Häck
En säkring är en investering för att minska risken för negativa prisrörelser i en tillgång. Normalt består en säkring av att ta en kompensationsposition i en relaterad säkerhet.
01:31Häck
BREAKING NED Hedge
Säkring är analog med att teckna en försäkring. Om du äger ett hem i ett översvämmat område, vill du skydda tillgången mot risken för översvämningar - för att säkra den, med andra ord - genom att teckna översvämningsförsäkring. I det här exemplet kan du inte förhindra en översvämning, men du kan arbeta i förväg för att mildra farorna om och när en översvämning inträffar. Det finns en risk-belöning avvägning som ingår i säkring; medan det minskar den potentiella risken, så försvinner den också med potentiella vinster. Enkelt uttryckt är att säkringen inte är gratis. När det gäller översvämningsförsäkringsexemplet läggs de månatliga betalningarna till, och om översvämningen aldrig kommer får försäkringstagaren ingen utbetalning. Fortfarande skulle de flesta välja att ta den förutsägbara, omskrevna förlusten snarare än att plötsligt tappa taket över huvudet.
I investeringsvärlden fungerar säkringen på samma sätt. Investerare och pengarförvaltare använder säkringsmetoder för att minska och kontrollera deras exponering för risker. För att på lämpligt sätt säkra sig i investeringsvärlden måste man använda olika instrument på ett strategiskt sätt för att kompensera risken för negativa prisrörelser på marknaden. Det bästa sättet att göra detta är att göra en ny investering på ett riktat och kontrollerat sätt. Naturligtvis är parallellerna med försäkringsexemplet ovan begränsade: i fallet med översvämningsförsäkring skulle försäkringstagaren kompenseras fullständigt för hennes förlust, kanske mindre en egenandel. På investeringsområdet är säkringen både mer komplex och en ofullständig vetenskap.
En perfekt säkring är en som eliminerar all risk i en position eller portfölj. Med andra ord är säkringen 100% omvänt korrelerad med den sårbara tillgången. Detta är mer ett ideal än en verklighet på marken, och till och med den hypotetiska perfekta häcken är inte utan kostnad. Basrisk avser risken att en tillgång och en säkring inte kommer att röra sig i motsatta riktningar som förväntat; "basis" avser skillnaden.
Hur fungerar säkringen?
Det vanligaste sättet att säkra i investeringsvärlden är genom derivat. Derivat är värdepapper som rör sig i enlighet med en eller flera underliggande tillgångar. De inkluderar optioner, swappar, terminer och terminkontrakt. De underliggande tillgångarna kan vara aktier, obligationer, råvaror, valutor, index eller räntor. Derivat kan vara effektiva säkringar mot deras underliggande tillgångar, eftersom förhållandet mellan de två är mer eller mindre tydligt definierat. Det är möjligt att använda derivat för att skapa en handelsstrategi där en förlust för en investering mildras eller kompenseras av en vinst i ett jämförbart derivat.
Till exempel, om Morty köper 100 aktier i Stock plc (STOCK) till $ 10 per aktie, kan han säkra sin investering genom att ta ut en amerikansk säljoption på $ 5 med ett strejkpris på $ 8 som löper ut på ett år. Detta alternativ ger Morty rätten att sälja 100 aktier i STOCK för $ 8 när som helst under nästa år. Om ett år senare handlar STOCK med $ 12 kommer Morty inte att utnyttja optionen och kommer att vara ute $ 5. Det är dock osannolikt att han kommer att oroa sig, eftersom hans orealiserade vinst är $ 200 ($ 195 inklusive priset för putten). Om STOCK handlas till $ 0, kommer Morty å andra sidan att utnyttja optionen och sälja sina aktier för $ 8, för en förlust på 200 $ (205 $ inklusive försäljningspriset). Utan alternativet stod han och tappade hela sin investering.
Effektiviteten av en derivathäckning uttrycks i termer av delta, ibland kallad "hedge ratio". Delta är det belopp som priset på ett derivat flyttar per rörelse på $ 1 i priset på den underliggande tillgången.
Lyckligtvis tillåter olika typer av optioner och terminskontrakt investerare att säkra sig mot de flesta investeringar, inklusive sådana som involverar aktier, räntor, valutor, råvaror och mer.
