Hur man beräknar Beta i Excel

När man tittar genom Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance eller andra matare för finansiell data kan man se en variabel som kallas beta mitt i andra finansiella data, till exempel aktiekurs eller marknadsvärde.

När det gäller finans avser företagets beta beträffande känsligheten för aktiekursen med avseende på ett index eller riktmärke. Tänk till exempel på det hypotetiska företaget US CORP (USCS). Google Finance tillhandahåller en beta för detta företag på 5, 48, vilket innebär att med avseende på de historiska variationerna i aktien jämfört med Standard & Poor's 500, ökade US CORP i genomsnitt med 5, 48% om S&P 500 steg med 1%. Omvänt, när S&P 500 är nere med 1%, skulle US CORP Stock tendera att i genomsnitt en nedgång på 5, 48%.

I allmänhet väljs indexet för ett marknadsindex, och om aktien uppträder med mer volatilitet än marknaden kommer dess beta-värde att vara större än ett. Om det motsatta är fallet kommer dess beta att vara ett värde mindre än ett. Ett företag med en beta större än ett tenderar att förstärka marknadsrörelserna (till exempel fallet för banksektorn), och ett företag med en beta på mindre än ett tenderar att underlätta marknadsrörelserna.

Beta kan ses som ett mått på risk: ju högre företagets beta är, desto högre bör den förväntade avkastningen vara för att kompensera den överskottsrisk som orsakas av volatilitet.

Därför vill man från ett portföljförvaltnings- eller investeringsperspektiv analysera alla riskmått som är förknippade med ett företag för att få en bättre uppskattning av dess förväntade avkastning.

Key Takeaways

• Beta är ett mått på hur känsligt ett företags aktiekurs är för ett index eller riktmärke.
• En beta större än 1 indikerar att företagets aktiekurs är mer volatil än marknaden, och en beta mindre än 1 indikerar att företagets aktiekurs är mindre instabilt än marknaden.
• En beta kan ge olika resultat på grund av variationerna i uppskattningen av den, till exempel olika tidsintervall som används för att beräkna data.
• Microsoft Excel fungerar som ett verktyg för att snabbt organisera data och beräkna beta.
• Låga betabestånd är mindre flyktiga än höga betabestånd och erbjuder mer skydd under turbulenta tider.

Olika resultat för samma Beta

Förresten är det viktigt att skilja orsakerna till att betavärdet som tillhandahålls på Google Finance kan skilja sig från beta på Yahoo Finance eller Reuters.

Det beror på att det finns flera sätt att uppskatta beta. Flera faktorer, såsom längden på den period som beaktas, ingår i beräkningen av beta, vilket skapar olika resultat som kan visa en annan bild. Till exempel baserar vissa beräkningar sina uppgifter på en treårsperiod, medan andra kan använda en tidsperiod på fem år. Dessa två extra år kan vara orsaken till två oerhört olika resultat. Därför är tanken att välja samma betametodik när man jämför olika lager.

Hur beräknar du Beta i Excel?

Beräkning av Beta med hjälp av Excel

Det är enkelt att beräkna betakoefficienten. Betakoefficienten behöver en historisk serie av aktiekurser för det företag som du analyserar. I vårt exempel kommer vi att använda Apple (AAPL) som den aktie som analyseras och S&P 500 som vårt historiska index. För att få denna information, gå till:

• Yahoo! Ekonomi -> Historiska priser och ladda ner tidsserien "Adj Close" för S&P 500 och företaget Apple .

Vi tillhandahåller bara ett litet utdrag av data över 750 rader eftersom det är omfattande:

När vi har Excel-tabellen kan vi minska tabelldata till tre kolumner: den första är datumet, den andra är Apple-aktien och den tredje är priset på S&P 500.

Det finns sedan två sätt att bestämma beta. Den första är att använda formeln för beta, som beräknas som samvariationen mellan avkastningen (r _a ) på beståndet och avkastningen (rb) på indexet dividerat med variansen för indexet (under en period av tre år ).

För att göra det lägger vi först till två kolumner i vårt kalkylblad; en med indexavkastningen r (dagligen i vårt fall), (kolumn D i Excel) och med prestanda för Apple-lager (kolumn E i Excel).

Till att börja med beaktar vi bara värdena för de senaste tre åren (cirka 750 dagars handel) och en formel i Excel för att beräkna beta .

BETAFORMULA = COVAR (D1: D749; El: E749) / VAR (El: E749)

Den andra metoden är att utföra en linjär regression, med den beroende variabla prestanda för Apple-aktien under de senaste tre åren som en förklarande variabel och indexets prestanda under samma period.

Nu när vi har fått resultatet av vår regression är koefficienten för den förklarande variabeln vår beta (samvariationen dividerad med varians).

Med Excel kan vi välja en cell och ange formeln: "SLOPE" som representerar den linjära regression som tillämpas mellan de två variablerna; den första för serien med dagliga avkastningar för Apple (här: 750 perioder), och den andra för den dagliga prestationsserien för indexet, som följer formeln:

BETAFORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)

Här har vi precis beräknat ett betavärde för Apples lager (0, 77 i vårt exempel, med dagliga data och en uppskattad period på tre år, från 9 april 2012 till 9 april 2015).

Low Beta - High Beta

Många investerare befann sig med tunga förlorande positioner som en del av den globala finansiella krisen som började 2007. Som en del av dessa kollaps döljer låga beta-aktier mycket mindre än högre beta-aktier under perioder med turbulens på marknaden. Detta beror på att deras marknadskorrelation var mycket lägre, och följaktligen kändes inte gungorna som orkesterades genom indexet lika akut för de låga beta-aktierna.

Det finns emellertid alltid undantag med tanke på att branschen eller sektorerna med låga beta-aktier, och så kan de ha en låg beta med indexet men en hög beta inom sin sektor eller bransch.

Därför kan införlivande av låga beta-lager jämfört med högre beta-aktier tjäna som en form av nackskydd i tider med ogynnsamma marknadsförhållanden. Låga betabestånd är mycket mindre flyktiga. dock måste en annan analys göras med faktorer inom branschen i åtanke.

Å andra sidan väljs högre beta-aktier av investerare som är angelägna och fokuserade på kortsiktiga marknadsvängningar. De vill förvandla denna volatilitet till vinst, om än med högre risker. Sådana investerare skulle välja aktier med högre beta, som erbjuder fler upp- och nedgångar och ingångspunkter för handel än aktier med lägre beta och lägre volatilitet.

Poängen

Det är viktigt att följa strikta handelsstrategier och regler och tillämpa en långsiktig penninghanteringsdisciplin i alla betafall. Att använda beta-strategier kan vara användbart som en del av en bredare investeringsplan för att begränsa nackriskrisken eller realisera kortsiktiga vinster, men det är viktigt att komma ihåg att det också är föremål för samma nivåer av marknadsvolatilitet som någon annan handelsstrategi.