Hur Brexit kan påverka euron och den amerikanska dollarn

Den 23 juni 2016 kommer brittiska väljare att avgöra om Storbritannien kommer att lämna Europeiska unionen, och valutahandlare (valutahandlare) håller tillsammans andan. Om Leave-rörelsen lyckas förutspår de flesta experter tuffa tider för den brittiska valutan. Spekulationerna sträcker sig från en direkt kollaps av det brittiska pundet till ett milt och tillfälligt fall mot den amerikanska dollarn och euron.

Varför Brexit kan skada pundet

Den brittiska exiten, eller Brexit, introducerar mycket osäkerhet på finans- och investeringsmarknader. Eftersom valutamarknaderna naturligtvis är fokuserade på kort sikt, föregår ny instabilitet vanligtvis en försäljning. Nervösa valutahandlare kommer sannolikt att dumpa pundet, flytta till mer stabila valutor och vänta tills det nyligen oberoende Storbritannien bevisar att det kan vara stabilt.

En annan anledning till pundets troliga kamp efter Brexit är Storbritanniens stora utestående skuld. När folkomröstningen äger rum kommer den brittiska statsskulden att nå förbi 1, 72 biljoner pund. Detta motsvarar cirka 90% av landets bruttonationalprodukt (BNP). Om lämna EU utlöser en lågkonjunktur, som Internationella valutafonden (IMF) och det brittiska finansministeriet har förutspått, kan den brittiska regeringen kämpa för att uppfylla sina skuldförpliktelser.

Om Bank of England (BoE) svarar på skuldproblem eller en ekonomisk nedgång med en expansiv penningpolitik, bör förväntningarna på framtida brittisk inflation stiga. Detta gör pundet mindre attraktivt i valutahandel. För att göra saken värre har Standard & Poor's redan utgivit en varning för att Storbritannien riskerar att äventyra sitt AAA-betyg om Permalink here (line) röstar.

Den amerikanska dollarn som en säker havn

Helt sedan Bretton Woods-konferensen har den amerikanska dollarn varit de facto reservvalutan för världen. Till stöd för den amerikanska federala regeringens fulla tro och kredit och förstärkt av den imponerande produktiviteten hos amerikanska arbetare har amerikanska dollarn historiskt sett varit en säker fristad för valutahandlare.

Att tillföra dollarens attraktivitet är den relativt hökiska politiken från den amerikanska centralbanken. Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of Japan (BOJ) startade båda negativa räntepolitiker (NIRP) 2016. Trots att Fed förblir i extremt lågt territorium och förväntningarna på framtida räntehöjningar har minskat, är dess politik fortfarande mindre inflationär än konkurrerande centralbanker.

Osäkerhet med euron

Det finns också potential för en euroflygning om Storbritannien drar sig. Att förlora Storbritannien hotar den politiska och ekonomiska stabiliteten i hela EU, som redan lider av interna konflikter och bankfrågor. Den tydliga vinnaren av pågående drama på kontinenten skulle vara den amerikanska dollarn.

Ändå förutspår de flesta experter fortfarande att en Brexit skadar pundet mer än dollarn. Även om euron försvagas gentemot dollarn kan den se vinster mot pundet. Volatilitet i båda ändarna kan avkoppla euron från verkliga ekonomiska data, skapa övervärdering eller undervärdering och skapa forexmarknader för en ojämn resa.

Ett alternativt argument

Även om Storbritannien lämnar EU är det inte säkert att pundet sjunker. Valutamarknader har stärkt Brexit under flera månader. Många mäklare höjde sina marginalkrav, och GBP / USD-paret skapade redan vinstmöjligheter under tidigare sessioner. Det finns liknande egenskaper i GBP / EUR-paret.

Det finns också möjlighet att den brittiska regeringen tillkännager pro-tillväxt, pro-handel och andra valutavänliga åtgärder i händelse av en omröstning med ledighet. Det är svårt att förutsäga sådana händelser, och det kan vara osannolikt om regeringen i London får pushback från Skottland eller Nordirland på divergerande politik. Fortfarande kan det finnas möjlighet att stabilisera retorik eller aktivitet från parlamentet eller Cameron-administrationen.