Bygg din portfölj med infrastrukturinvesteringar

Många investeringsexperter håller med om att infrastruktur är ett mycket lukrativt område för investeringar. Detta gäller inte bara i Amerika och andra utvecklade länder, utan också i utvecklingsländerna.

Till exempel förväntas antalet bilejare i Kina öka när landet går mot industrialisering och lönerna stiger. Detta är bra nyheter för biltillverkare, men för många privatpersoner och institutioner kan den verkliga investeringsmöjligheten presenteras av infrastrukturen som följer med denna extraordinära våg av mobilisering. Järnvägar, gator, kraftverk och avfallshantering är viktiga för att upprätthålla den ekonomiska drivkraften i utvecklingsländerna. Läs vidare för att titta på infrastrukturinvesteringar och hur du kan använda dem för att bygga stora vinster i din portfölj.

Den utvecklande och utvecklade världen
I Amerika och Europa håller den äldre infrastrukturen ständigt på att krävas, vilket kräver reparation och utbyte. Denna avskrivning leder till miljarder dollar som spenderas på att uppgradera och underhålla denna infrastruktur. Tim Albrecht från DWS Funds in Europe förklarar "vi står inför en unik historisk situation. Både utvecklade och utvecklingsländer kommer att behöva utöka eller förbättra sin infrastruktur". Detta kommer att kosta stora pengar.

Ingenstans i världen kan den offentliga sektorn ensamma finansiera detta. Det behöver investerare - och många av dem. Det som gör allt så tilltalande är att intäkterna är relativt oberoende av de kortsiktiga aktiemarknadstrenderna och också beräknas.

Kollapsen av Interstate 35W-bron i Minneapolis, Minn. I augusti 2007 antyder behovet av att ta itu med frågan om åldrande infrastruktur. Detta är en fråga, åtminstone till viss del, i många delar av världen; Booz Allen Hamilton, ett teknikkonsultföretag, har förutspått att kostnaden för att renovera, utöka eller bygga vägbanor, kraft- och vattenanläggningar (och andra infrastrukturella behov) kommer att uppgå till cirka 40 miljarder dollar på global basis från 2007 till 2032.

Regeringar som vill förbättra den lokala infrastrukturen kommer att behöva söka finansiering för större projekt från stora kontrakt med leverantörer, ingenjörer och entreprenörer.

En närmare titt på naturen på infrastrukturtillgångar
Infrastrukturtillgångar har i allmänhet höga utvecklingskostnader och långa livslängder. Det innebär att de generellt förvaltas och finansieras på lång sikt. Tidigare finansierades och förvaltades infrastruktur generellt av regeringar. Nyligen har denna roll minskat och det finns mer privatisering och privat finansiering. Denna process har öppnat fältet för privata investerare.

Infrastruktur hänvisade ursprungligen till avloppssystemen och andra delar av stadens mest grundläggande ramverk. För närvarande utgör emellertid rörledningar, kraftverk och alla slags transportvägar och transportörer en del av den nationella och globala infrastrukturen. Som ett resultat har investeringsfonder som specialiserar sig på detta område aktier som täcker ett brett spektrum av industrier och sektorer. Riskerna tenderar att vara väl diversifierade och attraktiva för privata investerare. Institutionella investerare har också börjat lägga pengar inom dessa områden. Till exempel tillkännagav den amerikanska pensionsfonden CalPERS en plan i november 2007 att flytta upp till 2, 5 miljarder dollar till ett nytt infrastrukturprogram fokuserat på investeringar i nya vägar, broar, hamnar och vattensystem.

Riskerna
Det finns två huvudtyper av risker. För det första finns det tillgångsspecifika risker relaterade till konstruktion, konstruktion och drift av de specifika infrastrukturtillgångarna. Under byggfasen kan till exempel något gå fel tekniskt, mekaniskt eller när det gäller budget- och tidsåtaganden. Påverkan på investeraren kan variera från avkastning som är lägre än väntat till konkurs i de mest extrema fall.

En andra typ av risk hänför sig till tillgångsklassen i allmänhet. Marknaden kan skapa problem genom oförutsedda och ofördelaktiga förändringar i efterfrågan eller utbudet. En höjning av räntorna kan också få allvarliga negativa effekter. För utländska investeringar finns det alltid risken för negativ politisk utveckling och valutakursförändringar. Dessutom regleras infrastruktur ofta av regeringen, vilket också kan ändra och påverka resultatet för investerare.

