Skydd för hårt samtal

DEFINITION av hårddiskskydd

Skydd för hårt samtal är den period i livslängden för en konverterbar obligation under vilken det emitterande företaget inte har rätt att lösa in obligationen. Detta skydd varar normalt de första tre till fem åren av obligationens livslängd.

Skydd för hårda samtal kallas också absolut samtalskydd.

BREAKING NED Hard Call Call Protection

Investerare som köper obligationer betalas ränta under obligationens livslängd. När obligationen förfaller återbetalas obligationsinnehavare det huvudsakliga värdet motsvarande obligationens nominella värde. Räntor och obligationspriser har en omvänd relation - värdet på en obligation minskar när rådande räntor på marknaderna ökar, och vice versa. Även om obligationsinnehavare föredrar att investera i obligationer med högre räntor eftersom det innebär höga ränteinkomster, så vill emittenterna hellre sälja obligationer med lägre räntor för att minska sina lånekostnader. Således, när räntorna sjunker, kommer emittenterna att återta de befintliga obligationerna innan de mognar och refinansiera skulden till den lägre ränta som reflekteras i ekonomin. Obligationer som återbetalas före förfall slutar betala ränta, vilket tvingar investerare att hitta ränteintäkter i vissa andra investeringar, vanligtvis till en lägre ränta (återinvesteringsrisk). För att skydda teckningsbara obligationsinnehavare från att få tillbaka sina obligationer för tidigt inkluderar de flesta förtroendepapper ett hårt samtalskydd.

Ett hårt samtalskydd är den tidsperiod under vilken en emittent inte kan "ringa" sina obligationer. Teckningsbara företagsobligationer och kommunala obligationer har vanligtvis tio års samtalskydd, medan skyddet på nyttoskuld ofta begränsas till fem år. Tänk till exempel på en obligation som emitteras med 15 år till förfall och ett 5-årigt samtalskydd. Detta innebär att obligationens emittent under de första fem åren av obligationens livslängd, oavsett räntesatser, inte kan återbetala obligationens huvudsakliga saldo innan obligationen förfaller. Skyddet för hårt samtal fungerar som ett sötningsmedel eftersom det garanterar att investerare kommer att få den angivna avkastningen i fem år innan obligationen kan kallas.

Efter att hårddiskskyddsperioden har löpt ut kan bindningen fortsätta att delvis skyddas av mjukt samtalskydd. Denna funktion kräver att vissa villkor finns innan bindningen kan kallas. Mjukt samtalskydd är vanligtvis en premie till pari som emittenten måste betala för att ringa in obligationerna före förfallodag. Till exempel kan emittenten bli skyldig att återbetala investerare 103% av obligationens fulla nominella värde vid det första samtalet. En soft call-bestämmelse kan också specificera att emittenten inte kan ringa en obligation som handlas över dess emissionskurs. När det gäller konvertibla konverterbara obligationer skulle ett mjukt samtalskydd hindra emittenten från att ringa obligationen tills priset på den underliggande aktien steg till en viss procentsats över konverteringskursen.

Inlåningsbara obligationer betalar högre avkastning på grund av risken att emittenten kommer att lösa in dem före förfallodagen. En detaljhandeln är ett exempel på en typ av obligationer som vanligtvis inkluderar skydd för hårt samtal.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Samriskrisk Samriskrisk är risken som innehavaren av en konverterbar obligation gör att en emittent kommer att lösa in emissionen före förfallodagen. mer Vad investerare behöver veta innan de investerar i konverterbara obligationer En konverterbar obligation är en obligation som kan lösas in av emittenten innan den löper ut. En konverterbar obligation betalar investerare en högre ränta än vanliga obligationer. mer Tillhandahållande av mjuka samtal En avsättning för mjuka samtal är en funktion som läggs till i konvertibla räntebärande räntor och skuldebrev. Bestämmelsen föreskriver att en premie betalas av emittenten om tidig inlösen sker. mer Avbokningsbar En icke-återkallelig säkerhet är en ekonomisk säkerhet som inte kan lösas in tidigt av emittenten utom med betalning av en påföljd. mer Samtalskydd Ett samtalskydd är en skyddande bestämmelse för en utskrivbar säkerhet som förbjuder emittenten att återkalla säkerheten under en tidigt tidigt i sitt liv. mer Call Date Calldatumet är det datum då en obligation kan lösas in före förfallodagen. Om emittenten anser att det finns en fördel att refinansiera emissionen kan obligationen lösas in på samtalstidpunkten till par eller till en liten premie till par. mer Partnerlänkar