt betyder inte att ditt portföljvärde ökar eller att det är säkert. Låt oss utforska guld futures, liksom användning i en investeringsportfölj.

Någonstans över horisonten

Det mesta av det guld som tillförs marknaden varje år går till tillverkade produkter, och resten går till privata investerare och monetära reserver. Guld har en lång historia av användning som valuta eller som reservstöd för andra former av pengar. Guldstandarden används emellertid för närvarande inte av någon regering, och har helt ersatts av fiat-valuta. (För mer information se The Gold Standard Revisited .)

Investeringar på finansmarknaderna kräver förmåga att ändra perspektiv över tid. Om guldstänger eller Krugerrands (ett Sydafrikanska guldmynt) köps, förblir det fysiska besittningen av det guldet oberoende av marknadspriset. Investeringar är ett val att riskera kapital med hopp om vinst. Äganderätten är ändå för äganderätten, oavsett prisökning.

Diversifiering av en portfölj betyder att variera tillgångsklasserna. Aktier är en tillgångsklass. Guld är en annan. Att äga ett företags aktie innebär att äga en kapitalandel i ett företag. Värdet går upp eller ner, förändras med marknaden och papperscertifikaten kan inte vara värda någonting. Värdet på guld går upp och ner och förändras med marknaden men är aldrig värt någonting. Däri ligger den största skillnaden. Du kanske inte tjänar på att äga guld, men åtminstone kommer du att äga en önskvärd materiell tillgång, oavsett det monetära värdet.

Bild 1: Futurespriserna för guld går upp, ner och i sidled. Varan är densamma, priset är det inte.

Källa: TradeStation

Portföljplanering tar också hänsyn till avsikt. Är avsikten att öka förmögenheten eller att ha guld, som när som helst kan handlas för mat eller skydd "> lager i ett guldgruveföretag. Att hålla guld mot en nödsituation ökar inte nödvändigtvis förmögenheten. Guld kan vara en del av ens förmögenhet, men det kan också minska i värde.

Låt oss jämföra köp av guld Krugerrands med att köpa en annan fysisk tillgång, till exempel ett hem. Oavsett om priset på huset går upp eller ner, har du fortfarande ett hem att bo i och det är en del av ditt gods. Oavsett om priset på Krugerrands guld går upp eller ner, håller du fortfarande på dem och de är en del av din egendom. Låt oss nu titta på att köpa aktier i en börshandlad fond (EFT) som SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (figur 2). Om priset sjunker där du köper det har du tappat pengar och papperet kan till och med bli värdelöst.

Bild 2: Detta är GLD-förtroendet. Det följer rörelsen av guld, men det är inte en svår tillgång.

Källa: TradeStation

Guld Futures

Det finns två sätt att investera på guldmarknaden, antingen köpa det fysiska handelsguldet eller köpa ett terminskontrakt. Att köpa det fysiska handelsguldet är att ha ägande. Även om priset kommer att variera är ägandet således slutgiltigt. Att köpa ett terminskontrakt eller en aktie är spekulation, där du inte äger något guld utan kan tjäna vinst. (Läs mer The Gold Showdown: ETFs vs. Futures och Trading Gold and Silver Futures Contract ).

Ett guld Futures-avtal är ett juridiskt bindande avtal för leverans av guld i framtiden till ett avtalat pris. Kontrakten standardiseras av ett terminsbörse med avseende på kvantitet, kvalitet, tid och leveransplats. Endast priset är variabelt. Avtalet avser varan "guld". Guldlager är inte en vara i denna mening. Aktier av guldgruvar eller närstående företag erbjuder aktier, men detta representerar inte någon form av guldägande.

Guldmynt är alla typer av guldprodukter som säljs för guldinnehållet. Priset på guldmynt, i vilken form som helst, följer det dagliga spotpriset för guld. Guldmarknadsmarknaden är internationell. Efterfrågan är global. Guld handlas någonstans i världen nästan varje timme på dagen.

Den gyllene regeln

Uttrycket "flyg till kvalitet" avser vanligtvis guld, som ofta kallas valutan för sista utväg. Förutsättningen är att om det inträffar en ekonomisk kollaps och papperspengarna blir föråldrade, kommer guld att behålla värdet. Valuta är alla slags pengar i vilket land som helst, och pengar är allt som kan bytas ut eller bytas mot något annat, vilket gör guld till den ultimata formen av pengar under en ekonomisk lågkonjunktur. (För ytterligare läsning om hur pengar byts ut, läs Från byteshandel till sedlar .)

