Tvungen konvertering
Tvungen konvertering sker när emittenten av konvertibla värdepapper utövar rätten att ringa emissionen. Genom att ringa frågan tvingar upphovsmannen investerarna att konvertera sina värdepapper till ett förutbestämt antal aktier.
En emittent kan överväga att tvinga en konvertering om räntorna sjunker betydligt. De kan också trycka på samtalet om priset på den underliggande säkerheten ligger över konverteringspriset. Tvångs omvandlingar är generellt skadliga för innehavarna av produkten.
Förstå tvingad konvertering
Tvingade konverteringar sker med konvertibla värdepapper. Konvertibla säkerhetsinvesteringar kan förvandlas till en annan form, till exempel aktier i den underliggande aktien. Konvertibla obligationer eller konvertibla preferensaktier är exempel på några vanliga konvertibla värdepapper.
När det gäller konvertibla obligationer betalar säkerheten en kupongbetalning av ett fast belopp med regelbundna intervaller tills obligationen når förfall. Det har ett specifikt pris vid vilket konvertering till lager kan ske. I de flesta fall har innehavaren av konvertibla värdepapper rätt att bestämma när och om att konvertera. Obligationsupphovsmannen kan vanligtvis vända när de väljer efter konverteringsdatumet. Detsamma gäller inte om emittenten har inkluderat en funktion för tvångsomvandlingssamtal i obligationen.
Företag som emitterar värdepapper vill ibland ha möjlighet att tvinga investerarens hand och få dem att hålla den underliggande produkten. För att göra detta lägger de till en samtalsfunktion som låter företaget lösa in obligationerna baserat på specifika kriterier. Ofta kan obligationer tas ut när de är vid eller nära konverteringspriset. Beräkningen av konverteringspriset är vid tidpunkten för emissionen och är ett förhållande. Detta förhållande, beläget i obligationens indrag eller säkerhetens prospekt, beskriver situationerna för att ringa samtalet. För kallade värdepapper får investeraren avkastning på kapital eller stamaktie i ett belopp som är lika med den initiala investeringen.
Exempel på en konvertering av obligationer
Konverteringsgraden, även kallad konverteringspremien, skulle avgöra hur många aktier som kommer att förändras. Visat som ett förhållande eller som ett pris är det specifikt för obligationen.
Om en obligation har ett förhållande på 45: 1, betyder det att 1000 dollar-obligationen motsvarar 45 andelar av det underliggande. Du kan se denna ränta som en procentsats, till exempel 5 procent. Denna premie betyder den investerare som konverteras till aktier till marknadspris när de köpte obligationen, plus en 5% -premie. Detta marknadspris kan vara annorlunda än det nuvarande priset för det underliggande.
Företag kommer att genomföra en tvingad konvertering för att eliminera skuld. I detta fall konverteras obligationskulden till eget kapital. Efter en tvingad konvertering kommer företaget att emittera ytterligare aktier, vilket utspädd värdet på de som redan finns på marknaden.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.