Affärscykel

Vad är en konjunkturcykel?

Konjunkturen beskriver ökningen och nedgången i produktionsproduktionen för varor och tjänster i en ekonomi. Konjunkturcykler mäts generellt med ökningen och fallet i den reala bruttonationalprodukten (BNP) eller BNP justerat för inflation.

Konjunkturcykeln ska inte förväxlas med marknadscykler, som mäts med breda aktiemarknadsindex. Konjunkturcykeln skiljer sig också från skuldcykeln, som avser ökningen och nedgången i hushållens och statsskulden.

Konjunkturen är också känd som den ekonomiska cykeln eller handelscykeln.

02:18

Affärscykel

Förstå affärscykler

Konjunkturcykler är fluktuationer i ekonomisk aktivitet som en ekonomi upplever under en tidsperiod. Faktiska fluktuationer i reala BNP är dock långt ifrån konsekvent. Dessa fluktuationer inkluderar produktion från alla sektorer inklusive hushåll, ideella organisationer, myndigheter samt affärsproduktion. "Utgångscykel" är alltså en bättre beskrivning av vad som mäts.

Konjunkturen kännetecknas av expansion och sammandragning. Under expansionen upplever ekonomin tillväxt, medan en minskning är en period av ekonomisk nedgång. Fördröjningar kallas också recessioner.

Efter andra världskriget var expansioner mestadels förknippade med befolkningstillväxt, urbana spridning och tillkomsten av konsumentism. Vid 1970-talet kom tillväxten mer från skuldinjektioner via konsumentkreditkort, inteckningar, kommersiella och industriella lån - i motsats till kapitalfinansiering - följt av dot-com-spekulationen och sedan mer hypotekslån.

Key Takeaways

• Konjunkturcyklerna är en ökning och minskning av produktionen av varor och tjänster i en ekonomi.
• Stegen i konjunkturcykeln inkluderar expansion, topp, lågkonjunktur eller sammandragning, depression, tråg och återhämtning.
• Konjunkturcykler mäts av National Bureau of Economic Research i USA.
• Efter 1990-talet varade den genomsnittliga expansionen i 95 månader, medan den genomsnittliga sammandragningen varade i 11 månader.

Etapper av konjunkturcykeln

Alla konjunkturcykler kännetecknas av flera olika stadier, se nedan.

1. Expansion

Detta är den första etappen. När expansionen sker sker en ökning av sysselsättningen, inkomster, produktion och försäljning. Folk betalar i allmänhet sina skulder i tid. Ekonomin har ett stadig flöde i pengtillförseln och investeringarna blomstrar.

2. Peak

Det andra steget är en topp när ekonomin slår fast och har nått den maximala tillväxten. Priserna når sin högsta nivå och ekonomiska indikatorer slutar växa. Många människor börjar omstrukturera när ekonomins tillväxt börjar vända.

3. lågkonjunktur

Detta är perioder med sammandragning. Under en lågkonjunktur ökar arbetslösheten, produktionen saktar ner, försäljningen börjar sjunka på grund av en minskad efterfrågan och inkomsterna blir stillastående eller minskar.

4. Depression

Den ekonomiska tillväxten fortsätter att sjunka medan arbetslösheten ökar och produktionen sjunker. Konsumenter och företag har svårt att säkra kredit, handeln minskas och konkurser börjar öka. Konsumenternas förtroende och investeringsnivåer sjunker också.

5. Tråg

Denna period markerar slutet av depressionen och leder en ekonomi till nästa steg: återhämtning.

6. Återhämtning

I detta skede börjar ekonomin vända. Låga priser stimulerar en ökning i efterfrågan, sysselsättningen och produktionen börjar stiga, och långivarna börjar öppna sina kreditkister. Detta steg markerar slutet på en konjunkturcykel.

Skatte- och regleringspolitik, teknik, demografi och externa händelser som oljeprispikar har påverkat konjunkturen.

Mätning av konjunkturcykeln

Expansionen mäts från tråg (eller botten) i den tidigare konjunkturcykeln till toppen av den aktuella cykeln, medan en lågkonjunktur mäts från toppen till tråg.

