Framåt Premium
En terminspremie är en situation där det framtida eller förväntade framtida priset för en valuta är större än spotpriset. Det är en indikation från marknaden att den nuvarande inhemska växelkursen kommer att öka mot den andra valutan.
Denna situation kan vara förvirrande eftersom en växande växelkurs innebär att valutan försämras i värde.
Förstå terminspremier
En terminspremie mäts ofta som skillnaden mellan den aktuella spoträntan och terminsräntan, så det är rimligt att anta att den framtida spoträntan kommer att vara lika med den aktuella terminskursen. Enligt framtidsförväntningens teori om valutakurser kommer den aktuella spot-futurekursen att vara den framtida spotkursen. Denna teori är förankrad i empiriska studier och är ett rimligt antagande att göra under en långsiktig tidshorisont.
Vanligtvis återspeglar det möjliga förändringar till följd av skillnader i räntesats mellan de två involverade ländernas valutor.
Valutakursen för valutaterminer skiljer sig ofta från spotkursen för valutan. Om valutakursen för en valuta är mer än spotkursen finns det en premie för den valutan. En rabatt sker när valutakursen är lägre än spotkursen. En negativ premie motsvarar en rabatt.
Terminskursberäkning
Grunderna för att beräkna en terminsränta kräver både det aktuella spotpriset för valutaparet och räntorna i de två länderna (se nedan). Tänk på detta exempel på ett utbyte mellan den japanska yenen och den amerikanska dollarn:
- Den nittio dagar långa valutakursen för yen till dollar (¥ / $) är 109, 50.
- Spotfrekvensen ¥ / $ är = 109, 38.
- Beräkning för årlig terminspremie = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
I det här fallet är dollarn "stark" i förhållande till yenen, eftersom dollarens terminsvärde överstiger spotvärdet med en premie på 0, 12 yen per dollar. Yenen skulle handlas till en rabatt eftersom dess terminsvärde för dollar är mindre än dess spotränta.
För att beräkna terminsrabatten för yenen, måste du först beräkna valutakursen och spotkurserna för yenen i förhållande till dollar per yen.
- ¥ / $ valutakurs är (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ spot rate är (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Årlig framtidsrabatt för yen, i termer av dollar = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
För beräkningen av andra perioder än ett år anger du antalet dagar som visas i följande exempel. En terminsränta på tre månader är lika med spoträntan multiplicerad med (1 + den inhemska kursen gånger 90/360 / 1 + valutakursen gånger 90/360).
För att beräkna terminsräntan multiplicerar du spoträntan med förhållandet mellan räntorna och justerar för tiden fram till utgången. Så terminsräntan är lika med spoträntan x (1 + utländsk ränta) / (1 + inhemsk ränta).
Key Takeaways
- En terminspremie är en situation där det framtida eller förväntade framtida priset för en valuta är större än spotpriset.
- En terminspremie mäts ofta som skillnaden mellan den aktuella spoträntan och terminsräntan.
Anta som ett exempel att den aktuella växelkursen mellan dollar och euro är $ 1.1365. Den inhemska räntan eller den amerikanska räntan är 5% och den utländska räntan är 4, 75%. Att koppla värdena till ekvationen resulterar i: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. I detta fall återspeglar det en terminspremie.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.