Blind pool
En blind pool är ett direkt deltagande program eller ett begränsat partnerskap som saknar ett uttalat investeringsmål för de medel som samlas in från investerare. I en blind pool samlas pengar in från investerare, vanligtvis baserade på namnigenkänning av en viss individ eller företag. De hanteras vanligtvis av en allmän partner som har ett stort utrymme för skönsmässig bedömning att göra investeringar. En blind pool kan ha några breda uttalade mål, till exempel tillväxt eller inkomst, eller fokus på en specifik bransch eller tillgång. Det finns vanligtvis få begränsningar eller skyddsåtgärder för investerarsäkerhet. Blinda pooler kan också kallas "blank check-försäkring" eller "blank check-erbjudande."
Förstå blinda pooler
Flexibiliteten för blinda pooler ger dem en fördel jämfört med traditionella fonder, som tenderar att använda självpålagda regler för investeringar. Till exempel måste ett fastighetsinvesteringsförtroende (REIT) fortfarande investera i fastigheter även om marknaden för kontorslokaler eller andra kommersiella fastigheter flyter ut. Detta skulle bara garantera dålig prestanda på kort sikt. Däremot skulle en blind pool ha möjlighet att åka någon annanstans för att hitta bättre möjligheter. Ofta är de enda kriterierna för en blind poolinvestering ekonomiska resultatparametrar.
En potentiell användning för en blind poolfordon är att tillhandahålla finansiering för förvärv av privata företag för att offentliggöra dem utanför den traditionella regleringen och registreringsprocessen. Blindpooler används vanligtvis i energiinvesteringar (olje- och gasbrunnar) och fastigheter (icke-handlade REIT), liksom vissa andra tillgångar. Några av de största och mest respekterade Wall Street-företagen har garanterat blindpooler. Men med detta stöd bör investerare vara mycket försiktiga med alla investeringar utan ett uttalat mål på grund av den ökade risken.
Key Takeaways
- Blindpooler är ett investeringsinstrument som sätter mycket få begränsningar för vad och hur fonden kan investera.
- Blinda pooler fick ett dåligt rykte över tiden eftersom vissa människor missbrukade friheten att flyga investerare.
- Även för sofistikerade investerare kan det vara mycket utmanande att utvärdera en blind pool.
Historien om blinda pooler
Blinda pooler är ofta en produkt av marknadsstamningar i sen fas, när investerare och finansiärer tenderar att bli mer giriga än försiktiga och avstå från korrekt due diligence. De blev populära på 1980- och 1990-talet tillsammans med riskkapital och ängelinvesteringar, men många bedrägliga affärer med blinda pooler gav dem ett dåligt namn. Ibland skapas och upplöses dessa pooler senare utan att göra en enda investering - även om cheferna eller allmänna partner fortfarande lyckas med rejäl avgift. En del människor använder också termen "blind pool" för att beskriva företag som saknar öppenhet eller ger lite information till aktieägarna.
På grund av stigmatiseringen kring blinda pooler har nya variationer med något mer definierade parametrar dykt upp. Exempelvis är företagsförvärvsföretag i huvudsak blinda pooler med stramare kontroller.
Hur man utvärderar blinda pooler
Blinda pooler riktar sig i allmänhet inte till den vardagliga investeraren, men även institutionella investerare kan ha problem med att värdera dem korrekt. Det första steget i utvärderingen av någon blind pool är att undersöka sitt prospekt, erbjuda memorandum eller memorandum för privat placering, som tenderar att vara långa juridiska dokument som beskriver vad fonden kan investera i och hur mycket behörighet som ges till förvaltaren. Som sådan bör du noga uppmärksamma det finstilta och avslöjande.
Med tanke på att blinda pooler är så fria när det gäller vad de kan investera i, kan det vara svårt att utvärdera dem i betydelse av jämförbara. Det finns dock några tekniker:
- Granska den allmänna partnerens tidigare resultat. Titta på tidigare returer för att försöka få en bild av deras investeringsprocess och se om det är repeterbart.
- Visa specifika transaktioner för att se om de liknar den nuvarande möjligheten. Var prestanda bra över hela linjen eller beroende av några stora vinnare?
- Har den allmänna partneren goda affärsrelationer att begära för idéer och råd?
- Hur kompenseras fondförvaltaren? (De kan ha ett incitament att ta för mycket risk).