Hur man börjar investera i utländska aktier

För närvarande står USA för nästan hälften av världens totala aktiemarknadsvärde, men det kommer sannolikt att minska under de kommande åren när fler investerare ser till tillväxtmarknader som Kina och Indien.

Idag bör investeringar i utländska aktier ingå i valfri portfölj. Det diversifierar dina innehav och erbjuder möjligheter att dra nytta av trender och utveckling utanför ditt hemland.

Därför har handel med depåbevis (DR) som ADR och DDR blivit populärt de senaste åren. De är utformade för att göra det lättare för investerare att köpa utländska aktier.

Nedan följer en översikt över de enklaste sätten att investera i utländska aktier, oavsett om du bor i USA eller något annat land.

Depåbevis (DR)

Ett depåbevis är ett förhandlingsbart finansiellt instrument som utfärdas av en bank för att representera ett utländskt bolags börsnoterade värdepapper. Depåbeviset handlas på en lokal börs, till exempel New York Stock Exchange (NYSE) i USA, men representerar ett intresse i ett företag som har sitt huvudkontor utanför USA. Ett depåbevis som handlas i Tyskland skulle representera ett icke-tyskt företag.

En DR kan sponsras eller osponsored. Den sponsrade sorten utfärdas i samarbete med det underliggande utländska företaget. Avtalet ger i allmänhet de utländska ägarna av sponsrade DRs samma rättigheter, som rösträtt, som aktieägare i hemlandet. En osponsorad DR kan inte ha färre rättigheter.

När ett utländskt noterat företag vill skapa ett depåkvitto utomlands, anställer det vanligtvis en finansiell rådgivare som hjälper det att navigera i lokala bestämmelser och en inhemsk bank för att agera som depåförvaltare och mäklare i mållandet.

Amerikanska depåbevis (ADR)

Ett amerikanskt depåbevis (ADR) är ett förhandlingsbart certifikat utfärdat av en amerikansk bank som representerar ett antal aktier i en utländsk aktie som handlas på en amerikansk börs. ADR: er är denominerade i amerikanska dollar, med den underliggande säkerheten som innehas av en amerikansk finansinstitution utomlands.

ADR: er hjälper till att minska administrations- och tullkostnaderna som annars skulle tas ut vid varje transaktion.

Det är viktigt att notera att all ADR du väljer bör sponsras av det underliggande företaget. Om det inte är det, kommer säkerheten sannolikt att handlas över disk (OTC), vilket anses vara mer riskabelt eftersom det finns färre lagstadgade krav.

Så här kan du skilja skillnaden: I de flesta fall kommer ett utländskt företag som handlar med OTC en symbol med fem bokstäver. Exempelvis handlar Airbus SE under den amerikanska tickern ”EADSF.” En ADR kan handla med den gemensamma tickersymbolen med tre bokstäver på NYSE. Schweizbaserade ABB Ltd. handlar med symbolen ”ABB” på NYSE.

De fyra nivåerna av ADR

Diagrammet nedan klargör skillnaden mellan sponsrade och osponsorerade ADR och olika nivåer av sponsrade ADR och US Securities and Exchange Commission (SEC) rapporteringskrav.

Du kan se att den osponserade sorten handlar utanför räknaren, vilket lämnar mer arbete för investeraren för att avgöra om rösträtten är densamma. Dessa aktier kan också ha mindre likviditet.

För att bestämma nivån ett företag handlar på kan en investerare kontrollera vilka blanketter som har lagts in till SEC på dess webbplats, sec.gov. Alternativt kan webbplatsen för en deponeringsbank eller ADR.com användas för att kontrollera ett företags arkiveringsstatus.

Källa: Deutsche Bank Depotmottagningstjänster

ADR, liksom inhemska amerikanska aktier, måste uppfylla vissa krav på SEC-arkivering. En ADR: s årsrapport är känd som en 20-F arkivering och liknar den 10-K arkivering som USA-baserade företag arkiverar varje år.

En 20-F ger detaljerad och användbar information om ett företag, inklusive hur dess finansiella rapporter i sitt hemland kan skilja sig ut med US GAAP-redovisningen. Det ger en jämförelse mellan äpplen och äpplen istället för äpplen till apelsiner.

Ett utländskt företag som handlar med OTC-status kommer normalt inte att behöva anmäla sig till SEC, men ekonomi från sitt hemland kommer att finnas tillgängligt för analys. Diagrammet ovan hjälper till att förtydliga rapporteringskraven.

En depå avser vanligtvis ett företag, bank eller institution som innehar och underlättar utbyte av värdepapper. När det gäller ADR: er inkluderar stora depåer JPMorgan Chase (JPM) och BNY Mellon (BK).

JPMorgan äger och driver webbplatsen ADR.com, som innehåller en mängd information om ADR.

Du bör veta att termen amerikansk deponeringsandel (ADS) ofta används i takt med termen ADR. ADS utfärdas av en deponeringsbank i USA enligt ett avtal med det emitterande utländska företaget. Hela emissionen kallas ett amerikanskt depåbevis (ADR) och den enskilda aktien kallas ett ADS.

Globala depåbevis (GDR)

Ett globalt depåkvitto (DDR) är en andra kategori av DR. Det representerar ett bankcertifikat som utfärdats i mer än ett land för aktier i ett utländskt företag.

I detta fall innehas aktierna av en utländsk filial i en internationell bank. Aktierna handlas som inhemska aktier men erbjuds till försäljning över hela världen genom dess bankfilialer.

Termen DDR används över hela världen och betecknar alla utländska företag som handlar på ett börs utanför sitt hemland.

DDR-transaktioner på den internationella marknaden tenderar att ha lägre tillhörande kostnader än vissa andra mekanismer som kan användas för att handla med utländska värdepapper.

Andra typer av DR

Det finns andra typer av DDR: er som definieras smalare. Ett kinesiskt depåbevis (CDR) handlar till exempel på de kinesiska börserna.

Mer generellt utfärdas ett internationellt depåbevis (IDR) av en deponeringsbank och representerar ägande i aktierna i ett utländskt företag som banken har förtroende. En IDR kallas en ADR i USA.

Hur man investerar i DR

En DR är utformad för att göra det enkelt för en utländsk investerare att investera i ett annat land.

Den sponsrade ADR kan ge en investerare samma ekonomiska och röstintressen som en inhemsk investerare. Nedan följer några sätt att köpa DR.

• Powershares: Dessa börshandlade fonder erbjuder flera korgar med noterade depåbevis (BLDRS). Ett exempel är BLDR Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), en kapitalviktad ETF som är utformad för att spåra resultatet för 50 asiatiska marknadsbaserade DR: er. Det ger bred diversifiering till en del av världen som förväntas växa kraftigt. BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD) och BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE) är liknande.
• Du kan investera direkt i utländska företag som handlar på amerikanska börser som Sony Corporation (SNE) och Toyota Motor Corporation (TM).
• Medan över-the-counter (OTC) aktier som Samsung (SSNLF) erbjuder en möjlighet att investera över gränserna, är de inte lika framtida med sina inkomstrapporter som ADR: er.

Poängen

USA representerar för närvarande den mest likvida och robusta deponeringsmarknaden i världen. Andra länder fortsätter att växa sina DR-marknader. DR-marknaden är beredd på ökad tillväxt och robusthet med lägre kostnader, snabbare genomförande och lika rättigheter för aktieägare oavsett hemland.