Futures
Futures är derivatfinansiella kontrakt som förpliktar parterna att handla en tillgång vid ett förutbestämt framtida datum och pris. Här måste köparen köpa eller säljaren måste sälja den underliggande tillgången till det fastställda priset, oavsett det aktuella marknadspriset vid utgångsdatumet.
Underliggande tillgångar inkluderar fysiska råvaror eller andra finansiella instrument. Futuresavtal beskriver kvantiteten på den underliggande tillgången och är standardiserade för att underlätta handel på ett terminsbörs. Futures kan användas för säkring eller handelsspekulation.
Key Takeaways
- Futures är finansiella kontrakt som kräver köparen att köpa en tillgång eller säljaren att sälja en tillgång och har ett förutbestämt framtida datum och pris.
- Ett futurekontrakt gör det möjligt för en investerare att spekulera i riktningen mot en säkerhet, handelsvara eller ett finansiellt instrument.
- Futures används för att säkra prisunderlaget för den underliggande tillgången för att förhindra förluster från ogynnsamma prisförändringar.
Futures Explained
Futures - även kallade futures-kontrakt - tillåter handlare att låsa in ett pris på den underliggande tillgången eller varan. Dessa kontrakt har utgångsdatum och fastställda priser som är kända på framsidan. Futures identifieras genom deras utgångsmånad. Till exempel löper ett guld Futures-avtal i december ut i december. Termen terminer tenderar att representera den totala marknaden. Det finns emellertid många typer av terminskontrakt tillgängliga för handel inklusive:
- Varuframtider som råolja, naturgas, majs och vete
- Aktieindex futures som S&P 500 Index
- Valutaterminer inklusive de för euron och det brittiska pundet
- Kostbara futures för guld och silver
- US Treasury futures för obligationer och andra produkter
Det är viktigt att notera skillnaden mellan optioner och futures. Optionskontrakt ger innehavaren rätt att köpa eller sälja den underliggande tillgången vid utgången, medan innehavaren av ett terminskontrakt är skyldig att uppfylla villkoren i avtalet.
Pros
Investerare kan använda futuresavtal för att spekulera i riktningen i priset på en underliggande tillgång
Företag kan säkra priset på sina råvaror eller produkter de säljer för att skydda mot negativa prisrörelser
Terminskontrakt kan endast kräva en deposition på en bråkdel av kontraktsbeloppet hos en mäklare
Nackdelar
Investerare riskerar att förlora mer än det ursprungliga marginalbeloppet eftersom futures använder hävstång
Att investera i ett terminskontrakt kan leda till att ett företag som säkras missar gynnsamma prisrörelser
Marginal kan vara ett dubbelkantigt svärd vilket innebär att vinster förstärks men också förluster
Använda Futures
Terminmarknaderna använder vanligtvis hög hävstångseffekt. Hävstång innebär att näringsidkaren inte behöver lägga upp 100% av kontraktets värdebelopp när han ingår i en handel. Istället skulle mäklaren kräva ett initialt marginalbelopp, som består av en bråkdel av det totala kontraktsvärdet. Det belopp som innehas av mäklaren kan variera beroende på kontraktets storlek, investerarens kreditvärdighet och mäklarens villkor.
Utbytet där de framtida handeln avgör om kontraktet är för fysisk leverans eller om det kan betalas kontant. Ett företag kan ingå ett fysiskt leveransavtal för att låsa in - säkra - priset på en vara som de behöver för produktion. Men de flesta terminskontrakt kommer från handlare som spekulerar i handeln. Dessa kontrakt stängs ut eller nettas - skillnaden i den ursprungliga handeln och den slutande handelskursen - och avräknas kontant.
Framtidsspekulation
Ett futurekontrakt gör det möjligt för en näringsidkare att spekulera i rörelsens riktning för ett handelspris.
Om en näringsidkare köpte ett terminskontrakt och priset på varan steg och handlades över det ursprungliga kontraktet vid utgången, skulle de ha en vinst. Före utgången skulle köphandeln - lång position - kompenseras eller avvikas med en säljhandel för samma belopp till det nuvarande priset som effektivt stänger den långa positionen. Skillnaden mellan priserna på de två kontrakten skulle vara kontantavräknade på investerarens mäklarkonto, och ingen fysisk produkt kommer att byta hand. Handlaren kan emellertid också förlora om råvarans pris var lägre än det inköpspris som anges i futuresavtalet.
