Om jag kort säljer ett värde av 5 000 dollar i lager och aktien blir värdelös, skulle inte avkastningen vara mycket större än 100%?

Det enkla svaret är att den maximala avkastningen för alla korta försäljningsinvesteringar i själva verket är 100%. Emellertid kan koncepten som ligger till grund för kortförsäljning - upplåning av aktier och den skuld det bildar, hur avkastning beräknas etc. - vara allt annat än enkelt. Låt oss försöka rensa upp förvirringen.

För att beräkna avkastningen på en kort försäljning behöver du bara beräkna skillnaden mellan intäkterna från försäljningen och kostnaden för att stänga positionen. Detta värde divideras sedan med den initiala intäkterna från försäljningen av de lånade aktierna. Om du skulle korta 100 aktier till $ 50 per aktie, skulle den totala intäkterna från försäljningen vara $ 5 000 ($ 50 * 100) och det beloppet kommer att deponeras på kontot. Om aktien sjönk till $ 30 och du stängde din position, skulle det kosta dig $ 3 000 ($ 30 * 100), vilket skulle ge dig $ 2, 000 på ditt konto ($ 5, 000 - $ 3, 000). Avkastningen som beräknas skulle vara $ 2, 000 dividerat med den initiala intäkterna från försäljningen av de lånade aktierna ($ 5 000) och skulle vara lika med en 40% avkastning.

Om de lånade aktierna sjönk till 0 dollar i värde, skulle du inte behöva betala tillbaka något till säkerhetens långivare och din avkastning skulle vara 100%. Anledningen till att denna beräkning orsakar förvirring är att ingen ur fickpengar läggs i aktien i början av handeln. För många verkar det som om du kan tjäna 5 000 dollar utan att spendera en dollar för dina egna pengar så är avkastningen väl över 100%. Detta är emellertid inte fallet.

Tabellen nedan hjälper dig att klargöra hur olika avkastningar beräknas, baserat på förändringen i aktiekursen och det belopp som är skyldigt att täcka skulden.

Anledningen till att kortförsäljning är begränsad till en avkastning på 100% är att de skapar ett ansvar i det ögonblick de införs. Även om ansvaret inte innebär en investering av riktiga pengar av den korta säljaren, är det i huvudsak samma sak som att investera pengarna: Det är ett ansvar som måste betalas tillbaka i framtiden. Kortsäljaren hoppas att detta ansvar kommer att försvinna, och för att detta ska ske måste aktierna gå till noll. Det är därför den maximala vinsten på en kort försäljning är 100%. Det maximala beloppet som kortsäljaren någonsin skulle kunna ta hem är intäkterna från kortförsäljningen - i vårt exempel, $ 5 000 (samma belopp som det ursprungliga ansvaret).

När du beräknar avkastningen på en kort försäljning måste du jämföra det belopp som den näringsidkare får för att hålla med det ursprungliga beloppet för ansvaret. Hade handeln i vårt exempel vänt mot dig, skulle du (som kortsäljaren) inte bara skylda det initiala intäktsbeloppet utan också överskottsbeloppet, och detta skulle komma ur din ficka.

För mer information, se vår kurssäljstudie.