Kombination
Vid optionshandel är en kombination en täcktid för alla optioner som är konstruerade med mer än en optionstyp, strejkpris eller utgångsdatum på samma underliggande tillgång. Handlare och investerare använder kombinationer för ett brett utbud av handelsstrategier eftersom de kan konstrueras för att ge specifika riskbelöningsutbetalningar som passar individens risktolerans och preferenser och förväntningar för den aktuella marknadsmiljön.
Key Takeaways
- Kombinationer är optionshandel konstruerade av flera kontrakt med olika alternativ.
- Dessa affärer kan ha ett brett utbud av strategier inklusive utvinning av vinst från upp-, ned- eller sidledstrender på marknaden.
- Kombinationer erbjuder noggrant anpassade strategier för specifika marknadsförhållanden.
Hur en kombination fungerar
Kombinationer består av mer än ett optionskontrakt. Enkla kombinationer inkluderar alternativ för spridning av alternativ som vertikala uppslag, kalender (eller horisontella) uppslag och diagonala uppslag. Mer involverade kombinationer inkluderar handel som Condor eller Butterfly-uppslag som faktiskt är kombinationer av två vertikala uppslag. Vissa spridningsföretag har inte erkända namn och kan helt enkelt kallas generellt som en kombinationsspridning eller kombinationshandel.
Erkända kombinationer som vertikala uppslag är ofta tillgängliga för handel som en fördefinierad gruppering. Men anpassade kombinationer måste sättas samman av den enskilda handlaren och kan kräva flera beställningar för att få dem på plats.
Beroende på individens behov kan optionskombinationer skapa risk- och belöningsprofiler som antingen begränsar risken eller utnyttjar specifika optionskarakteristik som volatilitet och tidsförfall. Alternativkombinationstrategier utnyttjar de många tillgängliga alternativen i optionerna för en given underliggande tillgång.
Kombinationer omfattar ett brett spektrum av breda tillvägagångssätt, med början med relativt enkla kombinationer av två alternativ som i krage, till svårare banderoll- och kämpehandlar. Mer avancerade strategier inkluderar fyra alternativ av två olika typer, såsom en järnkondorsspridning. Dessa kan ytterligare finslipa risk- och belöningsprofilerna för att tjäna på mer specifika förändringar i den underliggande tillgångens pris, till exempel en lågvolatilitetsrörelse.
Den främsta nackdelen med dessa komplexa strategier är ökade provisionskostnader. Det är viktigt för alla näringsidkare att förstå deras mäklares provision för att se om det är gynnsamt för handelskombinationer.
Vissa kombinationer används regelbundet av optionstillverkare och andra professionella handlare eftersom handeln kan konstrueras för att fånga in riskpremier och samtidigt skydda sitt eget kapital från omfattande risk.
För en given underliggande tillgång har den enskilda handlaren, den kommersiella marknadstillverkaren eller den institutionella investeraren troligen två huvudmål. Ett mål är att spekulera i den framtida rörelsen för tillgångens pris (vare sig det är högre, lägre eller att det förblir detsamma). Det andra målet är att begränsa förluster till ett definierat belopp där det är möjligt. Riskskydd kommer till en kostnad av potentiell belöning, antingen genom att täcka den belöningen eller ha en högre kostnad i premier och provisioner från de extra alternativ som är inblandade.
Exempel på en kombination
För att illustrera begreppet en kombination är det användbart att undersöka konstruktionen av en exempelhandel. Följande exempel på en järnfjärilshandel visar hur denna kombination av fyra optionskontrakt samlas för att bilda en enda strategi, nämligen att fånga vinst från ett aktie som inte rör sig utanför ett visst intervall.
Investeraren som använder denna kombination tror att priset på den underliggande tillgången kommer att förbli inom ett smalt intervall tills optionerna löper ut. Järnfjärilen är ett utmärkt exempel för att visa hela spektrumet av kombinationer som möjligt eftersom den består av två mer raka kombinationer som är inställda i den mer komplexa fjärilsstrukturen. Specifikt är det en kombination av två vertikala spridningar av olika typer: en tjurspridning och en björnspridning. Dessa uppslag kanske inte har ett centralt strejkpris.
En järnfjäril är en kort alternativstrategi skapad med fyra alternativ som består av två satser, två samtal och tre strejkpriser, alla med samma utgångsdatum. Målet är att vinna på låg volatilitet i den underliggande tillgången. Med andra ord tjänar den den maximala vinsten när den underliggande tillgången stängs vid mitterslagspriset vid utgången.
Järnfjärilsstrategin har begränsat risken för upp- och nedsidan eftersom de höga och låga strejkalternativen, vingarna, skyddar mot betydande rörelser i båda riktningarna. På grund av denna begränsade risk är dess vinstpotential också begränsad. Uppdraget att placera denna handel kan vara en anmärkningsvärd faktor här, eftersom det finns fyra alternativ inblandade, vilket kommer att öka avgifterna.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.