Framåt spridning
En terminspridning är prisskillnaden mellan spotpriset för ett värdepapper och terminspriset för samma värdepapper som tagits med ett visst intervall. Formeln är terminspriset minus spotpriset. Om spotpriset är högre än terminspriset är spridningen spotpriset minus terminspriset.
Ett annat namn för framåtspridningen är framåtpoäng.
Key Takeaways
- Terminspridningen är terminskursen minus spoträntan, eller vid en diskonteringsränta, spoträntan minus terminkursen.
- Framåt-spridningar kan vara stora, små, negativa eller positiva och representera kostnaderna för att låsa priset för ett framtida datum.
- Spridningen kommer att vara annorlunda baserat på hur långt ut leveransdatum för vidarebefordran är. Ett år framåt kommer att prissättas annorlunda än en 30-dagars framåt.
Förstå framåt spridningen
Alla spreadar är enkla ekvationer som härrör från skillnaden i pris mellan två tillgångar eller finansiella produkter, till exempel en värdepapper och en termins på den säkerheten. En spridning kan också vara prisskillnaden mellan två löptidsmånader, två olika alternativa strejkpriser eller till och med skillnaden i pris mellan två olika platser. Till exempel spridningen mellan amerikanska statsobligationer som handlas på den amerikanska terminsmarknaden och på Londons terminsmarknad.
För terminspreadar är formeln priset för en tillgång till spotpriset jämfört med priset på en speditör som kommer att levereras vid ett framtida datum. Framåt-spridningen kan baseras på valfritt tidsintervall, till exempel en månad, sex månader, ett år och så vidare. Den framåtriktade spridningen mellan spot och en månad framåt kommer sannolikt att vara annorlunda än spridningen mellan spot och en sex månaders framåt.
När spotpriset och terminspriset är samma, betyder det att de handlar till par. Par i detta sammanhang bör inte förväxlas med par på skuldmarknaderna, vilket betyder nominellt värde för en obligation eller skuldinstrument.
Använda framåt-uppslag
Framåt spreads ger handlare indikation på utbud och efterfrågan över tid. Ju bredare spridningen är, desto mer värdefull är den underliggande tillgången i framtiden. Ju smalare spridningen är, desto mer värdefull är den nu.
Smala spridningar, eller till och med negativa spridningar, kan vara resultatet av kortvariga brister, antingen verkliga eller upplevda, i den underliggande tillgången. Vid valutaterminer förekommer ofta negativa spridningar (kallad diskonteringsspridning) eftersom valutor har räntesatser kopplade till dem vilket kommer att påverka deras framtida värde.
Det finns också ett element i bokföringskostnader. Att äga tillgången tyder nu på att det finns kostnader för att behålla den. För varor kan det vara lagring, försäkring och finansiering. För finansiella instrument kan det vara finansiering och möjlighetskostnaderna att låsa fast i ett framtida åtagande.
Bärkostnader kan förändras över tid. Medan lagringskostnaderna i ett lager kan öka, kan räntorna för att finansiera det underliggande öka eller minska. Med andra ord måste näringsidkare övervaka dessa kostnader över tid för att vara säkra på att deras innehav prissätts korrekt.
Exempel på ett framåtspridning på guldmarknaderna
Antag att kontantgraden för guld är 1 340, 40 USD per uns.
Ett företag behöver en framåt för att låsa in en ränta på 5 000 uns guld som ska levereras på 30 dagar. De kunde köpa flera terminsavtal med 100 ounce, eller de kan ingå ett terminsavtal på en månad inom en guldleverantör.
Guldleverantören samtycker till att tillhandahålla 5 000 uns guld på 30 dagar till en kurs av 1 342, 40 dollar. Köparen kommer också att förse leverantören med 6 702 000 dollar (1 342, 40 x 5 000 dollar) vid den tiden.
Framåt-spridningen är $ 1 342, 40 - $ 1340, 40 = $ 2.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.