Gamma prissättningsmodell
Prismodellen för gammapriser är en ekvation för att bestämma det verkliga marknadsvärdet på ett europeiskt alternativskontrakt när prisrörelsen på den underliggande tillgången inte följer en normal distribution. Modellen är avsedd att prissättningsalternativ där den underliggande tillgången har en distribution som är antingen långsedd eller sned, såsom log-normalfördelningen, där dramatiska marknader flyttas till nackdelen uppstår med större frekvens än vad som skulle förutsägas av en normal fördelning av avkastning.
Gamma-modellen är bara ett alternativ för prissättningsalternativ. Andra inkluderar till exempel binomialträd och trinomialträdmodeller.
BREAKING NOWN Gamma Pricing Model
Även om Black-Scholes-prissättningsmodellen är den mest kända i finansvärlden ger den faktiskt inte exakta prissättningsresultat under alla situationer. I synnerhet antar Black-Scholes-modellen att det underliggande instrumentet har returer som normalt distribueras på ett symmetriskt sätt. Som ett resultat tenderar Black-Scholes-modellen att felaktiga prisalternativ på instrument som inte handlar baserat på en normal distribution, i synnerhet undervärdering av nackdelar. Dessutom leder dessa fel handlare till att antingen över- eller underskydda sina positioner om de försöker använda optioner som försäkring, eller om de handlar optioner för att fånga volatilitetsnivån i en tillgång.
Många alternativa prissättningsmetoder har utvecklats med målet att tillhandahålla mer exakt prissättning för verkliga applikationer som Gamma Pricing Model. Generellt sett mäter Gamma Pricing Model alternativets gamma, vilket är hur snabbt deltaet ändras med avseende på små förändringar i den underliggande tillgångens pris (där deltaet är förändringen i optionskursen med tanke på en förändring i priset för den underliggande tillgången ). Genom att fokusera på gamma, som i huvudsak är krökningen, eller accelerationen, av optionskursen när den underliggande tillgången rör sig, kan investerare redogöra för den nedåtriktade volatiliteten skev (eller "leende") till följd av bristen på en normal distribution. I själva verket tenderar prisavkastningen på aktier att ha en mycket större frekvens av stora nedåtrörelser än uppsvängningar, och dessutom är aktiekurserna begränsade till nackdelen med noll medan de har en obegränsad uppåtriktad potential. Dessutom tenderar de flesta investerare i aktier (och andra tillgångar) att ha långa positioner, och använder därför optioner som säkring för skydd mot nedsidan - vilket skapar mer efterfrågan på att köpa lägre strejkalternativ än högre.
Modellerna av gammamodellen möjliggör en mer exakt representation av fördelningen av tillgångspriser och därför bättre reflektion av optionernas verkliga verkliga värden.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.