Gratis lunch
En gratis lunch hänvisar till en situation där det inte finns några kostnader för den person som tar emot varorna eller tjänsten som tillhandahålls. I investeringsvärlden avser gratis lunch vanligtvis riskfri vinst, vilket har visat sig vara ouppnåeligt under någon längre tid.
Key Takeaways
- En gratis lunch hänvisar till en situation där det inte finns några kostnader som den person som tar emot varorna eller tjänsten tillhandahålls.
- En kostnadsfri lunchkostnad är möjlighetskostnad.
- I investeringsvärlden avser gratis lunch vanligtvis riskfri vinst, vilket har visat sig vara ouppnåeligt under någon längre tid.
Förstå gratis lunch
Det är uppenbart intuitivt att en gratis lunch inte kan existera, eller om den inträffar, det är bara en tidsfråga innan den stängs av. Det hänvisar till en situation där en vara eller tjänst mottas till synes ingen kostnad eftersom utgifterna överförs till någon annan eller är dumma. Salonger på 1800-talet erbjöd ibland en gratis lunch till beskyddare som fortsatte att beställa drycker som ett sätt att få fler affärer. Detta är delvis hur ordspråket tog sig in i gemensam parlance.
En gratis lunch i investeringar kan inte existera på grund av den ständiga avvägning som investerare gör mellan risk och belöning. Ju större den inneboende risken i en investering är, desto större är belöningen. Detta är en grundläggande truism. Omvänt har värdepapper med mindre risk generellt sett relativt lägre avkastning. Så begreppet risklös belöning är till största delen ett teoretiskt koncept som ger foder för akademiska diskussioner. I de sällsynta tillfällen när detta inträffar kommer det snabbt att slås ut av arbitrageurs som genom sina handlingar eliminerar ineffektiviteten som gav upphov till den gratis lunchen.
Den kanske mest konservativa investeringen är amerikanska statskassor, som många anser ha en så liten risk för fallissemang att de anses vara nästan obefintliga. Få förväntar sig att den amerikanska regeringen någonsin kommer att bli magen eller återta sina skuldförpliktelser. Treasury kan dock inte betraktas som risklösa. De kan minska betydligt i värde om efterfrågan avtar eller om utbudet dramatiskt ökar.
Dessutom tenderar statskassorna att betala ganska små avkastning och stiger ofta betydligt i värde endast under perioder med allvarlig ekonomisk osäkerhet. Av denna anledning finns det en möjlighetskostnad att investera i statskassor. Det vill säga att investerare i statskassor missar den potentiellt högre avkastningen på mer riskfyllda investeringar, till exempel kreditkvalitet, råvaror, terminer och aktier.
Med tanke på att statskassor ofta är en säker fristad i tider av osäkerhet tenderar de att stiga när lagren är under kraftigt press. Av denna anledning använder många investerare dem som en säkring eller som en del av en diversifierad portfölj. Men detta kan inte eliminera portföljrisken helt, vilket återigen validerar argumentet mot förekomsten av en gratis lunch.
När en gratis lunch inte är gratis
Investerare måste vara särskilt försiktiga med en till synes gratis lunch när de hanterar livräntainvesteringar som lovar en ström av ganska höga, fasta betalningar under en period av flera år. Många av dessa investeringar är fortfarande belastade med avgifter, av vilka vissa kanske inte helt förstår av investerare. I allmänhet är alla investeringar som lovar en garanterad avkastning inte en gratis lunch. Till skillnad från obligationer lämnar livränta investerare ingen kapital i slutet av terminen.
Observera också att vissa mäklare kraftigt marknadsförde värdepapperssäkrade värdepapper som en till synes gratis lunch i början av 2000-talet. Dessa investeringar beskrivs som mycket säkra, AAA-rankade investeringar, stödda av en diversifierad pool av inteckningar. Hushållskrisen i USA utsatte emellertid den verkliga underliggande risken för dessa investeringar, liksom ett felaktigt betygssystem som klassificerade pooler av lån som AAA, även när många av de underliggande lånen innehöll mycket betydande fallissemang.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.