Varuhandel: En översikt

Varor, oavsett om de är relaterade till mat, energi eller metaller, är en viktig del av vardagen. Den som kör bil kan påverkas betydligt av stigande råoljepriser. Påverkan av en torka på sojabönförsörjningen kan påverka sammansättningen av din nästa måltid. På liknande sätt kan råvaror vara ett viktigt sätt att diversifiera en portfölj utöver traditionella värdepapper - antingen på lång sikt eller som en plats att parkera kontanter under ovanligt volatila eller baisseartade aktiemarknader, eftersom råvaror traditionellt rör sig i motsats till aktier.

Det brukade vara så att den genomsnittliga investeraren inte avsatte sig till råvaror eftersom det krävde betydande mängder tid, pengar och expertis. Idag finns det flera vägar till varumarknaderna, varav vissa underlättar deltagande för dem som inte ens är professionella handlare.

En historia om råvaruhandel

Att handla råvaror är ett gammalt yrke som går tillbaka längre än att handla med aktier och obligationer. Forntida civilisationer handlade med en mängd olika varor, från snäckskal till kryddor. Varuhandel var en viktig affär. Imperiets makt kan ses som något i proportion till deras förmåga att skapa och hantera komplexa handelssystem och underlätta råvarutbyte, som fungerar som hjulen för handel, ekonomisk utveckling och beskattning för ett kungarikskontor. Även om de flesta av huvudmännen var människor som faktiskt skapade eller använde de fysiska varorna på något sätt, fanns det utan tvekan spekulanter som ivriga satsade en drachma eller två på den kommande veteskörden, till exempel.

Råvaror kan vara ett viktigt sätt att diversifiera en portfölj utöver traditionella värdepapper - antingen på lång sikt eller som en plats att parkera kontanter under ovanligt flyktiga eller baisseartade aktiemarknader, eftersom råvaror traditionellt rör sig i motsats till aktier.

Varutbyten

Det finns fortfarande massor av råvarubörser runt om i världen, även om många har gått samman eller gått ur verksamheten under åren. De flesta har några olika varor, men vissa är specialiserade på en enda grupp. Exempelvis bär London Metal Exchange endast metallvaror, som namnet antyder.

I USA inkluderar de mest populära utbytena de som drivs av CME Group, som bildades efter att Chicago Mercantile Exchange och Chicago Board of Trade slogs samman 2006 (New York Mercantile Exchange är bland dess verksamheter), Intercontinental Exchange i Atlanta och Kansas City Board of Trade.

Varuhandel i börserna kan kräva standardavtal så att handel kan utföras på ett säkert sätt utan visuell inspektion. Till exempel vill du inte köpa 100 enheter nötkreatur bara för att ta reda på att nötkreaturen är sjuka eller upptäcka att det köpta sockret är av underlägsen eller oacceptabel kvalitet.

Egenskaper på råvarumarknaden

Grundläggande ekonomiska principer för utbud och efterfrågan driver vanligtvis råvarumarknaderna: lägre utbud ökar efterfrågan, vilket motsvarar högre priser, och vice versa. Stora störningar i utbudet, till exempel en utbredd hälsorisk bland nötkreatur, kan leda till en ökad ökning av den generellt stabila och förutsägbara efterfrågan på boskap. På efterfrågesidan har den globala ekonomiska utvecklingen och tekniska framsteg ofta en mindre dramatisk, men viktig effekt på priserna. Fall i sak: Framväxten av Kina och Indien som betydande tillverkningsaktörer har bidragit till den minskade tillgängligheten av industrimetaller, såsom stål, för resten av världen.

Typer av investeringsvaror

Idag faller handelsvaror inom följande fyra kategorier:

• Metaller (som guld, silver, platina och koppar)
• Energi (som råolja, eldningsolja, naturgas och bensin)
• Boskap och kött (inklusive magra svin, fläskkalvar, levande nötkreatur och foderskor)
• Jordbruksprodukter (inklusive majs, sojabönor, vete, ris, kakao, kaffe, bomull och socker)

Flyktiga eller baisseartade aktiemarknader hittar vanligtvis rädda investerare som kryper för att överföra pengar till ädelmetaller som guld, som historiskt sett har betraktats som en pålitlig, pålitlig metall med överförbart värde. Ädelmetaller kan också användas som säkring mot hög inflation eller perioder med valutadevaluering.

Energispel är också vanligt för varor. Den globala ekonomiska utvecklingen och minskade oljeproduktionen från brunnar runt om i världen kan leda till stigande oljeprisökningar, eftersom investerare väger och bedömer begränsade oljeförsörjningar med ständigt ökande energibehov. Ekonomiska nedgångar, produktionsförändringar från Organisationen för de oljeexporterande länderna (OPEC) och nya tekniska framsteg (som vind, sol och biobränsle) som syftar till att ersätta (eller komplettera) råolja som en energiledare bör också beaktas.

