Gamma Definition

Vad är Gamma

Gamma är förändringsgraden i ett alternativs delta per 1-punkts flyttning i den underliggande tillgångens pris. Gamma är ett viktigt mått på konvexiteten hos ett derivatvärde i förhållande till det underliggande. En deltahäckstrategi syftar till att minska gamma för att upprätthålla en säkring över ett större prisklass. En konsekvens av att gamma reduceras är dock att alfa också kommer att reduceras.

01:33

Gamma

Grunderna i Gamma

Gamma är det första derivatet från delta och används när man försöker mäta prisrörelsen för ett alternativ, relativt till det belopp det är i eller ut ur pengarna. I samma hänseende är gamma det andra derivatet av ett alternativs pris med avseende på det underliggande priset. När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna är gamma liten. När alternativet är nära eller för pengarna är gamma det största. Alla alternativ som är en lång position har ett positivt gamma, medan alla korta alternativ har ett negativt gamma.

Gamma beteende

Eftersom ett alternativs delta-mått bara är giltigt under en kort tidsperiod, ger gamma handlarna en mer exakt bild av hur alternativets delta kommer att förändras över tiden när det underliggande priset förändras. Delta är hur mycket optionskursen förändras i förhållande till en förändring i den underliggande tillgångens pris.

Som en analogi till fysik är ett alternativs delta dess "hastighet", medan gamma för ett alternativ är dess "acceleration".

Gamma minskar, närmar sig noll, eftersom ett alternativ blir djupare i pengarna och delta närmar sig en. Gamma närmar sig noll ju djupare ett alternativ går ut ur pengarna. Gamma är som högst när priset är pengarna.

Beräkningen av gamma är komplex och kräver finansiell programvara eller kalkylblad för att hitta ett exakt värde. Följande visar emellertid en ungefärlig beräkning av gamma. Överväg ett köpoption på en underliggande aktie som för närvarande har ett delta på 0, 4. Om aktievärdet ökar med $ 1 kommer alternativet att öka i värde med $ 0, 40, och dess delta kommer också att förändras. Efter höjningen av $ 1 antar du att alternativets delta nu är 0, 53. Skillnaden mellan deltor på 0, 13 kan betraktas som ett ungefärligt värde på gamma.

Gamma är en viktig metrisk eftersom den korrigerar för konvexitetsproblem vid säkringstrategier. Vissa portföljförvaltare eller handlare kan vara involverade i portföljer med så stora värden att det behövs ännu mer precision när de säkras. Ett tredje ordningsderivat med namnet "färg" kan användas. Färg mäter hastigheten på förändring av gamma och är viktig för att upprätthålla en gammasäkra portfölj.

Key Takeaways

• Gamma är förändringsgraden för ett alternativs delta baserat på en enpunktsförflyttning i deltaets pris.
• Gamma är som högst när ett alternativ är pengarna och är som lägst när det är längre bort från pengarna.

Exempel på Gamma

Anta att en aktie handlas till 10 $ och dess alternativ har ett delta på 0, 5 och ett gammat 0, 1. Sedan, för varje 10 procent flyttning i aktiens pris, kommer delta att justeras med motsvarande 10 procent. Detta innebär att en ökning av $ 1 innebär att alternativets delta ökar till 0, 6. På samma sätt kommer en minskning med 10 procent att resultera i motsvarande nedgång i delta till 0, 4.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Färgdefinition och exempel Färg är den hastighet med vilken gammas av ett alternativ kommer att förändras över tid och är det tredje ordningsderivatet av ett alternativs värde. mer Delta-Gamma Hedging Definition Delta-gamma hedging är en alternativstrategi som kombinerar delta- och gammasäkringar för att minska risken för förändringar i den underliggande tillgången och i själva deltaet. mer greker Definition "Grekerna" är en allmän term som används för att beskriva de olika variablerna som används för att bedöma risk på optionsmarknaden. mer Charm (Delta Decay) Definition Charm är den hastighet med vilken deltaet i ett alternativ eller en garanti kommer att förändras över tid. mer Vad är Delta? Delta är det förhållande som jämför förändringen i priset på den underliggande tillgången med motsvarande prisändring på ett derivat. mer Omega Defintion Omega är ett "grekiskt" alternativ som mäter den procentuella förändringen i ett alternativs värde med avseende på den procentuella förändringen i det underliggande priset. mer Partnerlänkar