Högeffektiv obligationspridning
En högavkastningsobligationsspridning är den procentuella skillnaden i nuvarande avkastning för olika klasser av högavkastningsobligationer jämfört med företagsobligationer, statsobligationer eller andra benchmarkobligationer. Spreadar uttrycks ofta som en skillnad i procentenheter eller baspoäng. Högavkastningsobligationsspridningen kallas också kreditfördelning.
Key Takeaways
- En högavkastningsobligationsspridning, även känd som en kreditfördelning, är skillnaden i avkastningen på högavkastningsobligationer och ett benchmarkmått, såsom investeringsklass eller statsobligationer.
- Högavkastningsobligationer erbjuder högre avkastning på grund av standardrisk. Ju högre standardrisk desto högre ränta på dessa obligationer.
- Högavkastningsobligationsspridningar används för att utvärdera kreditmarknader, där stigande spridningar kan signalera försvagade makroekonomiska förhållanden.
Hur fungerar en högeffektiv obligationspridning
En högavkastningsobligation, även känd som en skräpobligation, är en typ av obligationer som erbjuder en hög räntesats på grund av dess höga risk för fallissemang. En högavkastningsobligation har lägre kreditbetyg än statsobligationer eller företagsobligationer av hög kvalitet, men den högre ränteinkomsten eller avkastningen drar investerare till det. Högavkastningssektorn har en låg korrelation med andra räntesektorer och har mindre känslighet för räntesatser, vilket gör det till en bra investeringstillgång för portföljdiversifiering.
Ju större standardrisk för en skräpobligation, desto högre blir räntan. En åtgärd som investerare använder för att bedöma risknivån i en högavkastningsobligation är högavkastningsobligationsspridningen. Den höga räntespridningen är skillnaden mellan avkastningen för lågklassiga obligationer och avkastningen för stabila högklassiga obligationer eller statsobligationer med liknande löptid.
I takt med att spridningen ökar ökar den upplevda risken för att investera i en skräpobligation och därmed ökar potentialen för att få en högre avkastning på dessa obligationer. Den högre avkastningsobligationen är därför en riskpremie. Investerare tar på sig den högre risken som råder i dessa obligationer i utbyte mot en premie eller högre vinst.
Högavkastningsobligationer utvärderas vanligtvis på skillnaden mellan deras avkastning och avkastningen på den amerikanska statsobligationen. Ett företag med svag ekonomisk hälsa kommer att ha en relativt hög spridning relativt statsobligationen. Detta i motsats till ett ekonomiskt sundt företag som kommer att ha en låg spridning relativt den amerikanska statsobligationen. Om statsobligationer ger 2, 5% och lågklassiga obligationer ger 6, 5% är kreditfördelningen 4%. Eftersom spridningar uttrycks som basispunkter är spridningen i detta fall 400 basispoäng.
Högavkastningsobligationer som är bredare än det historiska genomsnittet antyder större kredit- och standardrisk för skräpobligationer.
Fördelarna med högeffektiva skuldspreadar
Högräntespreadar används av investerare och marknadsanalytiker för att utvärdera de övergripande kreditmarknaderna. Förändringen i företagets upplevda kreditrisk resulterar i kreditfördelningsrisk. Om till exempel lägre oljepriser i ekonomin påverkar ett brett spektrum av företag negativt kommer högavkastnings- eller kreditspridningen att förväntas öka, med avkastningen stiger och priserna faller.
Om den allmänna marknadens risktolerans är låg och investerare navigerar mot stabila investeringar kommer spridningen att öka. Högre spridningar indikerar en högre standardrisk i skräpobligationer och kan återspegla den totala företagsekonomin (och därmed kreditkvalitet) och / eller en bredare försvagning av de makroekonomiska förhållandena.
Den höga avkastningen på obligationer är mest användbar i ett historiskt sammanhang, eftersom investerare vill veta hur bred spridningen är idag jämfört med de genomsnittliga spridningarna tidigare. Om spridningen är för smal idag kommer många kunniga investerare att undvika att köpa in skräpobligationer. Högavkastningsinvesteringar är attraktiva fordon för investerare om spridningen är bredare än det historiska genomsnittet.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.