Hur fungerar pensionsfonder?

Traditionella pensionsplaner försvinner från den privata sektorn, förutom planer som är knutna till fackföreningsavtal. Offentliga anställda är den största gruppen med aktiva och växande pensionsplaner. Upprättandet av traditionella pensionsplaner är lätt att förstå, liksom orsakerna till deras försvinnande.

Grundläggande struktur

Den vanligaste pensionsplanen är en förmånsbestämd plan. Anställda får en utbetalning som motsvarar en procentandel av den genomsnittliga lönen som de fick under de senaste åren med anställning hos sin arbetsgivare. Formeln, som inkluderar år med samma företag, anger betalningsbeloppet. En kombination av förmåner för anställdas och arbetsgivarnas bidrag, där arbetsgivarna betalar den största andelen.

Privata planer är vanligtvis konfigurerade för att betala 1% för varje år av servicetider den genomsnittliga lönen för de fem sista anställningsåren. En anställd med 35 års tjänst hos ett företag och en genomsnittslön på $ 50 000 får en årlig betalning på $ 17 500. Fackförmånsbestämda planer baserar utbetalningar på många års fackmedlemskap och tid tillbringad med flera arbetsgivare. Privata planer har sällan en levnadskostnad rulltrappa, även om många fackliga planer gör.

Offentliga anställdas pensionsplaner är generösa än privata planer. Nationens största pensionsplan, Kaliforniens offentliga anställdas pensioneringssystem (CalPERS), betalar 2% per år av tjänst till vanliga anställda och 2, 5% till allmän säkerhetsarbetare. En anställd med en genomsnittslön på 50 000 dollar får 35 000 dollar per år och en polis tjänar 43 750 dollar per år. Offentliga pensionsplaner har vanligtvis en levnadskostnad rulltrappa.

Regulations

Privata planer omfattas av lagen om anställning om säkerhet för anställda vid pensionering från 1974 (ERISA). ERISA sätter minimistandarder för att driva pensionsplanen till förmån för deltagarna och är främst upptagna med deltagarens förståelse för hur programmet fungerar, liksom deltagarens lagliga rättigheter.

ERISA grundade Pensionsförmånsgarantikföretaget (PBGC). PBGC är en pensionsförsäkringsfond och debiterar arbetsgivarna en premie för att garantera arbetstagarnas pensionsförmåner om arbetsgivaren går ut. Det maximala beloppet som garanteras 2016 för en 65-årig pensionär från ett privat företag är $ 60136 per år. Planen för flera arbetsgivare garanterar $ 12 870 per år. En rapport från 2015 från Government Accounting Office (GAO) visar att PBGC hade 184 miljarder dollar i framtida skulder och 64 miljarder dollar finansiella underskott.

ERISA täcker inte offentliga pensionsfonder. Offentliga pensionsfonder följer regler som fastställts av statsregeringen och ibland statliga konstitutioner. PBGC gäller inte offentliga planer. I de flesta stater är skattebetalarna ansvariga för att uppfylla eventuella misslyckade skyldigheter för offentliga anställdas planer.

Pensionsfond

Investeringsmandat

ERISA reglerar inte pensionsplanens specifika investeringar. ERISA kräver plan sponsorer för att fungera som förvaltare. Inga intressekonflikter mellan planer och personer eller enheter relaterade till förtroendemän tillåts. Investeringar ska vara både försiktiga och diversifierade på ett sätt som är avsett att förhindra betydande förluster.

Pensionsplanerna fastställer själva mandat för beräknad genomsnittlig avkastning. Ju högre den beräknade avkastningen, desto mindre pengar måste arbetsgivaren lägga i planen. Den 7, 5% som används av CalPERS är ett normalt riktmärke. Mellan finanskrisen och de flyktiga marknaderna saknas tyvärr de flesta planer för investeringsmandat. Många privata och offentliga pensionsfonder är avsevärt underfinansierade, vilket kräver plan sponsorer att lägga till ytterligare kapital.

Investeringsstil

Nyckeln till investeringsstil är att tillsynsansvaret ska vara försiktigt och diversifierat. Den traditionella investeringsstrategin delar tillgångar mellan ränteplaceringar, som obligationer, och aktieinvesteringar, såsom blue-chip-utdelningsaktier, föredragna aktier och kommersiella fastigheter. Många pensionsfonder har gett upp aktiv förvaltning av aktieportföljen och investerar endast i indexfonder.

En ny utveckling är att placera vissa tillgångar i alternativa investeringar för att söka högre avkastning. Dessa alternativa investeringar inkluderar private equity, hedgefonder, råvaror, derivat och obligationer med hög avkastning. (För relaterad läsning, se "Försäkringsfond kontra pensionsfond: vad är skillnaden?")