Hur man beräknar bud-fråga-spridningen

Bud-fråga-spridningen är skillnaden mellan budpriset för en säkerhet och dess pris (eller erbjudande). Det representerar skillnaden mellan det högsta priset en köpare är villig att betala (erbjuda) för en säkerhet och det lägsta pris som en säljare är villig att acceptera. En transaktion inträffar när en köpare antingen accepterar begäran eller säljaren tar anbudspriset. Enkelt uttryckt kommer ett värdepapperspris att trenda uppåt när det finns fler köpare än säljare, eftersom köparna bjuder aktien högre. Omvänt kommer ett säkerhetspris att trenda lägre när säljare överträffar köpare, eftersom obalansen mellan utbud och efterfrågan kommer att tvinga säljarna att sänka erbjudandepriset.

Spridningen mellan bud och fråga är en viktig faktor för de flesta investerare eftersom det är en dold kostnad förknippad med handel med finansiella instrument - aktier, obligationer, råvaror, terminer, optioner eller utländsk valuta.

Sprid överväganden

Följande punkter bör beaktas när det gäller bud-fråga-uppslag:

• Uppslag bestäms av likviditet samt utbud och efterfrågan på en specifik säkerhet. De mest likvida eller mest omsatta värdepapperna tenderar att ha de smalaste spridningarna, så länge det inte finns några stora obalanser i utbud och efterfrågan. Om det finns en betydande obalans och lägre likviditet, kommer anbudsspridningen att växa kraftigt. Så populära värdepapper kommer att ha en lägre spridning (som Apple, Netflix eller Google-aktien), medan ett aktie som inte handlas lätt kan ha en bredare spridning.
• Spridningen på amerikanska aktier har minskat sedan tillfället av ”decimalisering” 2001. Innan detta noterades de flesta amerikanska aktier i fraktioner på 1/16 av en dollar, på 6, 25 cent. De flesta aktier handlas nu med bud-fråga-spridningar långt under den nivån. Ändringen gjordes för att hjälpa investerare att tolka ändrade offertar och att följa internationella standarder.
• Bud-fråga-spridningar representerar en kostnad som inte alltid är uppenbar för nybörjare. Även om spridningskostnader kan vara relativt obetydliga för investerare som inte handlar ofta, kan de utgöra en större kostnad för aktiva handlare som gör många affärer dagligen.
• Spridningen breddades under branta marknadsminskningar på grund av obalansen i utbud och efterfrågan - säljare "träffade budet" och köpare håller sig borta i väntan på lägre priser. Som ett resultat utvidgade marknadsaktörer spridningen av två skäl: att mildra den högre risken för förlust under flyktiga tider och att avskräcka investerare från handel under sådana tider - eftersom ett större antal handel ökar risken för marknadsaktören att bli fångad på fel sida av handeln.

Exempel på Bid-Ask Spread

Exempel 1: Betrakta en aktiehandel till $ 9, 95 / $ 10. Budpriset är $ 9, 95 och anbudspriset är $ 10. Budspriset är i detta fall 5 cent. Spridningen i procent är $ 0, 05 / $ 10 eller 0, 50%.

En köpare som förvärvar aktien till 10 dollar och omedelbart säljer den till budpriset 9, 95 dollar - antingen av misstag eller design - skulle förlora 0, 50% av transaktionsvärdet på grund av denna spridning. Köp och omedelbar försäljning av 100 aktier skulle innebära en förlust på $ 5, medan om 10 000 aktier var inblandade skulle förlusten vara $ 500. Den procentuella förlusten till följd av spridningen är densamma i båda fallen.

Exempel 2: Tänk på en detaljhandlare som köper 100 000 euro på marginalen. Den nuvarande offerten på marknaden är € 1 = $ 1.3300 / 1.3302.
Bud-frågespreaden är i detta fall 2 punkter - eller det minsta prisrörelse som en given växelkurs gör baserat på marknadsstämma. Spridningen i procent är 0, 015% (dvs. 0, 0002 / 1, 3302) av det omsatta beloppet på 100 000 euro.

