Terminskursavtal - FRA

Vad är ett terminskontrakt - FRA?

Terminskontrakt (FRA) är kontraktsavtal mellan parter som bestämmer den räntesats som ska betalas på ett avtalat datum i framtiden. En FRA är ett avtal om att byta ett ränteåtagande mot ett noterat belopp.

FRA bestämmer de kurser som ska användas tillsammans med uppsägningsdatumet och det nominella värdet. FRA: er avräknas kontant med betalningen baserad på nettodifferensen mellan kontraktets ränta och den flytande räntan på marknaden, kallad referensräntan. Det nominella beloppet byts inte ut, utan snarare ett kontantbelopp baserat på kursdifferenserna och det nominella värdet på kontraktet.

01:21

Terminskursavtal

Formel och beräkning för FRA

FRAP = ((R − FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY)) där: FRAP = FRA betalningFRA = Terminskursavtalsränta, eller fast ränta som kommer att betalasR = Referens eller flytande ränta används i kontraktetNP = Notional huvudstol, eller beloppet på lånet som ränta tillämpas påP = Period, eller antal dagar i kontraktstidenY = Antal dagar under året baserat på rätt räknedagskonvention för kontraktet \ börja {inriktad} & \ text {FRAP} = \ vänster (\ frac {(R - \ text {FRA}) \ gånger NP \ gånger P} {Y} \ höger) \ gånger \ vänster (\ frac {1} {1 + R \ gånger \ vänster (\ frac {P} {Y} \ höger)} \ höger) \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {FRAP} = \ text {FRA betalning} \\ & \ text {FRA} = \ text {Terminskursavtalsränta, eller fast ränta} \\ & \ text {ränta som kommer att betalas} \\ & R = \ text {Referens eller flytande ränta som används i} \\ & \ text {kontraktet} \\ & NP = \ text {Notional princip, eller beloppet på lånet som} \\ & \ text {ränta tillämpas på} \\ & P = \ text {Period eller antal dagar under kontraktsperioden} \\ & Y = \ t ext {Antal dagar under året baserat på rätt} \\ & \ text {dagräknadsbestämmelse för kontraktet} \\ \ slut {inriktad} FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) där: FRAP = FRA-betalningFRA = Terminskursavtalsränta, eller fast ränta som kommer att betalasR = Referens, eller flytande ränta som används i kontraktetNP = Notional princip, eller belopp för lån som ränta tillämpas på P = Period eller antal dagar i avtalstidenY = Antal dagar under året baserat på rättdagskonvention för avtalet

1. Beräkna skillnaden mellan terminskursen och den flytande räntan eller referensfrekvensen.
2. Multiplicera kursdifferensen med det noterade beloppet för kontraktet och med antalet dagar i kontraktet. Dela resultatet med 360 (dagar).
3. I den andra delen av formeln delar du antalet dagar i kontraktet med 360 och multiplicerar resultatet med 1 + referensfrekvensen. Dela upp värdet i 1. Multiplicera resultatet från formelens högra sida med formelens vänstra sida.

Vad avtalet innebär

Terminskontrakt innebär vanligtvis att två parter byter en fast ränta mot en variabel. Den som betalar den fasta räntan kallas låntagaren, medan den som får den rörliga räntan kallas långivaren. Terminskursavtalet kan ha löptid så länge som fem år.

En låntagare kan komma att ingå ett terminskontrakt med målet att låsa in en ränta om låntagaren tror att räntorna kan stiga i framtiden. Med andra ord kanske en låntagare vill fixa sina lånekostnader idag genom att ingå en FRA. Kontantskillnaden mellan FRA och referensräntan eller den flytande räntan regleras på värdet eller avräkningsdagen.

Om till exempel Federal Reserve Bank håller på att höja USA: s räntor, kallad en monetär åtstramningscykel, skulle företag troligtvis vilja fixa sina lånekostnader innan räntorna stiger för dramatiskt. Dessutom är FRA: er mycket flexibla, och avvecklingsdatum kan anpassas efter behoven hos de som är involverade i transaktionen.

Key Takeaways

1. Terminskontrakt (FRA) är kontraktsavtal mellan parter som bestämmer den räntesats som ska betalas på ett avtalat datum i framtiden.
2. Det nominella beloppet byts inte ut, utan snarare ett kontantbelopp baserat på kursdifferenserna och det nominella värdet på kontraktet.
3. En låntagare kanske vill fixa sina lånekostnader idag genom att ingå en FRA.

Terminkontrakt (FWD)

Ett terminskontrakt är annorlunda än ett terminskontrakt. En valutaterminer är ett bindande avtal på valutamarknaden som låser in valutakursen för köp eller försäljning av en valuta på ett framtida datum. En valutaterminer är ett säkringsverktyg som inte innebär någon förskottsbetalning. Den andra stora fördelen med en valutaterminer är att den kan anpassas till ett visst belopp och en leveransperiod, till skillnad från standardiserade valutaterminer.