Spannmål och andra jordbruksprodukter har en mycket aktiv handelsmarknad. De kan vara extremt flyktiga under sommarmånader eller perioder med väderövergångar. Befolkningstillväxt, i kombination med begränsat jordbruksutbud, kan ge möjligheter att rida jordbrukspriserna.

Använda futures för att investera i råvaror

Ett populärt sätt att investera i råvaror är genom ett terminskontrakt, som är ett avtal om att köpa eller sälja en viss mängd av en vara till ett fast pris vid ett senare tillfälle. Futures är tillgängliga i alla kategorier av varor.

Två typer av investerare deltar på futuresmarknaderna:

• kommersiella eller institutionella användare av varorna
• spekulanter

Vem använder futuresavtal

Tillverkare och tjänsteleverantörer använder terminer som en del av sin budgeteringsprocess för att normalisera kostnader och minska kassaflödesrelaterade huvudvärk. Dessa säkrare kan använda råvarumarknaderna för att ta en position som kommer att minska risken för ekonomisk förlust på grund av prisförändring. Flygbranschen är ett exempel på en stor industri som måste säkra enorma mängder bränsle till stabila priser för planeringsändamål. På grund av detta behov bedriver flygbolagen säkring. Via futuresavtal köper flygbolag bränsle till fasta priser (under en tid) för att undvika marknadsvolatilitet för råolja och bensin, vilket skulle göra deras finansiella rapporter mer volatila och mer riskabla för investerare.

Jordbrukskooperativ använder också terminer. Utan terminer och säkringar kan volatilitet i råvaror orsaka konkurser för företag som kräver en relativt stor förutsägbarhet för att hantera sina utgifter.

Den andra gruppen består av spekulanter som hoppas kunna dra nytta av förändringar i priset på terminskontraktet. Spekulanter stänger vanligtvis sina positioner innan kontraktet förfaller och tar aldrig själva leveransen av varan (t.ex. spannmål, olja etc.).

Krav för framtida handel

Att investera i ett råvaruterminskontrakt kommer att kräva att ett mäklarkonto öppnas om du inte har en mäklare som också handlar med futures. Investerare måste också fylla i ett formulär som bekräftar en förståelse för riskerna i samband med terminshandel.

Varje råvarukontrakt kräver en annan minsta insättning (beroende på mäklaren) och värdet på ditt konto kommer att öka eller minska med kontraktets värde. Om värdet på kontraktet minskar kommer du att bli föremål för ett marginalsamtal och kommer att behöva placera mer pengar på ditt konto för att hålla positionen öppen. På grund av den enorma mängden hävstångseffekt kan små prisrörelser betyda stora avkastningar eller förluster, och ett terminskonto kan utplånas eller fördubblas på några minuter.

Fördelarna med framtiden

• Det är ett rent spel på den underliggande varan
• Hävstång möjliggör stora vinster om du är på rätt sida av handeln
• Minimikontonskonton kontrollerar fullstorlekskontrakt som du normalt inte skulle ha råd med
• Du kan gå långt eller kort enkelt

Nackdelarna med framtiden

• Framtidsmarknader kan vara mycket volatila och direkta investeringar kan vara mycket riskabla, särskilt för oerfarna investerare.
• Hävstång förstorar både vinster och förluster
• En handel kan gå mot dig snabbt och du kan tappa din första insättning (och mer) innan du kan stänga din position.

De flesta terminskontrakt kommer också att ha optioner kopplade till dem. Köpoptioner på terminskontrakt liknar att sätta en insättning på något snarare än att köpa det direkt; du har rätt, men inte skyldigheten, att följa transaktionen. Därför, om priset på kontraktet inte rör sig i den riktning du förväntat dig, har du begränsat din förlust till alternativets kostnad.

Använda alternativ för att investera i råvaror

Många investerare använder lager av företag i branscher relaterade till en vara på något sätt. Till exempel skulle de som vill göra ett oljespel investera i borrmaskiner, raffinaderier, tankföretag eller diversifierade oljebolag. De som bitas av guldbuggen kunde köpa gruvföretag, smältverk, raffinaderier eller i allmänhet alla företag som hanterar bullion.

Aktier sägs vara mindre benägna att flyktiga kurssvängningar än terminer. Dessutom är det lätt att köpa, hålla, handla och spåra aktier, och det är möjligt att begränsa investeringar till en viss sektor. Naturligtvis måste investerare göra en del undersökningar för att säkerställa att ett visst företag är både en bra investering och råvaruspel.

Aktieoptioner, som kräver en mindre investering än att köpa aktier direkt, är ett annat sätt att investera i råvaror. Även om risken är begränsad till kostnaden för optionen, är det typiskt att prisrörelsen inte direkt speglar den underliggande aktien.

