Hetty Green: The Witch Of Wall Street
När vi tänker på förflyttare och skakare av Wall Street, kaptenerna i industrin och finanserna, visualiserar vi i allmänhet formidabla män i kostymer. Det är ofta tänkt att kvinnor ännu inte har producerat en höga figur i Wall Street-lore. Denna idé kunde inte vara mer fel. Vi kommer att titta på livet till Hetty Green, den rikaste kvinnan i hennes era och en banbrytande värdeinvestor som oftare går under titeln "Witch of Wall Street."
Att växa upp på bryggorna
Hetty Green, född Henrietta Howland Robinson (21 nov. 1834), visade en tidig finansiering. Hon öppnade sitt första bankkonto klockan åtta och fick mycket av sin utbildning som läste de ekonomiska sidorna till sin nästan blinda farfar och diskuterade varje lager och obligation i detalj. Green's far, Edward Robinson, tros ha gifte sig med sin mamma, den sängrediga arvtagaren från Howlands förmögenhet, för de fröpengar som behövs för att bygga upp en valfångstföretag. Robinson var en hänsynslös affärsman och Hetty var hans bokförare, såväl som hans följeslagare, när han promenerade bryggorna med affärer.
Edward Robinson höll Green från att få sin arv efter sin mor död, så det var inte förrän hans död 1864 som 30-åriga Green fick familjens förmögenhet på $ 7, 5 miljoner. På hans dödssäng berättade Edward Robinson att han hade förgiftats av konspiratörer och varnat henne om att de skulle komma för henne. Inte överraskande kom Green ut från sin barndom och de första åren med en viss excentricitet som senare händelser förstärkte.
Strax efter hennes fars död dog hennes rika moster. Green's moster hade gått med på att lämna sin förmögenhet till Hetty, men testamentet hade ändrats under de senaste åren som Hetty's moster tillbringade som en ogiltig. Hetty kämpade mot viljan som bara gav henne en liten bråkdel av den utlovade arven, i stället sprider de 2 miljoner dollar bland vårdare, läkaren och avlägsna kusiner. Hetty kom fram med en annan testament som fördömer den första och var inblandad i lagliga strider, inklusive anklagelser om förfalskning.
Köp billigt, sälj kära
Hetty tog sina pengar till Wall Street. Hon hade faktiskt investerat i flera år med ersättningen från sin far, men hennes större kapitalbas öppnade upp nya finansieringsområden. Hon utnyttjade fullständigt sammansättning, lågriskinvesteringar och skatteskydd (gränsar till undvikelse) och kombinerade denna formidabla trio med otrolig sparsamhet. Hon köpte upp obligationer och fastigheter till allvarliga rabatter i varje ekonomisk panik. När alla var ute på marknaden skulle Green köpa in. Hon höll alltid en stor krigskista för kraschar och panik, både för att ha snappat upp investeringar i brandförsäljning och tillhandahållit nödlån med hög ränta till desperata bankirer. När marknaderna återhämtade sig skulle Green ringa in lånen plus ränta och sälja investeringarna när marknaderna värmdes upp igen.
Hennes enda felberäkning kom när hon gifte sig med Ned Green, en framgångsrik spekulant. Hetty Greens investeringskaraktär var exakt motsatsen till hennes nya make, men hon var tillräckligt försiktig för att få Ned att underteckna ett äktenskapligt avtal som håller sin ekonomi åtskilda. Den nyligen döpte Hetty Green hatade spekulationer och marginal och föredrog att välja varje investering noggrant. I november 1905 sa hon till New York Times: "Jag köper när saker är låga och ingen vill ha dem. Jag behåller dem tills de går upp och folk är angelägna om att köpa."
Hetty Green var noggrann och läste allt hon kunde hitta om olika järnvägsaktier och obligationerbjudanden innan hon köpte. Hon var inte en värdeinvestor av typen köp och håll, men som hon sade: "Jag köper aldrig något bara för att hålla det. Det finns ett pris på allt jag har. När det priset erbjuds säljer jag." Kort sagt, Hetty Green var en disciplinerad investerare.
Familjens problem
Hetty Green's sparsamhet och disciplin kolliderade snart med sin mans freewheeling-spekulation. Hon var tvungen att löpa ut sin man flera gånger innan hon inofficiellt skilde sig från honom. De hade två barn, en dotter och en son, och båda gick och bodde hos sin mamma. När hennes son, Edward Green, smeknamnet Ned, skadade hans borrspann, försökte hans mamma ta honom till ett välgörenhetssjukhus för att få gratis vård. Benet behandlades felaktigt och måste amputeras, eftersom kärnbränna hade satt sig in. Grönas förhållande till sina barn var ansträngd och skulle förbli så tills hennes död. Hennes dotter lämnade efter att gifta sig, och hennes son arbetade obetalda i flera år som hennes kontorist - omedelbart igenkänd på grund av hans korkben.
