Distributionslager
Distribueringslager avser stora block av värdepapper som omsorgsfullt säljs ut på marknaden gradvis i mindre block för att översvämma marknaden med försäljningsorder för värdepapperet och sänka priset. Handlare hänvisar också till dynamiken i värdepapper som säljs på detta sätt som bara "distribution".
Som ett ord i sig har begreppet distribution många andra betydelser på finansmarknaderna. Den särskilda användningen som definieras av henne hänvisar specifikt till den allmänna handlingen att sälja av aktier av olika skäl.
Key Takeaways
- Distributionslager avser försäljning av aktier av större institutioner.
- Distribution är en viktig dynamik som institutionella investerare måste klara för att undvika fallande börsfall.
- Institutionella investerare använder handelsalgoritmer eller mörka pooler för att åstadkomma storskalig försäljning av aktier.
Hur distributionslager fungerar
För att få en uppfattning om hur denna typ av distribution av aktieaktier fungerar är det bra att kontrastera vad en enskild handlare gör när man säljer aktier med vad en stor institutionell investerare måste göra för att sälja sina aktier. Till exempel beslutar en enskild handlare med mindre än 1 000 aktier i ett aktie i ett Fortune 500-företag att stänga denna position. Att göra det är inget problem för den näringsidkaren. De kan snabbt och effektivt sälja aktierna när som helst eftersom så många villiga köpare har order som väntar på marknaden för att köpa aktierna. Genom att göra en enkel beställning via en onlinemäklare är transaktionen fullbordad på några sekunder och inte tänkt en ny tanke.
En portföljförvaltare i en investeringsfond har en annan utmaning om de beslutar att stänga en position på 1, 2 miljoner aktier av samma aktie som den enskilda handlaren innehade. Portföljförvaltaren vet att att ta bort denna position genom att placera en enda order på marknaderna snabbt kommer att absorbera alla aktuella inköpsorder till marknadspriset, och att marknadsaktörer börjar justera marknadspriserna för att hitta fler köpare. Detta innebär att priset kommer att sjunka när fler köpordrar söks via handelsalgoritmer. Detta kan leda till ett katastrofalt prisfall och utplåna en betydande del av de vinster som fonden hoppades få. Fondförvaltaren vet att detta inte kan hända.
Vad fondförvaltaren vet måste göras är att det stora blocket med aktier måste erbjudas i mindre bitar under dagen, kanske till och med över flera dagar, innan positionen är helt stängd. Det finns en mängd olika sätt att uppnå denna distribution inklusive algoritmisk försäljning och handel i mörka pooler. Handlare med köpssida handlar antingen denna försäljning via mäklare eller har sin egen teknik för att flytta order elektroniskt till ett utbyte. Avsikten är att distribueringslagret ska likvideras utan att deprimera priser eller tippa av andra för närvaron av en stor säljare på marknaden. Som sådan kan fondförvaltare eller deras handlare i köpssidan ofta leta efter ögonblick när priserna stiger för att inleda en kampanj för aktiedistribution.
Distributionslager och distributionsdagar
Distributionsdagar är en term relaterad till distributionslager i den meningen att tung institutionell försäljning av aktier äger rum. En distributionsdag, tekniskt sett, inträffar när större marknadsindex faller 0, 2% eller mer på volymen som är högre än föregående handelsdag. En sträng av dessa dagar tillsammans kallas distributionsdagar och är ofta associerade med tecken på en marknadstopp. Distribueringslager kan vara en del av denna period med hög volymförsäljning på marknaden, även om en säljare med en stor position kanske inte kan lossa helt sitt önskade antal aktier.
Ackumulerings- / distributionsindikator
En teknisk analysstudie, ackumulerings- / distributionsindikatorn (även känd som A / D-linjen) försöker visuellt skildra de uppenbara påverkningarna av så stora distributionsaktiviteter på marknadspriser. Följande exempel på prisaktionen i Apple-aktier runt september 2018 visar tydligt denna dynamik.
Mitt i detta diagram visar indikatorn ett utmärkt exempel på principen bakom distributionslagret. Apple-aktier handlas så allmänt att det är osannolikt att denna effekt inträffade på grund av att en enda fond beslutade att strategiskt sälja. Indikatorn har inget sätt att identifiera enskilda fonder, men tekniska analytiker drar från detta diagram att tillräckligt med försäljning måste förekomma för att institutionellt engagemang var en sannolik kandidat för en förklaring.
I de svarta rutorna som är markerade i mitten av diagrammet blir det tydligt att även om priset trenderade i ett sidled, intervallbundet sätt, antalet försäljningsorder som beräknats av ackumulerings / distributionsindikatorn (visas som den orange linjen under prisdiagram) visar en trend mot mer försäljning. En sådan aktivitet driver vanligtvis priset ner, men i detta fall valde det institutionella engagemanget en tid att sälja när köpare fortfarande var intresserade av aktien. Tidpunkten för dessa försäljningar visade sig vara effektiv eftersom Apple inte återvände till högre priser under resten av året och de första sex månaderna av 2019.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.