Delvis på grund av reglering tenderar infrastrukturinvesteringar att ge ganska låg tillväxtinkomster. En sådan reglering begränsar driften av projekt och kan ha en negativ inverkan på lönsamheten. För att kompensera för detta tenderar investeringarna att vara högre avkastning än aktieinvesteringar. Resultatet av dessa två faktorer är en generell trend med lägre prisvolatilitet än aktieinvesteringar på längre sikt. Många sådana investeringar betraktas därför som defensiva, genom att de bör ge en stabil avkastning under hela investeringscykeln.

Det är emellertid viktigt att betona att den underliggande tillgångens natur förblir viktig och risknivån fortfarande kan variera avsevärt. Detta kan förvärras i en relativt riskfylld makromiljö utanför den utvecklade världen. Därför är vissa (men lyckligtvis inte alla) infrastrukturinvesteringar endast för äventyrliga, riskälskande investerare. (För mer information om risk, se Fastställa risk och riskpyramiden och anpassa risktolerans .)

Det finns också andra faktorer som kan göra infrastrukturinvesteringar ganska komplicerade, till exempel brist på historiska data. Särskilt i utvecklingsländerna är olika delar av infrastrukturinvesteringar ganska nya. Nivån på tillgänglig information är då inte jämförbar med nivån i industriländerna. Men med tanke på att detta också kan sägas om många andra tillgångsslag, bör detta inte sätta investerare av.

Vilka investeringsfordon finns tillgängliga?
Det finns olika sätt att investera i infrastruktur. Alternativen spänner från mångfaldigade tillgångar med flera tillgångar med en del av deras tillgångar i infrastrukturinnehav, till dedikerade infrastrukturfonder till aktier i enskilda projekt. Olika former av skuldinstrument finns också tillgängliga.

Förutom öppna fonder finns det också infrastrukturfonder med slutna slut. Exempelvis finns globala investeringsföretag som ABN AMRO och The Carlyle Group, som båda har amerikanska verksamheter, på marknaden för sådana investeringar.

Den genomsnittliga personen kan redan ha viss exponering för investeringar i infrastruktur genom stora pensionsfonder. I Kanada skapade till exempel Ontario Municipal Employensions Retirement System Borealis Infrastructure Trust för att investera i infrastruktur.

Macquarie Infrastructure Company, världens ledande inom infrastrukturinvesteringar, verkar i USA och erbjuder ett antal olika fonder och investeringsfordon, några noterade och några onoterade.

Indexfonder och börshandlade fonder (ETF) är också en möjlighet inom infrastrukturområdet. Liksom i fallet med aktieindexfonder, som jämför benchmarking av S&P eller liknande index, är dessa också relativt kostnadseffektiva. Dessutom finns det ETF: er som antingen spårar eller använder S&P Global Infrastructure Index som ett riktmärke, vilket kan vara en enkel metod för den genomsnittliga investeraren att få en likvid position i infrastruktur. (För att lära dig mer om ETF: er och indexfonder, se ETF: er Vs Indexfonder: Kvantifiera skillnaderna och riktmärke dina avkastningar med index .)

Och sedan finns det högriskvarianter som främst eller till och med helt investerar i tillväxtmarknader, till exempel i Asien. Det kan göras mycket pengar där, men var medveten om motsvarande högre risker.

Infrastrukturinvesteringar har varit historiskt lukrativa. Det förflutna är dock ingen säker vägledning för framtiden, och det finns kritiker som varnar för bubblor och för mycket pengar som jagar för få projekt. Ändå kan det inte vara tvivel om att de rätta projekten fortfarande är mycket livskraftiga, attraktiva investeringar och kommer att förbli så.

Infrastruktur i din portfölj
Med de generellt lovande utsikterna för infrastruktur under de kommande åren verkar det förnuftigt att överväga att placera en viss andel av dina medel i denna sektor. Beroende på strukturen i din portfölj, riskpreferens och subjektiv inställning till infrastruktur, kan 5-10% av dina totala medel vara vettiga.

Som anges ovan är riskscenariot för infrastrukturinvesteringar något blandat, men det finns något för alla smaker. Och totalt sett förblir detta ett investeringsfält med extremt hög potential.

Slutsatser
När ländernas vägar, broar, kraft- och vattenanläggningar minskar, uppstår behovet av att reparera och uppgradera dem. En liknande drivkraft för infrastruktur uppstår i utvecklingsländer när de bygger vägar och anläggningar de behöver för ökad industrialisering. Eftersom detta arbete är viktigt för att upprätthålla ekonomisk kraft i vilket land som helst, ger infrastruktur ett solid område för investeringar, vare sig det är genom enskilda aktier eller med ömsesidiga eller börshandlade fonder.