Spekulanter kan också ta en kort eller sälja spekulativ ställning om de förutsäger priset på den underliggande tillgången kommer att falla. Om priset minskar kommer näringsidkaren att ta en kompensationsposition för att stänga kontraktet. Återigen skulle nettodifferensen avräknas vid kontraktets utgång. En investerare skulle realisera en vinst om den underliggande tillgångens pris låg under avtalskursen och en förlust om det nuvarande priset var över avtalskursen.
Det är viktigt att notera att handel på marginalen möjliggör en mycket större position än det belopp som innehas av mäklarkontot. Som ett resultat kan marginalinvesteringar förstärka vinsterna, men det kan också förstora förluster. Föreställ dig en näringsidkare som har en saldo på 5 000 $ i mäklarkontot och som handlar om en position på 50 000 dollar i råolja. Om oljepriset rör sig mot deras handel kan de bli förluster som långt överskrider kontoens initiala marginalbelopp på $ 5000. I det här fallet skulle mäklaren ringa ett marginalsamtal som kräver att ytterligare medel deponeras för att täcka marknadsförlusterna.
Futures Hedging
Terminer kan användas för att säkra prisunderlaget för den underliggande tillgången. Här är målet att förhindra förluster från potentiellt ogynnsamma prisförändringar snarare än att spekulera. Många företag som går in i säkringar använder - eller i många fall producerar - den underliggande tillgången.
Till exempel kan en majsbonde använda terminer för att låsa in ett visst pris för att sälja sin majsskörd. På så sätt minskar de sin risk och garanterar att de får det fasta priset. Om priset på majs sjönk skulle företaget ha en vinst på säkringen för att kompensera förluster från att sälja majs på marknaden. Med en sådan vinst och förlust som kompenserar varandra låses säkringen effektivt i ett acceptabelt marknadspris.
01:37Hur fungerar futuresavtal?
Reglering av framtider
Futuresmarknaderna regleras av Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC är en federal byrå som skapades av kongressen 1974 för att säkerställa integriteten i priserna på terminsmarknaden, inklusive att förhindra missbruk av handel, bedrägeri och att reglera mäklarföretag som bedriver futures trading.
Att välja en futuresmäklare
För att investera i terminer eller andra finansiella instrument krävs en mäklare. Aktiemäklare ger tillgång till de börser och marknader där dessa investeringar genomförs. Processen att välja en mäklare och hitta investeringar som passar dina behov kan vara en förvirrande process. Medan Investopedia inte kan hjälpa läsarna att välja investeringar, kan vi hjälpa dig att välja en mäklare.
Real World Exempel på Futures
Låt oss säga att en näringsidkare vill spekulera i priset på råolja genom att ingå ett futurekontrakt i maj med förväntan att priset kommer att vara högre vid årets slut. Futurekontraktet för råolja i december handlas till $ 50 och näringsidkaren låser kontraktet.
Eftersom olja handlas i steg om 1 000 fat har investeraren nu en position värd $ 50 000 råolja (1 000 x $ 50 = $ 50 000). Emellertid kommer näringsidkaren bara att behöva betala en bråkdel av det beloppet framför - den initiala marginalen som de sätter in hos mäklaren.
Från maj till december flukterar priset på olja liksom värdet på terminskontraktet. Om oljepriset blir för flyktigt kan mäklaren begära att ytterligare medel ska deponeras på marginalkontot - en underhållsmarginal.
I december närmar sig slutdatum för kontraktet, vilket är den tredje fredagen i månaden. Priset på råolja har stigit till 65 dollar och näringsidkaren säljer det ursprungliga kontraktet för att lämna sin position. Nettodifferensen avräknas kontant och de tjänar $ 15 000, minus eventuella avgifter och provisioner från mäklaren ($ 65 - $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15 000).
Men om prisoljan hade sjunkit till 40 $ i stället, skulle investeraren ha tappat 10 000 $ ($ 40 - $ 50 = negativ $ 10 x 1000 = negativ 10 000 $.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.