National Bureau of Economic Research (NBER) bestämmer datum för konjunkturcykler i USA. Utskottets ledamöter tittar på reala BNP och andra indikatorer inklusive realinkomst, sysselsättning, industriproduktion och grossistförsäljning. Om man kombinerar dessa åtgärder med skuld- och marknadsåtgärder hjälper man att förstå orsakerna till expansioner.

Enligt NBER varade den genomsnittliga expansionen i 58 månader medan den genomsnittliga sammandragningen varade i 11 månader sedan 1945. Efter 1990-talet beräknar NBER att den genomsnittliga expansionen varade i 95 månader, medan den genomsnittliga sammandragningen förblev densamma.

Att välja juni 2009 som tråg för den senaste recessionen var svårt för NBER-kommittémedlemmarna. När de tittade på uppgifterna drabbade tio åtgärder låg under perioden juni till december 2009. Lågkonjunkturen började i december 2007 och varade i 18 månader, vilket gjorde den till den längsta lågkonjunkturnedgången sedan andra världskriget. De längsta efterkrigstiderna var efter år 1973 till 1975 och 1981 till 1982, som båda varade i 16 månader.

Ekonomer och konjunkturcykeln

Vissa ekonomer tror att konjunkturen är en naturlig del av ekonomin. Men det finns andra som tror att centralbanker indirekt kontrollerar cykeln genom att ingripa i penningpolitiken. När ekonomin expanderar för snabbt kommer centralbanker att gå in och strama pengamängden och höja räntorna.

Omvänt, om ekonomin avtar för snabbt, kommer de att sänka räntorna och öka pengemängden. Kritiker tror att om centralbanker slutar ingripa skulle det bara undvika ekonomin i dessa cykler.

Investerare och konjunkturcykeln

investerare kanske kan använda konjunkturcykeln för att tjäna på marknaden genom att välja rätt aktier vid rätt tidpunkt.

Till exempel kan en investerare välja att investera i råvaror och teknikaktier i slutet av konjunkturcykeln eftersom de kan vara billiga och sedan sälja dem under den tidiga delen av en expansion.

När ekonomin är överhettad och har nått sin topp, kan investeraren besluta att lägga sina pengar i verktyg, konsumentklamrar och sjukvård. Dessa sektorer tenderar att överträffa marknaden under lågkonjunkturer eftersom efterfrågan inte minskar även under tider av instabilitet, och på grund av deras kassaflöden och utdelning.

Konjunkturcykeln och marknaderna

Konjunkturer kan dra ut en enorm vägtull på aktiemarknaderna. De flesta stora aktieindex runt om i världen uthärde minskningar med över 50% under den 18-månadersperioden av den stora lågkonjunkturen, vilket var den värsta globala kontraktionen sedan 1930-talets depression. Globala aktier genomgick också en betydande korrigering under lågkonjunkturen 2001, med Nasdaq Composite bland de mest drabbade. Indexet sjönk med nästan 80% från toppet 2001 till det låga 2002.

Det är viktigt att lågkonjunkturer som brister i kreditbubblor är mycket sämre på inkomst och konsumtion än från spekulativa bubblor på aktiemarknaden.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Expansion Definition Expansion är fasen i konjunkturcykeln när ekonomin går till en högt stigande sysselsättningsnivå, konsumentförtroende och BNP. mer Definition av ekonomisk cykel Konjunkturcykeln är ekonomins ebb och flöde mellan tider av expansion och sammandragning. mer Trough Definition Ett trau kan i ekonomiska termer hänvisa till ett steg i konjunkturcykeln där aktiviteten är i botten eller där priserna sjunker innan en ökning. mer Definition av ekonomisk återhämtning En ekonomisk återhämtning är ett konjunktursteg efter en lågkonjunktur som kännetecknas av en fortsatt period med förbättrad affärsaktivitet. mer Affärscykelindikatorer (BCI) Definition Indikatorer för konjunkturcykler är en sammansättning av ledande, släpande och sammanfallande index skapade av konferensstyrelsen och används för att göra ekonomiska prognoser. mer Vad man kan kalla perioden precis innan rockbotten "> En sammandragning är en fas i konjunkturcykeln där ett lands verkliga bruttonationalprodukt (BNP) har minskat under två eller flera kvartal i rad. mer Partnerlänkar