Om önskan är att ha en vara som ett alternativt utbytemedium, köp guldmynta. Utländska valutor ersätter inte guld eftersom inget land har guldstandarden. Ett köp kan kräva mer eller mindre guld, beroende på efterfrågan, men guld är vanligtvis acceptabelt. (För mer, se Vad är pengar ">

Guldlager löses inte in för guld. Guld Futures-kontrakt löses sällan in för guld. Att köpa i en guldfond eller ett index betyder inte att du har innehavet av handelsguldet. Att köpa utländska valutor är inte ett substitut för handelsguldet.

Ägandet av guld uppnås endast genom att köpa guldmynt. Guldmynt är alla typer av guldprodukter som säljs för guldinnehållet. Det kan vara guldmynt, guldstänger eller guldsmycken.

Figur 3: Exempel på guldmullar

Källa: Northwest Territorial Mint

Konsekvenser av valutahandel

Pengar och guld kan verka samma, och de kan alla vara lika acceptabel valuta, men de är olika. Pengar accepteras som betalning. Valuta är ofta landsspecifik och representeras av pappersanmärkningar som utfärdats av regeringen. Det är pengar men det är inte guld. Guld (liksom silver) är pengar och ett utbytemedium. Guld kan vara valuta, men det är också mer än så, eftersom det är en materiell tillgång och den enda investeringen som inte tjänar pengar på skuld.

Figur 4 nedan visar det omvända förhållandet mellan guld och den amerikanska dollarn.

Bild 4: Guld och den amerikanska dollarn är omvänt korrelerade. När dollarn stiger faller guldpriserna.

Källa: TradeStation

Nästa diagram (figur 5) visar ett omvändt förhållande mellan den amerikanska dollarn och den schweiziska francen. Den schweiziska francen rör sig generellt motsatt till den amerikanska dollarn. Den schweiziska francen är positivt korrelerad med guld. Korrelationer är ett bra förvaltningsverktyg för att göra tilldelningar i en portfölj.

Bild 5: Den amerikanska dollarn och den schweiziska francen är omvänt korrelerade

Källa: TradeStation

Valutamarknaden (forex eller valutakurs) avser marknaden för valutor. Valutamarknaden innebär ingen representation av guld. Det är helt klart ett lands valuta mot ett annat. Fiat-pengar kan lösas in för ingenting, medan guld alltid behåller monetär status. (Mer information finns i Vanliga frågor om valutahandel .)

Nästa diagram (figur 6) är en korsningskurs (eller ett valutapar som inte inkluderar den amerikanska dollarn) jämfört med guld. Inga lands pappersanvisningar kan konverteras till förinställda, fasta mängder guld.

Figur 6: Ett valutapar med tvärkurs jämfört med guld, vilket visar en positiv korrelation

Källa: TradeStation

Euro / japanska yenparet är positivt korrelerat med guld (figur 5), priset är upp eller ner samtidigt. Köp av guld och detta valutapar är inte diversifierat eftersom förlusten eller vinsten är dubbelt så mycket. (För mer, se Tales from the Trenches: Perfect Negative Lönsamhet .)

Bild 7: Ett gulddiagram och S&P 500

Källa: TradeStation

I figur 7 rörde sig SPY redan upp år innan guld började flytta upp. Från 2004 till 2008 har SPY ökat med 50%. Guld började inte stiga utanför intervallet förrän i slutet av 2007. Aktiemarknaden sjönk tillbaka till 2004-lågen och guldpriserna är också lägre. Råvaror drog efter aktiemarknaden för denna tidscykel. Det är uppenbart att portföljhantering är mer effektiv när konjunkturcyklerna beaktas.

Slutsats

Det sägs att "råvaror kommer att skydda portföljer från marknadsrisk." Det finns dock marknadsrisk, systemrisk och prisrisk i alla tillgångsslag. Det enda skyddet för en portfölj är den kloka förvaltningen av tillgångar. Med andra ord, även om guld har många fördelar för investerare, garanterar inte guld att tillgångarna uppskattas. Midas-touch är egentligen bara bra pengarhantering.