Hur påverkar en fusion aktieägare?

En fusion är ett avtal för att förena två befintliga företag till ett nytt företag. Fusioner och förvärv görs vanligtvis för att utöka ett företags räckvidd, expandera till nya segment eller få marknadsandelar i ett försök att skapa aktieägarvärde.

Till exempel, tillbaka i augusti 2017, bildades DowDuPont (DWDP) efter sammanslagningen av Dow Chemical och DuPont skapade världens största kemiföretag när det gäller försäljning.

Fusioner påverkar aktieägarna i båda företagen på olika sätt och påverkas av flera faktorer, inklusive den rådande ekonomiska miljön, företagens storlek och förvaltning av fusionsprocessen. Villkoren för fusionen kan dock ha olika effekter på aktiekurserna för varje deltagare i fusionen.

Hur aktiekursen påverkas

Fusionen mellan två företag orsakar en betydande volatilitet i aktiekursen för det förvärvande företaget och målet för företaget. Aktieägare i det förvärvande företaget upplever vanligtvis ett tillfälligt fall i aktievärdet under dagarna före fusionen, medan aktieägarna i målföretaget ser en ökning av aktievärdet under perioden.

Aktiekursen för det nyligen sammanslagna företaget förväntas vara högre än det för både de förvärvande och målföretagen, och det är vanligtvis lönsamt för målföretagets aktieägare, som drar nytta av den resulterande aktiekursarrangemang. I avsaknad av ogynnsamma ekonomiska förhållanden upplever vanligtvis aktieägare i det sammanslagna bolaget kraftigt förbättrade långsiktiga resultat och utdelningar.

Aktieägares röstkraft och utspädning

Aktieägarna i båda företagen kan uppleva en utspädning av rösträtten på grund av det ökade antalet aktier som släppts under fusionsprocessen. Detta fenomen är framträdande vid aktiesammanslagningar, när det nya företaget erbjuder sina aktier i utbyte mot målföretagets andelar, om än till en överenskommen konverteringskurs. Aktieägare i det förvärvande bolaget upplever en marginell förlust av rösträtt, medan aktieägare i ett mindre målföretag kan se en betydande erosion av sina rösträtt i den relativt större poolen av intressenter.

Förändringar i hantering

Efter att fusionen har slutförts kommer det nya företaget troligen att ha åtminstone några märkbara ledarskapsförändringar. Vissa medgivanden görs vanligtvis i fusionsförhandlingar, och cheferna och styrelseledamöterna i det nya bolaget kommer att ändras i viss utsträckning, vare sig i början eller planeras att ändras i framtiden.