När aktiekurserna sjunker, var är pengarna?
Har du någonsin undrat vad som hände med dina strumpor när du satte dem i torktumlaren och sedan aldrig såg dem igen? Det är ett oförklarligt mysterium som kanske aldrig har något svar. Många människor känner på samma sätt när de plötsligt upptäcker att deras saldo på mäklarkontot har tagit en nos. Så vart gick de pengarna? Lyckligtvis försvinner pengar som erhållits eller förloras på en aktie inte bara. Läs för att ta reda på vad som händer med det och vad som orsakar det.
Försvinner pengar
Innan vi får reda på hur pengar försvinner är det viktigt att förstå att oavsett om marknaden är i tjur (uppskattning) eller björn (deprecierande) -läge, utbud och efterfrågan driver priset på aktier och fluktuationer i aktiekurser avgör om du gör pengar eller förlora det. (För bakgrundsläsning om detta koncept, se Ekonomiska grunder: Efterfrågan och utbudet .)
Så om du köper ett lager för $ 10 och sedan säljer det för endast $ 5 kommer du (uppenbarligen) att förlora $ 5. Det kan kännas som att pengar måste gå till någon annan, men det är inte exakt sant. Det går inte till den som köper beståndet av dig. Företaget som emitterade aktien får det inte heller. Mäklaren lämnas också tomhänt, eftersom du bara betalade den för att göra transaktionen för dina räkning. Så frågan kvarstår: vart gick pengarna?
Implicit and Explicit Value Det mest enkla svaret på denna fråga är att den faktiskt försvann i tunn luft, tillsammans med minskningen i efterfrågan på aktien, eller mer specifikt minskningen i investerarnas gynnsamma uppfattning om det. (Mer information om vad som driver aktiekursen finns i Basics Basics )
Men denna kapacitet av pengar att upplösa i det okända visar den komplexa och något motstridiga karaktären hos pengar. Ja, pengar är en teaser - på en gång immateriell, flirta med våra drömmar och fantasier, och konkret, det som vi får vårt dagliga bröd med. Mer exakt representerar denna dubbelhet av pengar de två delarna som utgör ett akties marknadsvärde: det implicita och uttryckliga värdet.
Å ena sidan kan pengar skapas eller upplösas med förändringen i aktiens implicita värde, vilket bestäms av de personliga uppfattningarna och forskningen från investerare och analytiker. Till exempel kan ett läkemedelsföretag med rättigheterna till patentet för botemedel mot cancer ha ett mycket högre implicit värde än värdet av en hörnbutik.
Beroende på investerares uppfattningar och förväntningar på aktien baseras implicit värde på intäkter och vinstprognoser. Om det implicita värdet genomgår en förändring - som verkligen genereras av abstrakta saker som tro och känslor följer aktiekursen. En minskning av det implicita värdet, till exempel, ger ägarna av aktien en förlust eftersom deras tillgång nu är värt mindre än det ursprungliga priset. Återigen fick ingen annan nödvändigtvis pengarna; det har gått förlorat till investerarnas uppfattningar.
Nu när vi har täckt de något "ogiltiga" egenskaperna hos pengar, kan vi inte ignorera hur pengar också representerar ett uttryckligt värde, vilket är ett konkret värde för ett företag. Kallas det redovisningsvärdet (eller ibland bokfört värde) och det uttryckliga värdet beräknas genom att lägga till alla tillgångar och dra bort skulder. Så detta representerar den summa pengar som skulle vara kvar om ett företag skulle sälja alla sina tillgångar till verkligt marknadsvärde och sedan betala av alla skulder. (För mer insikt, läs Digging in Book Book and Value By The Book .)
Men du ser, utan uttryckligt värde, skulle implicit värde inte existera: investerarnas tolkning av hur väl ett företag kommer att använda sitt uttryckliga värde är kraften bakom implicit värde.
Disappearing Trick Revealed I februari 2009 hade Cisco Systems Inc. (Nasdaq: CSCO) 5, 81 miljarder aktier utestående, vilket innebär att om värdet på aktierna sjönk med 1 dollar, skulle det motsvara att förlora mer än 5, 81 miljarder dollar i (implicit) värde. Eftersom CSCO har många miljarder dollar i konkreta tillgångar, vet vi att förändringen inte sker i uttryckligt värde, så idén om att pengar försvinner i tunn luft blir ironiskt nog mycket mer påtaglig. I huvudsak är det som händer att investerare, analytiker och marknadspersonal förklarar att deras prognoser för företaget har minskat. Investerare är därför inte villiga att betala så mycket för aktien som de var tidigare.
Så, tro och förväntningar kan översättas till kalla hårda kontanter, men bara på grund av något mycket verkligt: ett företags förmåga att skapa något, vare sig det är en produkt som folk kan använda eller en tjänst som folk behöver. Ju bättre ett företag är att skapa något, desto högre kommer företagets resultat att vara och desto mer tro kommer investerare att ha i företaget.
På en tjurmarknad finns det en övergripande positiv uppfattning om marknadens förmåga att fortsätta producera och skapa. Eftersom denna uppfattning inte skulle existera om det inte var för några bevis för att något skapas eller kommer att skapas, kan alla på en tjurmarknad tjäna pengar. Naturligtvis kan det motsatta hända på en björnmarknad. (Läs mer Är vi på en tjurmarknad eller en björnmarknad? Och var fick tjur- och björnmarknaden sina namn? )
För att sammanfatta allt kan du tänka på aktiemarknaden som ett enormt medel för skapande och förstörelse av välstånd.
Försvinner strumpor
Ingen vet riktigt varför strumpor går in i torktumlaren och kommer aldrig ut, men nästa gång du undrar var det aktiekursen kom ifrån eller gick till, åtminstone kan du krita det till marknadens uppfattning.