Vad betyder slutet på kvartalet för portföljhantering?

I slutet av kvartalet avses avslutandet av en av fyra specifika tre-månadersperioder på den finansiella kalendern. De fyra kvartalen slutar i mars, eller Q1; Juni eller Q2; September, eller Q3; och december, eller Q4. Dessa anses vara viktiga tider för investerare. Många företag, analytiker, myndigheter och Federal Reserve släpper kritisk ny information om olika marknader eller ekonomiska indikatorer i slutet av kvartalet.

Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att alla offentliga företag ska utfärda kvartalsrapporter och lämna in kvartalsvisa finansiella rapporter.

Det finns en allmänt tro på finansiella kretsar att hedgefonder, pensionsfonder och försäkringsbolag alltid balanserar sina portföljer i slutet av varje kvartal. Även om inga bevis eller bevis någonsin har framförts för att bekräfta denna praxis eller dess förekomst, förstärker själva idén konceptet att slutet på ett kvarter är betydande.

Även om stora finansiella aktörer inte alltid balanserar i slutet av kvartalen använder många investerare den här tiden för att utvärdera sin egen portföljhantering, ändra vilka tillgångar som består av portföljen eller sätta nya portföljmål. Det är inte bara en bra idé för investerare att övervaka sina investeringar då och då, men sällan släpps så mycket ny, handlingsbar information som under slutet av kvartalet.

Ombalansera en portfölj

Ombalansering innebär periodisk försäljning och köp av tillgångar i en portfölj för att upprätthålla en målkvot. Tänk på en investerare som vill att hans portfölj ska bestå av 50% tillväxtaktier, 25% inkomstlager och 25% obligationer. Om tillväxtaktierna under första kvartalet överträffar de övriga investeringarna väsentligt, kan investeraren besluta att sälja vissa tillväxtaktier eller köpa fler inkomstaktier och obligationer för att få portföljen till en splittring på 50-25-25.

viktiga takeaways

• Slutet av den tremånadersperiod som kallas ett finansiellt kvartal anses vara en viktig tid för investerare.
• Företag, finansanalytiker och myndigheter (inklusive Fed) släpper alla rapporter och kritiska data i slutet av kvartalet.
• Både detaljhandels- och institutionella investerare använder ofta slutet på ett kvartal för att omvärdera och rebalansera sina portföljer.

Traditionell rebalansering innebär att handeln med vinster från välpresterande tillgångar, genom att sälja höga, för mer lågpresterande tillgångar, genom att köpa låg i slutet av varje kvartal. Teoretiskt syftar detta till att skydda en portfölj från att vara för exponerad eller tappa för långt från sin ursprungliga strategi. Men kopplingen av rebalanser till slutet av kvartalen förlitar sig på godtyckliga kalenderhändelser som kanske inte sammanfaller med marknadsrörelserna. Likväl orsakar sammanflödet av nya rapporter som dyker upp i slutet av kvartalen vanligtvis marknadsreaktioner och borde vara av oro för de flesta deltagare.

Institutionella investerare och återbalansering

Det är inte bara enskilda investerare som överväger att göra portföljflyttningar i slutet av kvartalen. Portföljhantering är också viktigt för institutionella investerare, som fonder och börshandlade fonder eller ETF.

Det finns två former av förvaltning av fondportföljer: aktiv och passiv. Passiva fonder kopplar i allmänhet sina portföljer till marknadsindex och innebär färre förändringar i utbyte mot lägre förvaltningsavgifter. Slutet på ett kvartal är mindre betydelsefullt för dessa typer av fonder, även om deras jämförelseindex förändras just nu, kommer de också att göra det.

Aktiva fonder har en chef eller ett team av chefer som tar en mer proaktiv metod för att slå marknadens genomsnittliga avkastning. Dessa fonder kan vara ganska aktiva under slutet av kvartalen, särskilt om deras portföljer behöver justeras för att uppfylla sina tidigare angivna mål och strategier.