Extrinsiskt värde
Extrinsiskt värde mäter skillnaden mellan marknadspriset på en option, kallad premien, och dess inre värde. Extrinsiskt värde är också den del av värdet som har tilldelats en option av andra faktorer än den underliggande tillgångens pris. Det motsatta av extrinsiskt värde är intrinsiskt värde, vilket är det inneboende värdet av ett alternativ.
Grunderna i extremvärde
Extrinsiskt värde och intrinsiskt värde utgör kostnaden eller premien för ett alternativ. Intrinsiskt värde är skillnaden mellan det underliggande värdepapperspriset och optionens strejkpris när alternativet finns i pengarna.
Om till exempel ett köpoption har ett strejkpris på $ 20 och det underliggande aktiet handlas till $ 22, har det alternativet $ 2 av det inre värdet. Det faktiska alternativet kan handlas till $ 2, 50, så det extra $ 0, 50 är ett extrinsiskt värde.
Om ett samtaloption har värde när det underliggande värdepapperspriset handlas under strejkpriset, kommer alternativets premie endast från extrinsiskt värde. Omvänt, om en säljoption har värde när det underliggande värdepapperspriset handlas över strejkpriset, består alternativets premie endast av dess extrinsiska värde.
Faktorer som påverkar extremvärde
Extrinsiskt värde kallas också "tidsvärde" eftersom den tid som återstår tills optionskontraktet löper ut är en av de främsta faktorerna som påverkar optionens premie. Under normala omständigheter förlorar ett kontrakt värde när det närmar sig dess utgångsdatum eftersom det blir mindre tid för den underliggande säkerheten att förflytta sig gynnsamt. Exempelvis kommer ett alternativ med en månad att löpa ut som går ut ur pengarna att ha mer extransiskt värde än alternativet för ett ut pengar med en vecka till utgången.
En annan faktor som påverkar extrinsiskt värde är implicit volatilitet. Implicerad volatilitet mäter det belopp som en underliggande tillgång kan röra sig över en viss period. Om den underförstådda volatiliteten ökar ökar det extrinsiska värdet. Om till exempel en investerare köper ett samtal med en årlig implicit volatilitet på 20% och den underförstådda volatiliteten ökar till 30% dagen efter skulle det extrinsiska värdet öka.
Key Takeaways
- Extrinsiskt värde är skillnaden mellan marknadspriset på en option, även känd som sin premie, och dess inneboende pris, vilket är skillnaden mellan ett optioners strejkpris och den underliggande tillgångens pris.
- Extremiskt värde stiger med ökad volatilitet på marknaden.
Exempel på extremvärde
Anta att en näringsidkare köper ett försäljningsalternativ på XYZ-aktien. Aktien handlas till $ 50, och näringsidkaren köper en säljoption med ett strejkpris på $ 45 för $ 3. Det går ut om fem månader.
Vid köpstillfället har det alternativet inget eget värde eftersom aktiekursen ligger över försäljningspriset för säljoptionen. Förutsatt underförstådd volatilitet och priset på aktien förblir desamma, när utgångsdatumet närmar sig, kommer optionspremien att röra sig mot $ 0.
Om aktien faller under priset på $ 45, så kommer alternativet att ha ett inre värde. Om till exempel faller till 40 dollar har alternativet $ 5 i inre värde. Om det fortfarande finns tid tills alternativet löper ut kan det alternativet handlas för $ 5, 50, $ 6 eller mer, eftersom det fortfarande finns extrinsiskt värde.
Intrinsiskt värde betyder inte vinst. Om aktien sjunker till $ 40 och optionen löper ut är alternativet värt $ 5 på grund av dess inre värde. Handlaren betalade $ 3 för optionen, så vinsten är $ 2 per aktie, inte $ 5.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.