Hur man planerar för en björnmarknad

Ingenting varar för evigt, och det inkluderar tjurmarknader i aktier. Det nuvarande året började sitt tionde år i mars, och investerare bör leta efter tecken på att nästa, förfallna björnmarknad är överhängande. Nicholas Colas, medgrundare av DataTrek Research, erbjuder tre scenarier för hur nästa utökade nedgång sannolikt kommer att utvecklas, enligt rapporter från MarketWatch. Dessa scenarier är: en snabb krasch, en lång nedgång eller en lågkonjunkturinducerad "prisåterställning". (För mer, se också: Bestånd på "Kollisionsbana med katastrof, " Ansikte 40% droppe .)

Snabb krasch

Detta scenario skulle likna aktiekursen krasch 1987, där det plötsliga, våldsamma neddragning i aktiekurserna, med det värsta begränsas till en enda handelsdag. Baserat på hans analys av värderingar på aktie- och obligationsmarknaden både 1987 och i dag, Colas uppger att en upprepning av 1987 skulle innebära en nedgång i den nuvarande framtida P / E-kvoten på S&P 500 Index (SPX) till cirka 15, 4 gånger resultatet. Det, beräknar han, skulle skicka indexet till ett värde av 2 187, eller 17, 9% under slutet den 12 april. 1987-kraschen följdes av en snabb rebound, och aktier var uppe under året, säger MarketWatch.

Lång nedgång

Under det andra scenariot återgår det cykliskt justerade P / E-förhållandet (eller CAPE-förhållandet) för S&P 500 till dess långsiktiga medelvärde sedan 1880-talet, vilket är lite mer än hälften av dagens läsning. Colas beräknar att detta skulle skicka indexvägen ner till ett värde av 1 466, eller 38, 2% under slutet av 12 april. Så oroande som utsikterna kan vara, skulle den placera S&P 500 där den var i september 2013, som ändå var över topparna 2007 och 2000, berättar Colas till MarketWatch.

Han förutspår att denna avlindning av värderingar skulle ta mellan 12 och 18 månader. Det har varit sju björnmarknadsnedgångar på 38, 2% eller mer sedan 1928, per Yardeni Research Inc., inklusive björnmarknaden 2007-09 där S&P 500 sjönk med 56, 8% under 517 dagar. Sedan 1928 räknar Yardeni tio björnmarknader som varade i 360 dagar eller mer.

Resession-inducerad "Prisåterställning"

Detta är det mest troliga scenariot enligt Colas uppfattning, baserat på utjämning av avkastningskurvan, som normalt är en tidig varningssignal för en överhängande lågkonjunktur. Analys av DataTrek indikerar att lågkonjunkturer vanligtvis minskar företagens intäkter med cirka 20% till 30% per MarketWatch. Antagande att värderingsmultipeln för S&P 500 förblir oförändrad, uppskattar Colas att om investerare börjar tro att en lågkonjunktur kommer att komma inom de kommande två åren skulle denna dynamik skicka indexet till cirka 1 941, eller 27, 1% under 12 april. stänga. Naturligtvis, om värderingar också revideras nedåt, kommer förlusten att bli ännu större.

Dödsdagsscenario

John Hussman, ordförande för Hussman Investment Trust och kallas ofta en "dödsprofet", kräver en marknadsnedgång på 60% eller mer, följt av noll eller negativ avkastning som kommer att kvarstå i ett decennium eller mer, per en annan MarketWatch-berättelse . Genom att kalla marknaden "hypervalued" har han anslutit sig till den tidigare Federal Reserve-ordföranden Alan Greenspan och noterat obligationsfondsförvaltaren Bill Gross för att varna för att den monetära stimulansen som tillhandahålls under programmet som kallas kvantitativ lättnad har uppblåst tillgångsvärden överdrivet, och att dessa kommer att krascha en gång den stimulansen dras tillbaka. (För mer, se också: Aktiens stora hot är ett bindningskollos: Greenspan .)

Vad ska man göra

Frågan om en björnmarknad är inte om man kommer fram, utan när. Milliardärsinvestorerna Ray Dalio och Warren Buffett erbjuder snabb rådgivning. (För mer, se också: Vad du ska göra när lagerbehållare: Dalio, Buffett .)

Med volatiliteten uppe och investerare på väg som ett resultat har The Wall Street Journal erbjudit flera rekommendationer. Diversifiering och riskminskning hör till dem. (För mer, se också: Strategier för volatilitet-bevis din portfölj .)

Finansiella kolumnist Mark Hulbert har citerat forskning som indikerar att låga volatilitetslager ofta överträffar marknaden. Han rekommenderar också vissa aktier som uppfyller denna profil. (För mer, se också: 10 lager med låg volatilitet för vilda marknader .)

Samtidigt kräver den senaste tidens uppgång i volatilitet en omprövning av investeringsstrategier. En rapport i Barrons erbjudanden. (För mer, se också: Aktiestrategier för en mycket flyktig marknad .)