Glass-Steagall-lagen
Glass-Steagall-lagen antogs av den amerikanska kongressen som en del av banklagen från 1933. Sponsrad av senator Carter Glass, en tidigare finansminister sekreterare, och representanten Henry Steagall, ordförande för House Banking and Currency Committee, förbjöd det kommersiella banker från deltar i investeringsbankverksamheten och vice versa. En nödåtgärd för att motverka misslyckandet med nästan 5 000 banker under det stora depressionen. Glass-Steagall förlorade sin styrka under efterföljande årtionden och upphävdes delvis 1999. Under 2000-talet har emellertid en annan finansiell kris lett till samtal i politiska och ekonomiska kretsar om att återuppliva lagen.
Förstå Glass-Steagall Act
Glass-Steagall-akten hade två huvudmål: att stoppa den oöverträffade körningen på banker och återställa allmänhetens förtroende för det amerikanska banksystemet; och att bryta kopplingen mellan bank- och investeringsaktiviteter som tros ha orsakat - eller åtminstone bidragit starkt till - marknadskraschen 1929 och den efterföljande depressionen.
Skälen för separationen var intressekonflikten som uppstod när banker investerade i värdepapper med sina egna tillgångar, som naturligtvis faktiskt var deras kontoinnehavares tillgångar. Banker som innehade människors besparingar och kontrollkonton hade en tillförlitlig skyldighet att skydda dem, inte att bedriva alltför spekulativ verksamhet, hävdade propositionerna. Att separera bankverksamheten från att investera företag skulle förhindra bankerna från att tillhandahålla lån som skulle öka priserna på värdepapper där de hade en andel, genom att använda insättare för att teckna aktierbjudanden eller fonder eller övertyga kunderna att göra investeringar som tjänade institutionens intressen, men mot individens.
Key Takeaways
- Glass-Steagall-lagen från 1933 drog en distinkt gräns mellan bankindustrin och investeringsindustrin och förbjöd ett finansinstitut att vara både bank och mäklare.
- Glass-Steagall-lagen upphävdes till stor del 1999 genom Graham-Leach-Bliley Act (GLBA), vilket tillät kommersiella banker att bedriva investeringsbanker och värdepappershandel.
- I kölvattnet av finanskrisen 2008-09 har intresset för att återuppliva Glass-Steagall Act eller godkänna liknande bankreglerande lagstiftning för att skydda konsumenterna ökat.
Tillsammans med att upprätta en brandvägg mellan affärsbanker och investeringsbanker - och att tvinga banker att snurra på mäklareverksamhet - skapade Glass-Steagall Act Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), som garanterade bankinsättningar upp till en specifik gräns. Lagen inrättade också Federal Open Market Committee (FOMC) och införde förordning Q, som förbjöd banker att betala ränta på efterfrågan på inlåning och begränsade räntor på andra insättningsprodukter.
Upphävande av Glass-Steagall-lagen
Medan Glass-Steagall alltid mött viss motstånd från finansbranschen, varade det ganska mycket ostridigt fram till 1980-talet. Uppgången av jättebolag för finansiella tjänster, en brusande aktiemarknad och en antireglerande ställning vid Federal Reserve och i Vita huset uppmuntrade till ökande åsidosättande av dess bestämmelser. Under de kommande två decennierna tillät domstolar och SEC stora sammanslagningar och förvärv som stred mot lagen, såsom Citibanks förvärv av investeringsbanken Salomon Smith Barney genom sitt köp av Travellers Group 1998.
Slutligen, efter intensiv lobbyverksamhet från industrigrupper, upphävdes Glass-Steagall Act delvis 1999 av Graham-Leach-Bliley Act (GLBA) - speciellt dess avsnitt 20, som begränsade affärsbankernas verksamhet med sina tillgångar. Även om avsnitt 16 kvarstod, begränsning av de typer av tillgångar som bankerna kunde investera insättarnas medel i, kunde i princip bankerna nu agera som aktiemäklare och vice versa. GBLA avlägsnade också förbudet mot ”samtidigt tjänst av någon tjänsteman, direktör eller anställd i ett värdepappersföretag som tjänsteman, direktör eller anställd i någon medlemsbank.” Förordning Q upphävdes i juli 2011.
2008-subprime-hypotekslån, som ledde till en nationell - och så småningom global - kreditkris, signalerade den slutliga nedgången av Glass-Steagall-lagens maktfördelning. Krisen var svårt att tvinga Goldman Sachs och Morgan Stanley, oberoende investeringsbanker, till konvertering till bankinnehavande företag. Två andra framstående investeringsbanker, Bear Stearns och Merrill Lynch, förvärvades av de kommersiella bankjättarna JP Morgan respektive Bank of America.
Återvändande av Glass-Steagall-lagen?
Att dessa sammanslagningar resulterade från finanskrisen 2008–2009 är på ett sätt ironiskt, eftersom vissa politiker, ekonomer och till och med yrkesverksamma inom industrin tror att Glass-Steagalls upphävande bidragit till krisen i första hand. Även om andra debunkar den här teorin och noterar att de stora aktörerna i subprime-nedbrytningen inte var kombinationer av kommersiella investeringsbanker, kvarstår det fortfarande att avskärmningen av akten har gjort det möjligt för amerikanska finansinstitut att bli för stora - för stora för att misslyckas, i faktum - för hänsynslös med klientfonder och för otillförlitliga för att polisera sig själva. Och att det kan krävas en del tuffare reglering.
Volcker-regeln i Dodd-Frank Wall Street-reformen och konsumentskyddslagen från 2010, som genomfördes 2015, återinförde i huvudsak några av Glass-Steagalls avsnitt 20-bestämmelser: Det förbjuder banker från vissa handelsaktiviteter med sina egna konton och begränsar sina investeringar i mycket spekulativa tillgångar, som hedgefonder.
2015 initierade en grupp senatorer, inklusive John McCain och Elizabeth Warren, ett utkast till ett lagförslag för " 21st Century Glass-Steagall Act." Lagförslaget skulle inrätta en åtskillnad av traditionell bankrörelse från investeringsbanker, hedgefonder, försäkringar och private equity-aktiviteter inom en femårsövergångsperiod. Detta skulle idealiskt göra institutionerna säkrare för insättare och minska risken för en annan statlig räddning.
Under presidentkampanjen 2016 antydde Donald Trump om en eventuell återinförande av Glass-Steagall-lagen. Efter valet 2017 återupplivade hans chef för National Economic Council, Gary Cohn, samtal om att återställa akten för att bryta upp de stora bankerna och "stormarknaderna för finansiella tjänster".