The Dead Cat Bounce of Investing

Det finns ett gammalt talesätt att investera: även en död katt kommer att studsa om den tappas från tillräckligt hög. Den döda katten studsar refererar till en kortvarig återhämtning i en sjunkande trend. I den här artikeln utforskar vi detta fenomen genom att titta på ett exempel på en död katt som studsar och kontrasterar den till en verklig känslaförändring som förvandlar marknadens utsikter från baisse till hausse.

Vad är en död kattstopp?

Låt oss ta en titt på en period av ekonomisk turbulens:

Som ni kan se tog marknaderna en allvarlig slag under denna sexveckorsperiod 2000. Så lutande som tarm som detta var, var det inte en unik händelse i finanshistorien. Optimistiska perioder på marknaden har alltid föregåtts och följts av pessimistiska eller björniga marknadsförhållanden, därav ekonomins konjunkturella karaktär.

Ett fenomen som är unikt för vissa björnmarknader, inklusive det som beskrivits ovan, är dock förekomsten av en död kattstopp. Efter att ha sjunkit i sex veckor i rad visade marknaden en stark rally. Nasdaqen visade i synnerhet vinster på 7, 78% efter en nedslående sträng av förluster. Dessa vinster var dock kortlivade, och de stora indexen fortsatte sin nedåtgående marsch. Detta diagram illustrerar precis var katten studsade, hur hög den studsade och sedan hur långt den fortsatte att falla.

Vad som får en katt att studsa ">

Det kommer en tid på varje björnmarknad då även de ivrigaste björnarna tänker om sina positioner. När en marknad avslutas sex veckor i rad kan det vara en tid då björnarna rensar sina korta positioner för att låsa in vissa vinster. Samtidigt kan värdepapper börja tro att botten har nåtts, så de knaprar på långsidan. Den sista spelaren som kommer in i bilden är momentuminvesteraren, som tittar på sina indikatorer och hittar översålda avläsningar. Alla dessa faktorer bidrar till en uppvaknande av köptrycket, om än för en kort tid, vilket ger marknaden uppåt.

Dead Cat eller Market Reversal?

Som vi noterade tidigare, efter en långvarig nedgång, kan marknaden antingen genomgå en studs, som är kortvarig eller gå in i en ny fas i sin cykel, i vilket fall marknadens allmänna riktning genomgår en varaktig omvändning till följd av förändringar i marknadsuppfattningar.

Denna bild illustrerar ett exempel på när marknadens övergripande känsla förändrades och de dominerande utsikterna blev hausse igen.

Hur kan investerare avgöra om en nuvarande uppåtgående rörelse är en död kattstopp eller en marknadsvändning ">

Det är avgörande att förstå att en död kattstopp kan påverka investerare på mycket olika sätt, beroende på deras investeringsstil.

Stil och studsning

En död kattstopp är inte nödvändigtvis en dålig sak; det beror verkligen på ditt perspektiv. Till exempel kommer du inte att höra några klagomål från dagshandlare, som tittar på marknaden från minut till minut och älskar volatilitet. Med tanke på deras investeringsstil kan en död kattstopp vara en fantastisk pengar att göra möjligheter för dessa handlare. Men denna handelsstil kräver mycket engagemang, skicklighet i att reagera på kortsiktiga rörelser och risktolerans.

I den andra änden av spektrumet kan långsiktiga investerare bli sjuka i magen när de bär mer förluster precis efter att de trodde att det värsta äntligen var över. Om du är en långsiktig, köp-och-håller-investerare bör du följa dessa två principer ge tröst:

• En väl diversifierad portfölj kan erbjuda ett visst skydd mot svårighetsgraden av förluster i någon tillgångsgrupp. Om du till exempel tilldelar en del av din portfölj till obligationer säkerställer du att en del av dina investerade tillgångar arbetar oberoende av rörelserna på aktiemarknaden. Detta innebär att hela portföljens värde inte kommer att fluktuera väldigt som en tortyrsjubileum med kortsiktiga upp- och nedgångar.
• En långsiktig tidshorisont borde lugna rädslan hos de som investerats i bestånd, vilket gör att de kortsiktiga studsande katterna blir mindre viktiga. Även om du ser din aktieportfölj förlora 30% på ett år kan du tröstas av det faktum att över hela 1900-talet har aktiemarknaden gett ett årligt genomsnitt mellan 8-9%.

Slutsats

Nedåtriktade marknader är inte roliga vid de bästa tiderna, och när marknaden leksaker med dina känslor genom att reta dig med kortlivade vinster efter stora förluster, kan du känna dig pressad till gränsen. Om du är en handlare är nyckeln att ta reda på skillnaden mellan en död kattstopp och en botten. Om du är en långsiktig investerare är nyckeln att diversifiera din portfölj och tänka på lång sikt. Tyvärr finns det inga enkla svar här, men att förstå vad en död kattstopp är och hur det påverkar olika deltagare på marknaden är ett steg i rätt riktning.