Delta Neutral
Delta neutral är en portföljstrategi som använder flera positioner med balansering av positiva och negativa deltor så att det totala deltaet för tillgångarna i fråga uppgår till noll.
Delta Neutral Explained
En delta-neutral portfölj undviker svaret på marknadsrörelser för ett visst intervall för att få nettoförändringen av positionen till noll. Delta mäter hur mycket ett alternativs pris förändras när det underliggande värdepappets pris förändras.
När värdet på de underliggande tillgångarna förändras förändras grekernas position mellan att vara positiv, negativ och neutral. Investerare som vill upprätthålla deltautralitet måste anpassa sina portföljinnehav i enlighet därmed. Alternativhandlare använder delta-neutrala strategier för att tjäna antingen på underförstådd volatilitet eller från tidsförfall av optionerna. Deltaneutrala strategier används också för säkringsändamål.
Delta Neutral Basic Mechanics
Långa försäljningsalternativ har alltid ett delta som sträcker sig från -1 till 0, medan långa samtal alltid har ett delta som sträcker sig från 0 till 1. Den underliggande tillgången, vanligtvis en aktieposition, har alltid ett delta på 1 om positionen är en lång position och -1 om positionen är en kort position. Med tanke på den underliggande tillgångspositionen kan en handlare eller investerare använda en kombination av långa och korta samtal och placera för att göra en portföljs effektiva delta 0.
Om ett alternativ har ett delta på ett och den underliggande aktiepositionen ökar med $ 1, kommer alternativets pris också att öka med $ 1. Detta beteende ses med djupa in-the-money samtalalternativ. På samma sätt, om ett alternativ har ett delta på noll och aktien ökar med $ 1, kommer alternativets pris inte att öka alls (ett beteende som ses med djupa out-of-the-money samtalalternativ). Om ett alternativ har ett delta på 0, 5, kommer priset att öka $ 0, 50 för varje ökning av $ 1 i den underliggande aktien.
Ett exempel på Delta Neutral Hedging
Antag att du har en aktieposition som du tror kommer att öka i pris på lång sikt. Du är dock orolig för att priserna kan sjunka på kort sikt, så du bestämmer dig för att sätta upp en delta-neutral position. Antag att du äger 200 aktier i Företag X, som handlas till 100 USD per aktie. Eftersom den underliggande aktiens delta är 1 har din nuvarande position ett delta på positiva 200 (delta multiplicerat med antalet aktier).
För att få delta neutralt läge måste du gå in i en position som har ett totalt delta på -200. Antag att du sedan hittar alternativ för försäljning på företag X som handlar med ett delta på -0, 5. Du kan köpa 4 av dessa försäljningsalternativ, som skulle ha ett totalt delta på (400 x -0, 5), eller -200. Med denna kombinerade position på 200 Company X-aktier och 4 långa försäljningsalternativ för företaget X är din övergripande position deltautral.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.