FWD kan resultera i att valutaväxlingen avvecklas, vilket skulle inkludera en banköverföring eller en avräkning av medlen till ett konto. Det finns tillfällen då ett kompensationsavtal ingås, vilket skulle vara vid den rådande växelkursen. Att kompensera terminskontraktet resulterar emellertid i att nettodifferensen mellan de två växelkurserna för kontrakten regleras. En FRA resulterar i att reglera kontantskillnaden mellan räntedifferensen för de två kontrakten.

En valutatermineringsavveckling kan antingen ske kontant eller på leverans, under förutsättning att alternativet är ömsesidigt acceptabelt och har specificerats i förväg i avtalet.

Avtalsbegränsningar

Det finns en risk för låntagaren om de var tvungna att varva ner FRA och kursen på marknaden hade förflyttats negativt så att låntagaren skulle ta en förlust vid kontantavvecklingen. FRA: er är mycket likvida och kan avrundas på marknaden, men det kommer att ske en kontantskillnad mellan FRA-kursen och den rådande räntan på marknaden.

Exempel på ett avtal

Företag A ingår en FRA med företag B där företag A kommer att få en fast ränta på 5% på ett huvudbelopp på 1 miljon dollar på ett år. I gengäld kommer företag B att erhålla ett års LIBOR-ränta, fastställt om tre år, på huvudbeloppet. Avtalet kommer att betalas kontant mot en betalning som görs i början av terminsperioden, diskonterad med ett belopp beräknat med kontraktssatsen och avtalsperioden.

Formeln för FRA-betalningen tar hänsyn till fem olika variabler. Dom är:

• FRA = FRA-hastigheten
• R = referensfrekvensen
• NP = den nominella principen
• P = perioden, som är antalet dagar i avtalsperioden
• Y = antalet dagar under året baserat på rätt dagräknekonvention för kontraktet

Antag följande data:

• FRA = 3, 5%
• R = 4%
• NP = 5 miljoner dollar
• P = 181 dagar
• Y = 360 dagar

FRA-betalningen beräknas som:

FRAP = ((0, 04−0, 035) × $ 5 miljoner × 181360) × (11 + 0, 04 × (181360)) = $ 12, 569, 44 × 0, 980285 = $ 12, 321.64 \ börja {inriktad} \ text {FRAP} & = \ vänster (\ frac {( 0, 04 - 0, 035) \ gånger \ $ 5 \ \ text {Million} \ gånger 181} {360} \ höger) \\ & \ quad \ gånger \ vänster (\ frac {1} {1 + 0, 04 \ gånger \ vänster (\ frac {181} {360} \ höger)} \ höger) \\ & = \ $ 12, 569.44 \ gånger 0, 980285 \\ & = \ $ 12, 321.64 \\ \ end {inriktad} FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × $ 5 miljoner × 181 ) x (1 + 0, 04 x (360181) 1) = $ 12, 569.44 × 0, 980285 = $ 12, 321.64

Om betalningsbeloppet är positivt betalar FRA-säljaren detta belopp till köparen. Annars betalar köparen säljaren. Dagräkningen är vanligtvis 360 dagar.

Det nominella beloppet på 5 miljoner dollar utbyts inte. Istället använder de två företagen som deltar i denna transaktion det siffran för att beräkna räntedifferensen.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Hur en valutaterminer fungerar En valutaterminer är ett bindande avtal på valutamarknaden som låser in valutakursen för köp eller försäljning av en valuta på ett framtida datum. En valutaterminer är i huvudsak ett säkringsverktyg som inte innebär någon förskottsbetalning. mer Hur räntesamtal fungerar Ett räntederivat där innehavaren har rätt att få en räntebetalning baserad på en rörlig ränta och därefter betalar en fast ränta. mer Dagräkenskonvention En dagräkenskonvention är ett system som används för att bestämma antalet dagar mellan två kupongdatum. mer Definition av non-Deliverable Forward (NDF) En non-leverable forward (NDF) är ett tvåparts valutaderivatkontrakt för att växla kassaflöden mellan NDF och rådande spotkurser. mer Hur Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) skiljer sig från LIBOR Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) är den kurs som indiska banker använder som riktmärke för att fastställa priser på terminskontrakt och derivat. Det är en blandning av London Interbank Offered Rate (LIBOR) och en terminspremie härrörande från indiska valutamarknader. mer Plain Vanilla Swap En vanlig vaniljeswap är den mest grundläggande typen av terminsfordringar som handlas på marknaden utanför butiken mellan två privata parter. mer Partnerlänkar