Bulls trampar björnar som 20% aktievinster sett inom räckhåll för 2019

Trots växande oro för att en ekonomisk avmattning utlöser en inkomstkonjunktur, kvarstår hausseartade känslor fortfarande på den amerikanska aktiemarknaden. S&P 500-indexet (SPX) ökade med 17, 3% från det låga i december och med nästan 10% hittills i går från gårdagens slut. Efter decembers marknadsförsök verkade prognoser om 20% -vinster orealistiska. Nu tycks 20% framåt i 2019 bara vara inom räckhåll, och det skulle också representera en återhämtning på 29% från botten av 2018.

Bland de framstående investerare som tror att sådana vinster är realistiska inkluderar John Lynch, chef för investeringsstrateg på LPL Financial, ett förmögenhetsföretag med kundkonton till ett värde av 628 miljarder dollar, Julian Emanuel, chef för kapital och derivatstrateg vid investeringsbankföretaget BTIG och Paul Meeks, en veteran teknikanalytiker och fondförvaltare. Tabellen nedan visar Lynchs och Emanuel S&P 500-mål.

2 strategers prognoser för S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 når 2 975, en ökning med 18, 7% 2019
• BTIG: S&P 500 når 3000, en ökning med 19, 7% 2019

Källor: Business Insider, CNBC

Betydelse för investerare

Paul Meeks erbjöd inte en specifik projektion för S&P 500 under 2019. Han sa dock till CNBC: "Jag skulle säga att när du kommer till 31 december i år kommer Nasdaq [Composite Index (IXIC)] att vara uppe siffran i kalendern 2019. Och det kommer att överträffa både Dow och S&P [500 Index]. " Han uppmuntras av att värderingar av tekniska aktier har fallit tillräckligt för att göra några av dem attraktiva investeringar igen.

Medan vissa observatörer, särskilt Morgan Stanley, ser företagsvinster glida kraftigt under 2019, menar John Lynch från LPL Financial att dessa problem är överdrivna. Hans optimistiska framtidsutsikter beror till stor del på en förväntning om att handelskriget mellan USA och Kina kommer att lösas på ett sätt som ökar förtroendet för företag och investerare.

"När vi får tecken på framsteg i handeln kan företag börja investera i fastigheter, anläggningar och utrustning, vilket håller produktiviteten uppe. Det kan förlänga vinstcykeln, även om vi utmanas under ett par kvartal, " sa Lynch till BI. Samtidigt släppte Citigroup nyligen sin egen bedömning av handelsförhandlingarna mellan USA och Kina och tilldelade en liten sannolikhet på 5% till en hausseartad upplösning, men gav 40% odds för ett baisseartat resultat som kommer att skicka aktier i tumling.

Lynch säger också att konsensusinkomsterna är felaktiga med 300 baspoäng i genomsnitt, vilket innebär att en prognos om ingen tillväxt har en rimlig sannolikhet att följas av en faktisk ökning på upp till 3%. Han räknar med att vinsttillväxten kommer att bli 6% 2019, i linje med historiska genomsnitt. "Vi har en bra ekonomi och goda vinster. Vi har aldrig haft en lågkonjunktur så nära rekordvinster, och vi har aldrig haft en global lågkonjunktur utan att USA startade den, " sade han.

Julian Emanuel från BTIG håller med. "Ekonomin bromsar inte hur folk fruktar. Det är där uppsidan kommer in. Vi tror att någon svaghet är en köpmöjlighet, " sa han till CNBC. Å andra sidan finner Paris-baserade Societe Generale att två indikatorer med starka förutsägbara banposter pekar mot en ekonomisk avmattning och eventuellt en lågkonjunktur.

Blickar framåt

Som vanligt är expertutlåtandet skarpt delat över ekonomins och marknadens gång och många marknadsbevakare varnar för att den nuvarande tjurstävlingen oväntat skulle kunna bli baiss. Det innebär att investerare kan vara försiktiga att utveckla både defensiva och offensiva investeringspositioner under rebound.