Betydelsen av att analysera kundfordringar

Vid studier av finansiella rapporter fokuserar investerare ofta på intäkter, nettoresultat och resultat per aktie. Även om att undersöka ett företags intäkter och vinster är ett bra sätt att få en bild av dess allmänna hälsa, genom att analysera kundfordringarna kan du gå ett djupare steg i din analys.

Kundfordringar: Vad är det och varför är det viktigt?

På de enklaste villkoren mäter kundfordringar pengarna som kunderna är skyldiga till ett företag för varor eller tjänster som redan tillhandahållits. Eftersom verksamheten förväntar sig pengar i framtiden inkluderar revisorer kundfordringar som tillgång i verksamhetens balansräkning. ( Läs mer om att dela upp balansräkningen ). De flesta företag förväntar sig dock inte att samla in 100 procent av de pengar som visas i kundfordringar.

Med tanke på denna risk för att inte betala, varför fortsätter företaget att tillhandahålla varor och tjänster utan att kräva betalning i förväg? När man handlar med vanliga och pålitliga kunder kan ett företag dra nytta av att sälja sina varor och tjänster på kredit. Det kanske kan göra mer försäljning på det sättet och också sänka transaktionskostnaderna. Till exempel kan företaget fakturera pålitliga kunder regelbundet i stället för att hantera många små betalningar.

Problemet är när kundfordringar återspeglar pengar som är otillförlitliga kunder. Kunderna kan som standard betala sina betalningar och tvinga företaget att acceptera en förlust. För att redovisa denna risk baserar företag sin finansiella rapportering på antagandet att inte alla sina kundfordringar kommer att betalas av kunderna. Revisorer refererar till denna del som ersättning för osäkra fordringar.

På det nominella värdet är det omöjligt att veta om kundfordringarna för ett företag indikerar hälsosamma eller ohälsosamma affärsmetoder. Investerare kan bara få denna kunskap genom noggrann analys.

Hur man analyserar kundfordringar

Under åren har analytiker utvecklat många olika metoder för att avslöja den underliggande kvaliteten på ett företags kundfordringar.

En av de enklaste metoderna som är tillgängliga är användningen av kundfordringskvoten. Denna kvot, som består av företagets kundfordringar dividerat med dess försäljning, gör det möjligt för investerare att fastställa i vilken utsträckning företagets försäljning ännu inte har betalats av kunder vid en viss tidpunkt. En högre siffra antyder att verksamheten kan ha svårt att samla in betalningar från sina kunder.

En annan enkel metod består i att undersöka hur företagets ersättning för osäkra fordringar har förändrats över tid. Denna ersättning redovisas vanligtvis i noterna till bokslutet, även om det ibland ingår i balansräkningen. Om ersättningen för osäkra fordringar har ökat kraftigt kan företaget drabbas av en strukturell brist med avseende på dess förmåga att samla in betalningar från sina kunder. Samtidigt kan dramatiska minskningar av ersättningen för osäkra fordringar tyder på att företagets ledning har varit tvungen att helt avskriva delar av sina kundfordringar.

Läs noterna till bokslutet

Andra analysmetoder är mer krävande. I noterna till bokslutet kan till exempel nämnas specifika kunder med utestående skulder. Samla in dessa namn och undersöka kreditvärdigheten för varje skuldfördröjd kund individuellt. Du kan sedan uppskatta sannolikheten för att varje kund återbetalar sin del av företagets kundfordringar. Även om denna analys kan ge värdefull insikt kan den också vara tidskrävande eftersom processen för att uppskatta kreditvärdigheten kan bli mycket komplex.

En mer tillgänglig metod för att bedöma kvaliteten på ett företags kundfordringar består av att analysera i vilken utsträckning företagets gäldenärskunder är diversifierade efter industrisektor. Ett företag vars kundfordringar är skyldiga av kunder som är koncentrerade inom en viss sektor kan vara sårbara för fallissemang i händelse av en ekonomisk nedgång som påverkar den sektorn. Omvänt kan ett företag vars kundfordringar är skyldiga av en mycket diversifierad kundbas vara mindre sårbart, utifrån förutsättningen att en ekonomisk nedgång i en viss sektor sannolikt inte kommer att påverka återbetalningsgraden för sina kundfordringar som helhet. (Läs mer om vikten av diversifiering ).

Som en förlängning av denna logik kan investerare betrakta ett företag som relativt säkert om var och en av sina gäldenärskunder endast är skyldig en relativt liten del av sina kundfordringar. Under sådana förhållanden är det osannolikt att någon av sina kunder skulle ha en standard som inte har någon betydande inverkan på företagets totala ekonomiska hälsa.

Slutligen består en annan vanlig analysmetod av att undersöka i vilken utsträckning var och en av kunderna är försenade på sina betalningar. Denna teknik, kallad ”åldrande” av kundfordringar, kan hjälpa till att svara på frågan om problem med specifika kunder har funnits på lång sikt. Som med de flesta metoder ger denna analys mer informativa resultat om investerare utför den med hjälp av data från en längre tidsram.

Poängen

Förutom de tekniker som beskrivs ovan finns det många fler sätt att analysera kundfordringar. Även om enskilda investerare kommer att vara oeniga om den bästa metoden, skulle få diskutera att analysen av kundfordringar är en kritisk del av investeringsundersökningen.