Konstant mognad
Konstant löptid är en justering för motsvarande löptid, som används av Federal Reserve Board för att beräkna ett index baserat på den genomsnittliga avkastningen på olika statspapper som förfaller under olika perioder. Konstant löptid används som referens för prissättning av skuldebrev som emitterats av företag som företag och institutioner.
Konstant mognad förklaras
Konstant löptid är det teoretiska värdet på en amerikansk statskassa som baseras på nyligen värden på auktionerade amerikanska statskurser. Värdet erhålls av US Treasury dagligen genom interpolering av Treasury-avkastningskurvan, som i sin tur bygger på stängda budräntor på aktivt handlade Treasury-värdepapper. Det beräknas med hjälp av den dagliga avkastningskurvan för amerikanska statspapper.
Långvariga räntor används ofta av långivare för att bestämma hypoteksräntor. Ett års konstant löptid Treasury index är ett av de mest använda och används främst som en referenspunkt för inteckningar med justerbar ränta (ARM) vars räntor justeras årligen.
Eftersom konstanta löptidsräntor härrör från statskassor, som betraktas som riskfria värdepapper, görs en justering för risk av långivare med hjälp av en riskpremie som debiteras låntagare i form av en högre ränta. Om till exempel ett års konstant löptid är 4% kan långivaren ta ut 5% för ett lån till ett lån. Spridningen på 1% är långivarens ersättning för risk och är bruttovinstmarginalen på lånet.
Konstant bytesbyten
En typ av ränteswappar, kända som konstanta löptidsswapar (CMS), gör det möjligt för köparen att fastställa varaktigheten på mottagna flöden på en swap. Under en CMS fastställs eller återställs frekvensen på ett ben av den kontinuerliga löptidsbytet med eller i förhållande till LIBOR eller en annan flytande referensindex. Det flytande benet i en konstant löptidsbyte fixeras regelbundet mot en punkt på swapkurvan så att varaktigheten för de erhållna kassaflödena hålls konstant.
I allmänhet kommer en utjämning eller en inversion av avkastningskurvan efter att swapen är på plats att förbättra den konstanta löptidsbetalarens betalningsposition i förhållande till en betalningsränta. I det här scenariot sjunker de långa räntorna relativt korta räntor. Medan de relativa positionerna hos en betalare med en konstant löptid och en betalare med fast ränta är mer komplicerade, kommer i allmänhet betalaren med fast ränta i varje swap främst att gynnas av en uppåtgående förskjutning av avkastningskurvan. Till exempel tror en investerare att den allmänna avkastningskurvan är på väg att stiga där den sexmånaders LIBOR-räntan kommer att falla relativt till den treåriga swapräntan. För att dra nytta av denna förändring i kurvan köper investeraren ett konstant löptidsswap som betalar sex månaders LIBOR-ränta och erhåller den treåriga swapräntan.
Kontinuerliga löptidskurser för förfallodag
En konstant löptid credit default swap (CMCDS) är ett credit default swap som har en flytande premie som återställs med jämna mellanrum och ger en säkring mot standardförluster. Den flytande betalningen avser kreditfördelningen på ett CDS med samma initiala löptid vid periodiska återställningsdatum. CMCDS skiljer sig från en vanlig vaniljkreditspridning genom att den premie som skyddsköparen betalar till leverantören flyter under CMCDS, inte fixad som med en vanlig CDS.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.