Definition av valuta framåt
En valutaterminer är ett bindande avtal på valutamarknaden som låser in valutakursen för köp eller försäljning av en valuta på ett framtida datum. En valutaterminer är i huvudsak ett anpassningsbart säkringsverktyg som inte innebär betalning på förhandsmarginal. Den andra stora fördelen med en valutaterminer är att dess villkor inte är standardiserade och kan anpassas till ett visst belopp och för varje löptid eller leveransperiod, till skillnad från valutaterminerade valutaterminer.
Key Takeaways
- Valutaterminer är OTC-kontrakt som handlas på valutamarknader som låser in en växelkurs för ett valutapar.
- De används vanligtvis för säkring och kan ha anpassade villkor, till exempel ett visst notionsbelopp eller leveransperiod.
- Till skillnad från noterade valutaterminer och optionskontrakt, kräver valutaterminer inte betalningar i förkant när de används av stora företag och banker.
- Fastställande av en valutaterminsränta beror på räntedifferenser för det aktuella valutaparet.
Hur valutaterminskontrakt fungerar
Grunderna i valutaterminer
Till skillnad från andra säkringsmekanismer som valutaterminer och optionskontrakt - som kräver en förskottsbetalning för respektive marginalkrav respektive premiumbetalningar - kräver valutaterminer vanligtvis inte en förskottsbetalning när de används av stora företag och banker.
En valutaterminer har emellertid liten flexibilitet och representerar en bindande skyldighet, vilket innebär att kontraktsköparen eller säljaren inte kan gå bort om "inlåst" -kursen så småningom visar sig vara ogynnsam. För att kompensera för risken för icke-leverans eller avveckling kan finansinstitut som handlar med valutaterminer kräva en deposition från detaljhandelsinvesterare eller mindre företag som de inte har ett affärsförhållande till.
Valutaterminering kan antingen ske kontant eller på leverans, under förutsättning att alternativet är ömsesidigt acceptabelt och har specificerats i förväg i avtalet. Valutaterminer är OTC-instrument, eftersom de inte handlar på ett centraliserat utbyte, och även kallas "direkt framåt."
Importörer och exportörer använder i allmänhet valutaterminer för att säkra sig mot valutakursförändringar.
Ett exempel på en valutaväxling
Mekanismen för att beräkna en valutaterminsränta är enkel och beror på räntedifferenser för valutaparet (förutsatt att båda valutorna handlas fritt på valutamarknaden).
Antag till exempel en aktuell spotränta för den kanadensiska dollarn på 1 US $ = 1 500 C $, en ett års ränta för kanadensiska dollar på 3 procent och ett års ränta för 1, 5 dollar i USA.
Efter ett år, baserat på ränteparitet, skulle 1 USD plus ränta på 1, 5 procent motsvara 1, 0500 C plus ränta med 3 procent, vilket betyder:
- $ 1 (1 + 0, 015) = C $ 1, 0500 x (1 + 0, 03)
- 1.015 US $ = 1.0815 USD eller 1 US $ = 1.0655 US $
Ett års terminsränta i detta fall är således US $ = C $ 1.0655. Observera att eftersom den kanadensiska dollarn har en högre ränta än den amerikanska dollarn, handlas den med en terminsrabatt till greenbacken. Den faktiska spoträntan för den kanadensiska dollarn ett år från och med nu har ingen korrelation med den ettåriga terminsräntan för närvarande.
Valutaterminskursen baseras bara på räntedifferenser och inkluderar inte investerarnas förväntningar på var den faktiska växelkursen kan vara i framtiden.
Valutaterminer och säkring
Hur fungerar en valutaterminer som en säkringsmekanism? Anta att ett kanadensiskt exportföretag säljer varor med ett värde av 1 miljon dollar till ett amerikanskt företag och räknar med att få exportprovenu ett år från och med nu. Exportören är orolig över att den kanadensiska dollarn kan ha stärkts från dess nuvarande kurs (på 1.0500) per år från och med nu, vilket innebär att den skulle få färre kanadensiska dollar per amerikanska dollar. Den kanadensiska exportören ingår därför ett terminskontrakt för att sälja 1 miljon dollar per år från och med nu till terminsräntan 1 USD = 1, 0655 USD.
Om ett år från och med nu är spoträntan US $ 1 = C $ 1.0300 - vilket innebär att C $ har uppskattats som exportören hade förväntat sig - genom att låsa in terminskursen har exportören gynnats till 35 500 $ C (genom att sälja US $ 1 miljon till $ 1.0655, snarare än till spotkursen på $ 1.0300). Å andra sidan, om spoträntan ett år från och med nu är 1.0800 USD (dvs. den kanadensiska dollarn försvagades i strid med exportörens förväntningar), har exportören en anslagsförlust på 14 500 C.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.