Den specifika säkringsstrategin såväl som prissättningen av säkringsinstrument beror sannolikt på nackdelens risk för den underliggande säkerheten som investeraren vill säkra mot. Generellt sett är ju större nedsättningsrisken, desto större är säkringen. Nedsidorisk tenderar att öka med högre volatilitetsnivåer och med tiden; ett alternativ som löper ut efter en längre period och som är kopplat till en mer volatil säkerhet kommer således att bli dyrare som ett säkringsmedel. I STOCK-exemplet ovan, ju högre strejkpriset, desto dyrare kommer alternativet att vara, men desto mer prisskydd kommer det också att erbjudas. Dessa variabler kan justeras för att skapa ett billigare alternativ som erbjuder mindre skydd, eller ett dyrare som ger större skydd. Fortfarande, vid en viss punkt, blir det otillräckligt att köpa ytterligare prisskydd ur perspektivet av kostnadseffektivitet.
Säkring genom diversifiering
Att använda derivat för att säkra en investering möjliggör exakta riskberäkningar, men kräver ett mått på sofistikering och ofta en hel del kapital. Derivat är dock inte det enda sättet att säkra. Strategisk diversifiering av en portfölj för att minska vissa risker kan också betraktas som en säkring, om än något grov. Till exempel kan Rachel investera i ett lyxvaruföretag med stigande marginaler. Hon kanske dock oroar sig för att en lågkonjunktur skulle kunna utplåna marknaden för synlig konsumtion. Ett sätt att bekämpa det skulle vara att köpa tobakslager eller verktyg, som tenderar att vädra lågkonjunkturer och betala stor utdelning.
Denna strategi har sina avvägningar: Om lönerna är höga och arbetstillfällena är rikliga kan lyxvarutillverkaren trivas, men få investerare skulle lockas till tråkiga motcykliska aktier, som kan falla när kapitalflödet till mer spännande platser. Det har också sina risker: Det finns ingen garanti för att lyxvarulageret och säkringen rör sig i motsatta riktningar. De kan båda sjunka på grund av en katastrofal händelse, som hände under finanskrisen, eller av orelaterade skäl, till exempel översvämningar i Kina som driver upp tobakspriserna, medan en strejk i Mexiko gör samma sak för silver.
Spridningssäkring
I indexutrymmet är måttliga prisnedgångar ganska vanliga och de är också mycket oförutsägbara. Investerare som fokuserar på detta område kan vara mer bekymrade över måttliga nedgångar än med svårare. I dessa fall är en björnsatsspridning en vanlig säkringsstrategi.
I denna typ av spridning köper indexinvesteraren en put som har ett högre strejkpris. Därefter säljer han en put med ett lägre pris men samma utgångsdatum. Beroende på hur indexet bete sig har investeraren således ett grad av prisskydd som är lika med skillnaden mellan de två strejkpriserna. Även om detta sannolikt kommer att vara en måttlig skydd, räcker det ofta för att täcka en kort nedgång i indexet.
Risker för säkring
Säkring är en teknik som används för att minska risken, men det är viktigt att komma ihåg att nästan alla säkringsmetoder kommer att ha sina egna nackdelar. För det första, som angivits ovan, är säkringen ofullkomlig och är inte en garanti för framtida framgångar och garanterar inte heller att eventuella förluster mildras. Snarare bör investerare tänka på att säkra vad gäller fördelar och nackdelar. Överstiger fördelarna med en viss strategi den extra kostnad den kräver? Eftersom säkringen sällan om någonsin kommer att leda till att en investerare tjänar pengar, är det värt att komma ihåg att en framgångsrik säkring är en som bara förhindrar förluster.
Säkring och den vardagliga investeraren
För de flesta investerare kommer säkringen aldrig att spela i sin finansiella verksamhet. Många investerare kommer sannolikt inte att handla med ett derivatkontrakt när som helst. En del av anledningen till detta är att investerare med en långsiktig strategi, till exempel de individer som sparar för pensionering, tenderar att ignorera de dagliga svängningarna i en viss säkerhet. I dessa fall är kortsiktiga fluktuationer inte kritiska eftersom en investering sannolikt kommer att växa med den totala marknaden.
För investerare som ingår i köp-och-håll-kategorin kan det tyckas vara liten eller ingen anledning att lära sig om säkringen alls. Fortfarande, eftersom stora företag och investeringsfonder tenderar att engagera sig i säkringsmetoder regelbundet, och eftersom dessa investerare kan följa eller till och med vara involverade i dessa större finansiella enheter, är det användbart att ha en förståelse för vad säkringen innebär för att bli bättre kunna spåra och förstå handlingarna hos dessa större spelare.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.