Pegging
Pegging kontrollerar ett lands valutakurs genom att binda den till ett annat lands valuta eller styra en tillgångs pris innan optionens utgång. En lands centralbank kommer ibland att delta i öppna marknadsoperationer för att stabilisera sin valuta genom att koppla eller fixa den till ett annat lands, förmodligen stabler, valuta. Det kan också hänvisa till praxis att manipulera priset på en underliggande tillgång, som en vara, innan optionens utgång.
01:31Vad är koppling?
Förstå koppling
Många länder använder kopplingar för att hålla sina valutor stabila relativt ett annat land. Stora valutafluktuationer kan vara ganska skadliga för internationella affärstransaktioner. Koppling till den amerikanska dollarn är vanligt. I Europa var den schweiziska francen kopplad till euron under stora delar av 2011–2015, även om detta gjordes mer för att begränsa styrkan hos schweiziska francen från ett ihållande inflöde av kapital.
Pegging är också en strategi som används av köpare och författare (säljare) av samtals- och säljalternativ. Författare är oftast förknippade med denna praxis att köra upp eller ner priset på den underliggande säkerheten när alternativet närmar sig utgången. Anledningen är att de har ett ekonomiskt incitament för att se till att köparen inte utnyttjar optionskontraktet.
En mindre känd definition av knytning förekommer huvudsakligen på terminsmarknader och innebär ett råvaruutbyte som kopplar dagliga handelsgränser till föregående dags avvecklingspris för att kontrollera prisfluktuationer.
Key Takeaways
- Pegging kontrollerar ett lands valutakurs genom att binda den till ett annat lands valuta eller styra en tillgångs pris innan optionens utgång.
- Många länder stabiliserar sina valutor genom att koppla dem till den amerikanska dollarn, som globalt anses vara den mest stabila valutan.
- Pegging är också en strategi som används av köpare och författare (säljare) av samtals- och säljalternativ.
Valutakoppling
Ett lands centralbank kommer att gå ut på den öppna marknaden för att köpa och sälja sin valuta för att bibehålla den knutna kvoten som har bedömts ge optimal stabilitet. Om ett lands valutavärde har stora fluktuationer har utländska företag svårare tid att arbeta och generera en vinst. Om ett amerikanskt företag till exempel verkar i Brasilien måste företaget omvandla amerikanska dollar till Brazilian Reals för att finansiera verksamheten. Om värdet på Brasils valuta förändras dramatiskt jämfört med dollarn kan det amerikanska företaget drabbas av en förlust när det omvandlas till amerikanska dollar. Denna form av valutarisk gör det svårt för ett företag att hantera sina ekonomier. För att minimera valutarisken kopplar många länder en växelkurs till USA: s, som har en stor och stabil ekonomi.
Alternativ Pegging
Köparen av ett call option betalar en premie för att erhålla rätten att köpa aktien (underliggande säkerhet) till det angivna strejkpriset medan författaren till det call optionen får premien och är skyldig att sälja aktien och utsätta sig för det resulterande oändlig riskpotential, om köparen väljer att utnyttja optionskontraktet.
Till exempel köper en investerare ett köpoption på $ 50, vilket ger dem rätt att köpa det underliggande aktien till strejkursen $ 50, på XYZ-aktien som löper ut den 30 juni. Författaren har redan samlat in premien från köparen och skulle helst vilja se att optionen går ut värdelös (aktiekurs under 50 dollar vid utgången).
Köparen vill att priset på XYZ ska höjas över strejkpriset PLUS den premie som betalas per aktie. Endast på denna nivå skulle det vara vettigt för köparen att utnyttja optionen och säljaren skulle teoretiskt utsättas för oändlig risk genom fortsatt potentiell ökning av XYZ-aktien. Om priset ligger mycket nära strejken PLUS-premien per aktienivå strax före optionens utgångsdatum, skulle köparen och särskilt samtalets författare ha incitament att vara aktiva i att köpa och sälja den underliggande aktien. Den här aktiviteten kallas pegging
Det konverserade gäller också. Köparen av en säljoption betalar en premie för att få rätten att sälja aktien till det angivna strejkpriset medan författaren till den säljoptionen får premien och är skyldig att köpa aktien och utsätta sig för den resulterande oändliga riskpotentialen, om köparen väljer att utnyttja optionskontraktet.
Till exempel köper en investerare en säljoption på XYZ-aktien med ett strejkpris på $ 45 som löper ut den 31 juli och betalar erforderligt bidrag. Författaren får premien och det väntande spelet börjar. Författaren vill att priset på den underliggande aktien ska förbli över $ 45 MINUS det premie som betalas per aktie medan köparen vill se om det är under den nivån. Återigen, om priset på XYZ-aktien är mycket nära denna nivå, skulle båda vara aktiva (sälja och köpa) för att försöka "påverka" XYZ: s pris till var det skulle gynna dem. Även om detta koncept med koppling kan gälla båda, används det främst av säljare eftersom de har lite mer incitament att inte se optionskontraktet utövas.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.