Speciellt när det gäller valutaspridningar, notera några viktiga varningar:

• De flesta valutahandelar på detaljhandelsnivå sker med mycket hävstång, varför spridningskostnaderna (i procent av näringsidkarens eget kapital) kan vara ganska höga. I exemplet ovan antar att näringsidkaren hade ett eget kapital på $ 5 000 på kontot (vilket innebär en hävstång på cirka 26, 6: 1 i detta fall). Spridningen på 20 $ uppgår till 0, 4% av näringsidkarnas marginal i detta fall.
• För en snabb beräkning av spridningens kostnad i procent av marginal eller eget kapital multiplicerar du bara spridningsprocenten med hävstångsgraden. Till exempel, om spridningen i ovanstående fall var 5 pips (1.3300 / 1.3305), och hävstångsbeloppet var 50: 1, är kostnaden för spridningen i procent av marginaldepositionen så mycket som 1, 879% (0, 0376% x 50).
• Spridningskostnader kan snabbt läggas upp i den snabba eldvärlden för valutahandel, där en näringsidkares innehavstid eller investeringshorisont vanligtvis är mycket kortare än i aktiehandel.

Exempel 3: Betrakta exemplet på en aktieoptionshandel. Låt oss säga att du köper ett kortsiktigt samtal på lager XYZ eftersom du är hausseartad på det. Aktien handlas till $ 31, 39 / $ 31, 40, och en-månaders $ 32-samtal handlas till $ 0, 72 / $ 0, 73. I detta fall är bud-frågespridningen bara ett öre, men i procent är det en betydande 1, 37%.

Den underliggande aktien handlas också med en öre-spridning, men i procent är spridningen mycket mindre på 0, 032% på grund av det högre priset på aktien jämfört med optionen.

Det är emellertid osannolikt att en handlare med optioner kommer att avskräckas av den betydligt högre spridningsprocenten på samtalet, eftersom den huvudsakliga motivationen för att köpa ett samtalalternativ är att delta i det underliggande aktiens förskott samtidigt som en bråkdel av det belopp som krävs för att köpa lager direkt.

Bid-Ask Spread Tips

Använd begränsningsorder

En investerare eller handlare är i allmänhet bättre med att använda limiter, vilket möjliggör en prisgräns för köp eller försäljning av ett värdepapper snarare än marknadsorder - dessa fylls till det rådande marknadspriset. På snabbt rörande marknader kan användningen av marknadsorder resultera i ett högre pris än önskat för inköp och ett lägre försäljningspris.

Om till exempel priset på en säkerhet du vill köpa är $ 9, 95 / $ 10 kan du överväga att bjuda $ 9, 97 för det snarare än att köpa aktien till 10 $. Även om möjligheten att få aktien 3 cent billigare kompenseras av risken att den kan öka i pris, kan du alltid ändra ditt budpris om det behövs. Åtminstone kommer du inte att köpa aktien till 10, 05 dollar eftersom du gick in i en marknadsorder och aktien steg upp under tiden.

Undvik likviditetsavgifter

Användningen av limitorder förbättrar också likviditeten på marknaden. Detta gör att du kan undvika de likviditetsavgifter som debiteras av de flesta elektroniska kommunikationsnät (ECN: er) för att använda upp marknadslikviditet, vilket uppstår när du använder marknadsorder som utförs till rådande bud- och begärspris.

Utvärdera spridningsprocent

Som exemplet tidigare visar kan bud-fråga-uppslag vara ganska betydande om du använder marginal eller hävstång. Utvärdera spridningsprocenten, eftersom en 5-procentig spridning på en $ 10-aktie är mycket större i procentuella termer än en 5-centerspridning på en $ 40-aktie.

Handla runt för de smalaste uppslag

Detta är särskilt tillämpligt för detaljhandlare i valutahandelar, som kanske inte har lyxen av de 1-cent-uppslag som finns tillgängliga för interbank- och institutionella valutahandlare. Handla runt för de smalaste spridningarna bland de många valutamäklare som specialiserar sig på detaljhandelskunder för att förbättra dina odds för handelns framgång.

Poängen

Investerare bör vara uppmärksamma på bud-frågespridningen eftersom det är en dold kostnad som uppstår vid handel med något finansiellt instrument. Bredda bud-fråga-spridningar kan också erodera handelsvinster och förvärra förluster. Effekterna av bud-fråga-spridningar kan mildras genom att använda gränsorder, utvärdera spridningsprocenten och shoppa runt för de smalaste spridningarna.