Ned-och-i-alternativ
Ett ned-och-in-alternativ är en typ av knock-in-barriäralternativ som bara blir livskraftigt när priset på den underliggande säkerheten faller till en specifik prisnivå, kallad barriärpriset. Om priset inte sjunker till barriärnivån blir alternativet aldrig aktivt och går ut värdelöst. Om priset når barriären blir alternativet aktivt och fungerar som alla andra alternativ genom att ge innehavaren rätt men inte skyldigheten att utöva sitt samtal eller säljoption till lösenpriset före eller före utgångsdatum som anges i kontraktet.
Hur ett down-and-in-alternativ fungerar
Betraktas som ett exotiskt alternativ, en ned-och-in-alternativ är en av två typer av knock-in-barriäralternativ, den andra är ett up-and-in-alternativ. Båda sortarna finns i varianter av put and call. Ett barriäralternativ är en typ av alternativ där utbetalningen, och själva existensen av optionen, beror på om den underliggande tillgången når ett förutbestämt pris eller inte. Ett barriäralternativ kan vara en knock-out. En knock-out innebär att den går ut värdelös om det underliggande når ett visst pris, begränsar vinsten för innehavaren och begränsar förluster för författaren. Barriäralternativet kan också vara ett knock-in. Som en knock-in har den inget värde förrän det underliggande når ett visst pris.
Det kritiska konceptet är om den underliggande tillgången når barriären när som helst under optionens livslängd, alternativet slås in eller tas in i aktiv existens och kommer att förbli så långt tills det löper ut. Det spelar ingen roll om det går tillbaka till pre-knock-in nivåer.
Exempel på alternativet Down-and-In
Exempelvis har ett down-and-in-alternativ ett strejkpris på 100 och ett knock-in-pris på 80. Vid optionens början var aktiens pris 95, men innan alternativet blev livskraftigt måste priset på aktien doppa till 80. Om det inte gör det går alternativet automatiskt ut värdelöst även om det underliggande träffar 100 före träningsdatumet.
Ett ned-och-in-alternativ kan vara ett samtal eller ett samtal. Båda slås in om det underliggande faller till barriärpriset.
För ett up-and-in-alternativ, om det underliggande stiger till barriärpriset, blir alternativet livskraftigt. Både samtal och samtal går ut värdelös om det underliggande aldrig stiger till dess barriärpris.
Använda ned-och-in-alternativ
Stora institutioner eller marknadsbyggare skapar dessa alternativ genom direkt överenskommelse, av det främsta skälet att värderingen av dem är ett komplicerat företag. Till exempel kan en portföljförvaltare använda dem som en billigare metod för att säkra sig mot förluster på en lång position. Säkringen skulle vara mindre kostsam än att köpa vanilj-säljoptioner. Det skulle emellertid vara ofullständigt eftersom köparen skulle vara oskyddad om säkerhetspriset aldrig når barriärpriset.
Prissättning beror på mätvärdena för alla vanliga alternativ med knock-in-funktionen som lägger till en extra dimension. Utfall i europeisk stil, där övningen endast kan hända vid utgångsdatumet, är tillräckligt komplicerade. Ett amerikanskt alternativ, där innehavaren kan utnyttja alternativet när som helst vid eller före utgången, är emellertid ännu mer komplicerat.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.