Decimal handel
Decimal handel är ett system där priset på ett värdepapper är citerat i ett decimalt format. Den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC) beordrade alla aktiemarknader i USA att konvertera från fraktionella kurser till decimalkurser senast den 9 april 2001. Före 2001 baserades börskurserna i Förenta staterna på ett brottnoteringssystem i steg på 1/16 av en dollar. Sedan decimalisering visas alla aktiekurser i decimalformat.
Förstå Decimalhandel
Decimal handel har använts över alla amerikanska börser sedan 2001 för att bättre underlätta ordnad och effektiv handel. Användningen av decimaler snarare än fraktioner i prisuppgift kallas decimalisering. Decimala offerter gör priser lättare och omedelbart förståeligt för investerare, marknadsbyggare och alla andra typer av marknadsaktörer. En decimal-offert är $ 5, 06, mot $ 5 1/16 i fraktionsformat.
Decimalerbjudanden består av ett budpris och ett prispris. Bud och begär kan komma från detaljhandlare och investerare, marknadsbyggare eller institutionella handlare.
Key Takeaways
- Decimalisering är processen för att notera aktiekurser i decimaler.
- Decimalpriser ersatte fraktionspriser, vilket var mer besvärligt.
- Innan decimaleringen var minsta spridning 1/16 av en $ 1 eller 0, 0625 $. Efter decimalisering är minsta spridning 0, 01 USD för aktier över $ 1 och 0, 0001 $ för lager under $ 1.
Bud-fråga-process
Skillnaden mellan det högsta budet och det lägsta frågan kallas spridningen. Generellt orsakar decimalisering stramare spridningar. Till exempel var en sextonde (1/16) av $ 1 före decimaliseringen den minimiprisrörelse som representerades i en prisuppgift, lika med 0, 0625 $. Efter decimalisering är minimiprisrörelsen 0, 01 USD för aktier över $ 1. Därför kan aktier nu handla med en $ 0, 01-spridning istället för ett minimum $ 0, 0625 (eller 1/16) -spridning.
Stramare uppslag är vanligtvis gynnsamma för de flesta detaljhandlare som vill komma in eller ut ur handel utan att betala en stor spridning. För handlare och marknadsbyggare som försöker "fånga spridningen" genom att rutinmässigt bjuda och erbjuda att hålla små vinster, reducerade decimaler spridningen och därmed vinstpotentialen i denna strategi. Som sagt, vissa handlare använder fortfarande denna strategi idag, men främst när det gäller automatiserad eller algoritmisk handel.
2005 införde Securities and Exchange Commission regel 612, även känd som Sub-Penny Rule. I regel 612 krävs att minimipriserna för lager över $ 1, 00 är $ 0, 01 medan lager under $ 1, 00 kan anges i steg om 0, 0001 $.
Aktier som har massor av daglig volym kommer troligen att ha lägre spridningar än lager med låg volym. Lager med höga priser är mer benägna att ha större spridning än lager med lägre priser. Flyktiga bestånd tenderar också att ha större spridningar än lager med låg volatilitet. Spridningen i en viss säkerhet baseras på volymen (antal deltagare), volatilitet och aktiens pris.
Pips och valutakurser
Pips motsvarar 1/100, en basispunkt eller 0, 0001 $. Värdepapper med priser under $ 1 kan se stegvisa förändringar i pips.
Valutamarknaden använder också ett system med fyra decimaler med hjälp av pips. Till exempel kan EUR / USD ha ett 1.1257-bud. Vissa valutamäklare erbjuder också fraktionella pip-priser, vilket är till femte decimal. Exempelvis skulle ovanstående offert kunna specificeras ytterligare som 1.12573. Det finns 10 fraktionerade pips till en hel pip, vilket representerar 1/10 värdet på en full pip. Värdet på en pip varierar beroende på valutaparet som handlas.
Exempel på decimalt pris offert kontra fraktionellt offert
Antag att ett aktie som General Electric Company (GE), som har en genomsnittlig daglig volym på över 50 miljoner aktier, handlar med ett budpris på 9, 37 dollar och ett förfrågan på 9, 38 dollar. Denna $ 0, 01-spridning är möjlig på grund av decimalisering. Eftersom aktien handlas över $ 1 kan spridningen inte vara mindre än 0, 01 $, även om den kan vara större. En större spridning kan inträffa under tider med ökad volatilitet, om volymen skulle minska betydligt över tiden, eller om priset skulle öka avsevärt.
Överväg samma scenario före decimalisering. Priset kan ha varit $ 9 5/16 med $ 9 3/8 (eller 6/16), vilket motsvarar en $ 0, 0625-spridning i stället för $ 0, 01-spridningen ovan.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.