Plötsligt stopp
Ett plötsligt stopp är en plötslig minskning av nettokapitalflödet till en ekonomi. Ett plötsligt stopp kännetecknas av snabba återföringar av internationella kapitalflöden, minskningar i produktion och konsumtion och korrigeringar i tillgångspriser. Ett plötsligt stopp kan också åtföljas av en valutakris eller en bankkris eller båda.
Key Takeaways
- Ett plötsligt stopp är den plötsliga minskningen av kapitalflöden till en nationens ekonomi, som ofta åtföljs av ekonomisk lågkonjunktur och marknadskorrigeringar.
- Plötsliga stopp kan också följas av en valutakris, eftersom utlänningar förlorar förtroendet för en lands ekonomi.
- Plötsliga stopp upphör när utländska kapitalflöden upphör i kombination när lokala invånare investerar utomlands - därför är öppna men små ekonomier mest utsatta.
Förstå plötsliga stopp
Plötsliga stopp kan utlösas antingen av utländska investerare när de minskar eller stoppar kapitalinflödet till en ekonomi, och / eller av inhemska invånare när de drar sina pengar ur den inhemska ekonomin, vilket resulterar i kapitalflöden. Eftersom plötsliga stopp normalt sett föregås av kraftiga utvidgningar som driver tillgångspriserna betydligt högre kan deras förekomst ha en mycket negativ inverkan på ekonomin och tippa den till en lågkonjunktur.
Enligt den grundläggande betalningsbalansekvationen måste underskott i bytesbalansen nödvändigtvis finansieras med nettokapitalinflöden. Om dessa kapitalinflöden väsentligt överstiger de belopp som krävs för att finansiera en lands underskott på bytesbalansen, skulle överskottsinflödet gå för att bygga upp dess valutareserver. Om ett plötsligt stopp inträffar kan dessa valutareserver användas för att finansiera underskottet på bytesbalansen. I praktiken är dessa valutareserver emellertid sällan lika med uppgiften, eftersom de flesta av reserverna kan användas av centralbanken för att avvärja spekulativa attacker på den inhemska valutan. Som ett resultat krympas i allmänhet snabbt av underskottet i bytesbalansen snabbt efter ett plötsligt stopp, eftersom underskottet på bytesbalansen är beroende av nettofinflöde för att finansiera det. Om en valutakris följer ett plötsligt stopp, som ofta är fallet, skulle den inhemska valutadevalueringen ytterligare krympa underskottet på bytesbalansen eftersom det skulle stimulera exporten och göra importen dyrare.
Forskning om plötsliga stopp
Uppkomsten av termen plötsligt stopp i det ekonomiska sammanhanget tillskrivs generellt ekonomen Rudiger Dornbusch et al., Som författade ett forskningsdokument från 1995 om den mexikanska pesos kollaps med titeln "Valutakriser och kollaps." Dornbusch och hans medförfattare citerade en bankers ord i tidningen - "Det är inte hastigheten som dödar, det är det plötsliga stoppet."
I ett forskningsdokument från 2011 om plötsliga stopp i 82 länder från 1970 till 2007 hittade Världsbankens ekonomer följande resultat:
- Globala investerare är mer benägna att dra ut eller sluta investera i länder med en flyktig exportbas (som de med rikliga naturresurser) och dåliga ekonomiska resultat. Stela växelkurser och hög integration med finansmarknaderna gör sådana länder mer utsatta för plötsliga stopp.
- Lokala invånare är mer benägna att investera utomlands (utlöser kapitalutflöden) om det är hög inhemsk inflation och / eller stora överskott på bytesbalansen.
- Finansiell öppenhet gör en ekonomi mer utsatt för plötsliga stopp som orsakas av antingen utländska investerare eller lokala invånare.