Naken samtal
Ett naket samtal är en alternativstrategi där en investerare skriver (säljer) köpoptioner på den öppna marknaden utan att äga den underliggande säkerheten. Detta står i motsats till en täckt samtalstrategi, där investeraren äger den underliggande säkerheten som samtalsalternativen skrivs på. Denna strategi kallas ibland ett "avslöjat samtal" eller ett "kortsamtal."
Förstå naken samtal
Ett naket samtal ger en investerare förmågan att generera intäkter utan att faktiskt på grund av den underliggande säkerheten. I huvudsak är den erhållna premien det enda motivet för att skriva ett avslöjat samtal. Det är i sig naturligt riskabelt eftersom det finns en begränsad vinstpotential och i teorin obegränsad nedsättningspotential.
- Den maximala vinsten är den premie som optionens författare får i förskott, som vanligtvis krediteras deras konto. Så, målet för författaren är att alternativet löper ut värdelöst.
- Den maximala förlusten är teoretiskt obegränsad eftersom det inte finns något tak för hur högt priset på den underliggande säkerheten kan stiga. Men i mer praktiska termer kommer säljaren av optionerna sannolikt att köpa dem tillbaka långt innan priset på det underliggande stiger för långt över strejkpriset, baserat på hans / hennes risktolerans och inställningar för stopp-förlust.
- Genombrottet för författaren beräknas genom att lägga till det erhållna bidraget och strejkpriset för det nakna samtalet.
- En ökning av underförstådd volatilitet är inte önskvärt för författaren eftersom sannolikheten för att alternativet är i pengarna och därmed utövas också ökar.
- Eftersom alternativförfattaren vill att det nakna samtalet går ut ur pengarna kommer tidens gång eller tidsförfall att ha en positiv inverkan på denna strategi.
- Marginalkraven tenderar förstås att vara ganska branta med tanke på den obegränsade riskpotentialen i denna strategi.
Som ett resultat av risken är det bara erfarna investerare som starkt tror att priset på den underliggande värdepapperen kommer att falla eller förbli platt bör använda denna avancerade strategi. Marginalkraven är ofta mycket höga för denna strategi på grund av benägenheten för öppna förluster, och investeraren kan tvingas köpa aktier på den öppna marknaden före utgången om margintrösklarna bryts. Uppsidan av strategin är att investeraren kan få inkomster i form av premier utan att sätta upp mycket initialt kapital.
Key Takeaways
- Ett naket samtal är en alternativstrategi där investeraren skriver (säljer) köpoptioner utan att äga den underliggande säkerheten.
- Ett naket samtal har begränsad vinstpotential och i teorin obegränsad nedsättningspotential.
- En naken samtals bristningspunkt för författaren är dess strejkpris plus den erhållna premien.
Använda nakna samtal
Återigen finns det en betydande risk för förlust vid skrivande av avslöjade samtal. Investerare som starkt tror att priset för den underliggande säkerheten, vanligtvis en aktie, kommer att falla eller förbli densamma kan skriva köpoptioner för att tjäna premien. Om aktien håller sig under strejkursen mellan den tidpunkt då optionerna skrivs och deras utgångsdatum, behåller optionskriven hela premien minus provisioner.
Om priset på aktien stiger över lösenpriset efter optionens utgångsdatum kan köparen av optionerna kräva att säljaren levererar aktier i den underliggande aktien. Alternativsäljaren måste sedan gå ut på den öppna marknaden och köpa dessa aktier till marknadspriset för att sälja dem till optionsköparen till optionens strejkpris. Om till exempel strejkpriset är $ 60 och det öppna marknadspriset för aktien är $ 65 vid det tidpunkt då optionskontraktet utövas kommer en säljare av optioner att förlora 5 USD per aktie med avdrag för erhållen premie.
Den insamlade premien kompenserar något förlusten på aktien men den potentiella förlusten kan fortfarande vara mycket stor. Låt oss till exempel säga att en investerare trodde att den starka tjurkörningen för Amazon.com (AMZN) var över när den slutligen utjämnades i mars 2017 nära 852 $ per aktie. Han / hon skrev ett callalternativ med ett strejkpris på $ 865 och ett löptid i maj 2017. Men efter en kort paus återupptog aktien sin rally och i slutet av mitten av maj nådde aktien 966 dollar. Det potentiella ansvaret var lösenpriset på 966 dollar minus strejkursen på 865 dollar, vilket resulterade i 101 dollar per aktie. Detta kompenseras av vilket bidrag som samlades in i början.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.