Spädningsskydd
Utspädningsskydd avser avtalsbestämmelser som syftar till att begränsa ett företags befogenhet att minska en investerares andel i företaget efter att senare finansieringsrundor inträffar. Utspädningsskydd startar när ett företags handlingar hotar att minska en investerares totala procentsats på företagets tillgångar. Till exempel, om en investerares initiala andel är 20%, innan företaget inleder en efterföljande finansieringsrunda, måste det först erbjuda diskonterade aktier till investeraren för att i förväg mildra utspädningen av hans eller hennes totala ägarandel. Ibland kallas "utspädningsskydd", utspädningsskydd är vanligt i finansieringsavtal för riskkapital.
Key Takeaways
- Utspädningsskydd är en bestämmelse som säkerställer att andelen av en tidig investerares andel inte minskas efter att nya aktier införts under senare finansieringsrundor.
- Utspädningsskydd är en nödvändig lockelse som erbjuds av riskkapitalister, vars företag är mer benägna att stänga sina dörrar än befintliga företag.
- De två typerna av utspädningsbestämmelser är antispädning med fullspärr och vägd genomsnittlig utspädning, som skiljer sig ut beroende på skyddsnivån som varje plan erbjuder investerare.
BREAKING NED Utspädningsskydd
Utspädningsskydd är den breda termen för alla avtalsenliga skyldigheter som syftar till att bevara en aktieägares nuvarande ägarandel i ett företag. Utspädningsskydd är vanligast i riskkapitalutrymmet, särskilt vid nystartade nystart. För att locka investerare till riskfyllda företag, dinglar företag utspädningsskyddsåtgärder som påverkar senare finansieringsrundor. Naturligtvis erbjuder många företag villigt denna funktion eftersom det är stor sannolikhet för att de inte kommer att överleva tillräckligt länge för att se de senare rundorna, såvida de inte säkerställer tillräcklig initial finansiering för att starta sin verksamhet.
Fullspärr och viktat genomsnittligt spädningsskydd
Som beskrivs i ett företags finansierings- och investeringsavtal skyddar den vanligaste formen av utspädningsbestämmelser konvertibla aktier eller andra konvertibla värdepapper i företaget genom att anpassa omvandlingen om fler aktier erbjuds. Till exempel, om ett företag säljer fler aktier till ett lägre pris kommer utspädningsskyddsbestämmelsen att göra en justering nedåt i konverteringskursen för de konvertibla värdepapperna. Följaktligen skulle befintliga investerare med utspädningsskydd vid konvertering få fler aktier i företaget och därmed låta dem behålla sin ursprungliga ägarandel. Bestämmelser om utspädning finns i två huvudvarianter: antispädning med fullspärr och vägd genomsnittlig utspädning. Skillnaden mellan de två signaleras av hur aggressivt var och en skyddar investerarens ägarandel.
Farorna med spädningsskydd
Även om utspädningsskydd är en attraktiv åtgärd för tidiga investerare, kan företag som erbjuder denna bestämmelse kämpa för att locka till sig senare investerare, som inte kommer att få samma riskskydd på de aktier de köper i senare finansieringsrundor. Riskkapitalister som är rädda för denna potentiella nackdel kan avvisa att erbjuda rättigheter för utspädningsskydd, för att undvika att hindra senare finansieringsrundor och öka oddsen för att främja ett företags långsiktiga framgång. Dessutom erbjuder vissa nystartade företag utspädningsskydd, men endast under de första åren av företagets livslängd. I dessa situationer banker företag på det faktum att tidiga investerare kommer att bli mer aktivt involverade i företaget genom att göra sin del för att locka till sig det kapital som behövs för att växa.
[Viktigt: Spädningsskydd förväntas vanligtvis av sofistikerade investerare och individer med högt nettovärde, som inser att deras pengar är efterfrågade.]
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.