Under större delen av 1800-talet höll Green ett ständigt roterande antal hus i olika distrikt för att undvika skatter i någon enskild. 1885 försökte dock hennes huvudbank att ta beslag på hennes tillgångar för att täcka sin mans handelsskulder. Green tog tillbaka alla sina pengar och gick till Chemical National Bank och öppnade ett konto samt ett inofficiellt kontor i ryggen.
The Chemical Bank Magician
Green hade en encyklopedisk kunskap om marknaden och sin egen ekonomi. Hon uppdaterade ständigt en lista med priser som hon skulle köpa in eller sälja av investeringar, och höll allt i huvudet av rädsla för att advokater skulle få tag på skrivna dokument. Hennes missnöje med advokater och domare växte med åren, och hon anklagades för att ha dragit sin pistol på en över en tvist om en skattebedömning. Många av hennes arvsproblem koncentrerades kring en domare i Chicago, så Green köpte upp alla efterfrågan om järnvägar som avslutade Chicago. Hon ringde sedan alla anteckningarna. Järnvägsskattmästarna fick panik och gick snabbt med på Hettys unika villkor - de flyttade domaren upp och ut ur distriktet och tog med sig en mer mottaglig domare och Green lade anteckningarna vara.
Gröns rykte för hårdnätsföretag stärktes ytterligare när spekulanter försökte björnattacker på hennes innehav. När dessa män försökte korta sina investeringar, skulle Hetty Green använda hennes krigskista för att köpa upp alla utestående aktier och hela hörngrupper och hämta ett högt pris från dem innan de tillät dem att stänga sina positioner. Hon hade flera berömda slag av denna typ med järnvägsbaron Collis P. Huntington. Green skulle köpa upp små men väsentliga järnvägar och ta ut ett högt pris för att sälja dem till konsoliderare som Huntington. Huntington ogillade att behöva betala ut till vem som helst, än mindre en kvinna och gick till Green's kontor vid Chemical Bank. Han hotade att hennes son fängslades av domstolarna i Texas på sin lön. Hetty Green svarade med att dra hennes pistol mot honom och Huntington skruvade från kontoret i rädsla.
Det var dock 1907 när Green gjorde sitt mest ledande drag. Hon känner av en övervärderad marknad och kallade in alla sina lån och sålde många av sina aktier och obligationer. När paniken från 1907 brast var Green bland de väldigt få som var absolut flytande och hon gick efter förhandlingsjakt. Hon plockade upp pre-konkurs aktier och andelar och tjänade på omorganisation som gultfonder gör idag. Hon krävde också hyresavtal och fasta tillgångar som säkerhet för många av sina lån.
Inkluderar skatter, men inte ...
Hetty Green, 70 år vid panik, fortsatte att investera fram till hennes död. Hon tog fram sin son Ned för att ersätta henne, men gjorde underligt lite för dottern Sylvia. Hetty dog 1916, med uppskattningsvis 100 miljoner dollar i likvida medel, och mycket mer i mark och investeringar som hennes namn inte nödvändigtvis dyker upp på. Hon hade tagit en arv på 6 miljoner dollar och investerat den i en förmögenhet upp till 2 miljarder dollar idag, vilket gör henne till den överlägset rikaste kvinnan i världen. Hennes son förstörde en del av förmögenheten, men efter hans död fick Sylvia fortfarande 100 miljoner dollar. När hon dog, togs mer än hälften av boet av skatter, resten lämnades till välgörenhet.
Poängen
Carnegie var en man av stål och järn, Vanderbilt var commodore och figurer som Rockefeller och Morgan respekterades så att deras namn blev nya buzzwords för makt och rikedom. Ändå minns Hetty Green, den rikaste kvinnan och den mest skarpa investeraren i sin tid - skräck i motsats till manipulativt - som häxan från Wall Street. I dag skulle man vilja tro att vi skulle se henne som åtminstone den stora maven att investera, men chansen är stor att Hetty Green inte brydde sig om en halvpenny i vilket fall som helst. Fotografier av Hetty Green visar en stram kvinna. Hennes signatur svarta klänning och hårets hårda bulle är sekundära till järnblicken som man lätt kan föreställa sig att skrämma varje desperat bankir som förhandlar om flottörslån. Skönheten i Hetty Green finns i den kloka, och bedömd utifrån tidens normer, upprätt investeringsstrategi hon pionjärer. På ett väldigt riktigt sätt var Hetty Green en av USA: s första värdeinvesterare.