Tåhållköp
Ett tåhållköp är en ackumulering av mindre än 5% av ett målföretags utestående aktie av ett annat företag eller enskild investerare med ett särskilt mål i åtanke. Om tåhållköpet görs av ett annat företag kan det vara en föregångare till en förvärvsstrategi, till exempel ett övertagande eller ett anbudsbud.
Om en enskild investerare gör köp av tåhållet, följer de vanligtvis med sitt köp med krav på att målföretaget vidtar åtgärder för att öka företagets aktieägarvärde.
Key Takeaways
- Ett tåhållköp är när ett företag eller enskild investerare köper mindre än 5% av ett målföretagets utestående aktie.
- Ett företag eller investerare kan tyst samla ett tåhållköp av ett målföretag utan att meddela målföretaget eller behöva lämna in ett schema 13D till Securities and Exchange Commission (SEC).
- Ett tåhållköp kan vara föregångaren till ett företags försök att förvärva målföretaget.
- Aktivistinvesterare använder tåghållningsköp för att pressa företag att uppfylla vissa krav, till exempel genomföra förändringar som skulle öka aktieägarnas värde.
Förstå ett tåghållningsköp
Ett företags köp av ett företag kan vara en signal om att det är intresserat av att så småningom förvärva målföretaget. Den potentiella förvärvaren kan tyst samla upp till 5% för sin tåghållning när den överväger sina strategiska alternativ. Men om det passerar tröskelvärdet på 5%, måste det skicka ett schema 13D till Securities and Exchange Commission (SEC). Det måste också förklara målföretaget skriftligen orsaken till köp av 5% eller mer av dess lager. Att arkivera ett schema 13D meddelar också allmänheten vad företaget tänker göra med sitt tåghållningsköp.
Ett tåghållningsköp av en investerare betyder normalt att de tänker skaka upp målföretaget på vissa sätt i ett försök att öka företagets marknadsvärde. Denna aktivistiska investerare skulle i ett offentligt brev meddela bolagets styrelse att de har byggt upp en väsentlig ägarandel, redogjort för sina skäl för investeringen och föreslagit (eller begärt) specifika åtgärder för att öka aktieägarnas värde. Denna anmälan till allmänheten kan, och ofta, ske innan 5% -märket nås.
Särskilda överväganden
Att upprätta en tåposition är en taktik som ett företag kan anta när det bedriver ett förvärv av ett börsnoterat företag. Om det förvärvande företaget planerar en fientlig övertagande av ett målföretag, med att upprätta en tåposition kan det börja köpa aktier av målet utan att upptäckas av företagets ledning. Strategin gör det möjligt för det potentiella förvärvande företaget att förbli under radarn så länge som möjligt medan det positionerar sig i ett försök att ta kontroll över målföretaget.
När det förvärvande företaget är redo att offentliggöra sina övertagande avsikter kommer det ofta att göra det genom ett anbudsbud. Det förvärvande företaget kommer att erbjuda att köpa aktier från målföretagets aktieägare, vanligtvis till ett pris över det aktuella marknadspriset. Det förvärvande företaget kan förbigå behovet av att få godkännande från målföretagets styrelse genom att göra sitt anbudsbud direkt till aktieägarna och erbjuda dem ett premiumpris som ett lockande att acceptera erbjudandet. För att denna taktik ska fungera kommer det förvärvande företaget vanligtvis att behöva få godkännande av en majoritet av aktieägarna.
Williams Act är en federal lag som skyddar aktieägarna under fientliga övertagandeförsök genom att säkerställa att förvärvande företag avslöjar viktiga fakta, till exempel deras finansieringskälla och planer för företaget efter det att övertagandet avslutats.
Exempel på köp av tåhåll
Paul Singer från Elliott Management Corporation, en framträdande aktivistinvesterare, har haft mycket framgång med strategin att göra tåghandling, agitera för förändringar i sin riktade investering och sedan slutligen utbetala till betydande vinster om hans rekommendationer eller krav genomförs effektivt.
I november 2016 avslöjade Singer en 4% -andel i Cognizant Technology Solutions tillsammans med sina idéer för att lyfta lönsamhet och återlämna kontanter till aktieägarna. Han insisterade också på förändring på styrelsens nivå. Resultaten var snabba. I februari 2017 gick Cognizant med på att ersätta tre nya oberoende styrelseledamöter och åtog sig att planera på att utöka vinstmarginalerna och återlämna kapital till aktieägarna.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.