Fördelar med aktieoptioner

• Investerare har vanligtvis redan ett mäklarkonto, så handeln är enklare
• Offentlig information om ett företags ekonomiska situation är lättillgänglig
• Lagren är ofta mycket likvida

Nackdelar med aktieoptioner

• En aktie är inte ett rent spel på råvarupriser
• Priset kan påverkas av företagsspecifika faktorer samt marknadsförhållanden

Använda ETF: er och anteckningar för att investera i råvaror

Börshandlade fonder (ETF) och börshandlade sedlar (ETN), som handlar som aktier, tillåter investerare att delta i råvaruprisfluktuationer utan att investera direkt i terminskontrakt.

Råvaru-ETF: er spårar vanligtvis priset på en viss råvara eller grupp av råvaror som utgör ett index genom att använda terminskontrakt, även om några investerare kommer att backa ETF med den faktiska råvaran lagrad. 2011 placerade University of Texas / Texas A&M Investment Management Company, som övervakar 21 miljarder dollar i begåvning och tillhörande tillgångar, berömt 5% av sin portfölj i faktiska stänger av guldmynt som hölls i ett New York-bankvalv som ett valutaspel .

ETN: er är osäkrade skulder som är utformade för att härma prisfluktuationerna för ett visst råvaru- eller råvaruindex och stöds av emittenten. Ett särskilt mäklarkonto krävs inte för att investera i ETF: er eller ETN: er.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Fördelar med ETF: er och ETN: er

• Det finns inga förvaltnings- eller inlösenavgifter att oroa sig för eftersom de handlar som aktier.
• De tillhandahåller ett enkelt sätt att delta i prisfluktuationen för en vara eller en varukorg.

Nackdelar med ETF: er och ETN: er

• Ett stort drag i varan kanske inte återspeglas punkt för punkt av den underliggande ETF eller ETN.
• Inte alla varor har en ETF eller ETN associerad med dem.
• ETN: er har kreditrisk förknippad med emittenten.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; WEAT: Teucrium Wheat Fund

Använda fonder och indexfonder för att investera i råvaror

Även om fonder inte kan investera direkt i råvaror, kan de investera i lager av företag som är engagerade i råvarorelaterade industrier, såsom energi, jordbruk eller gruvdrift. Precis som de aktier de investerar i kan fondandelarna påverkas av andra faktorer än råvarupriser, inklusive aktiemarknadssvingningar och företagsspecifika risker.

Ett litet antal värdepappersindexfonder investerar i futurekontrakt och råvarubundna derivatinvesteringar, vilket ger mer direkt exponering för råvarupriser.

Fördelar med varufonder

• Professionell penninghantering
• Diversifiering
• Likviditet

Nackdelar med varufonder

• Förvaltningsavgifterna kan vara höga, och vissa av fonderna kan ha försäljningsavgifter.
• De är inte ett rent spel på råvarupriser eftersom de flesta råvarufonder investerar i aktier.

Använda varubassänger och hanterade framtider

En råvarupooloperatör (CPO) är en person eller ett begränsat partnerskap som samlar in pengar från investerare, kombinerar dem i en pool och investerar i futurekontrakt och optioner. CPO: er måste tillhandahålla ett riskdokumentationsdokument till investerare, och de måste distribuera periodiska kontoutdrag samt finansiella rapporter. De är också skyldiga att hålla strikt register över alla investerare, transaktioner och pooler de kan köra.

CPO: er kommer att anställa en råvaruhandelsrådgivare (CTA) för att ge dem råd med handelsbesluten för poolen. CTA måste registreras hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och måste genomgå en FBI-bakgrundskontroll innan de kan ge investeringsrådgivning. De har vanligtvis ett system för att handla med futures och använder det för att ge råd om varuhuspooler.

Fördelar med CTA: er

• De kan ge professionell rådgivning.
• En poolad struktur ger mer pengar för en chef att investera.
• Stängda fonder kräver att alla investerare lägger in samma summa pengar.

Nackdelar med CTA: er

• Det kan vara svårt att utvärdera tidigare resultat och du kanske vill titta på CTA: s riskjusterade avkastning från tidigare investeringar.
• Investerare bör också läsa CTA-utlämningsdokument och förstå handelsprogrammet, vilket kan vara mottagligt för nackdelar.

Poängen

Det finns en mängd råvaruinvesteringar för nybörjare och erfarna handlare att överväga. Även om råvarufutures är det mest direkta sättet att delta i prisrörelser, ger andra typer av investeringar med olika risker och investeringsprofiler också tillräckliga möjligheter för råvaruexponering. Råvaror kan snabbt bli riskabla investeringsförslag eftersom de kan påverkas av osäkerheter som är svåra, om inte omöjliga, att förutsäga, såsom ovanliga vädermönster, epidemier och katastrofer både naturliga och mänskliga.