Hur den amerikanska dollarn blev världens reservvaluta

Den första amerikanska dollarn, som den är känd idag, trycktes 1914 efter skapandet av Federal Reserve Bank. Mindre än sex decennier senare blev dollarn officiellt världens reservvaluta. Emellertid började dess uppstigning till tronen inte länge efter att bläcket var torrt vid den första tryckningen.

Key Takeaways

• Den första amerikanska dollarn, som den är känd idag, trycktes 1914 efter skapandet av Federal Reserve Bank.
• Under andra världskriget tillhandahöll USA de allierade och fick betalt i guld som drivde USA till den största guldinnehavaren.
• Efter kriget kopplade länder sina valutor till dollarn, som var kopplad till guld. Guldstandarden slutade, men dollarens reservstatus kvarstod.
• Idag är mer än 61% av alla utländska bankreserver i US-dollar och nästan 40% av världens skuld är i dollar.

Förstå den amerikanska dollarns födelse

Federal Reserve Bank skapades genom Federal Reserve Act från 1913 som svar på opålitligheten och instabiliteten i ett valutasystem baserat på sedlar som utfärdats av enskilda banker. Vid den tiden hade den amerikanska ekonomin överträffat Storbritanniens som världens största, men Storbritannien var fortfarande centrum för världshandeln, med mycket av det transaktioner i brittiska pund.

Vid den tiden kopplade de flesta av de utvecklade länderna sina valutor till guld för att skapa stabilitet i valutaväxlingen.

Den amerikanska dollarens uppgång

Men när första världskriget bröt ut 1914 övergav många länder guldstandarden för att kunna betala sina militära utgifter med papperspengar, som devalverade deras valutor. Tre år in i kriget fann Storbritannien, som stadigt hade guldstandarden för att behålla sin position som världens ledande valuta, att hon måste låna pengar för första gången.

Förenta staterna blev valfri långivare för många länder som var villiga att köpa amerikanska obligationer i dollar. 1919 tvingades Storbritannien äntligen att överge guldstandarden, som minskade bankkonton för internationella handlare som handlade i pund. Då hade dollarn ersatt pundet som världens ledande reserv.

Andra världskriget och den amerikanska dollarn

Som det gjorde under första världskriget, gick USA in i andra världskriget väl efter att striderna hade börjat. Innan det gick in i kriget tjänade USA som allierades huvudägare av vapen, förnödenheter och andra varor. I slutet av kriget samlade USA en stor del av sin betalning i guld de flesta av världens guld. Detta utesluter en återgång till guldstandarden av alla länder som hade tappat sina guldreserver.

Dollaren och Bretton Woods

1944 träffades delegater från 44 allierade länder i Bretton Wood, New Hampshire, för att komma med ett system för att hantera utländsk valuta som inte skulle göra något land i nackdel. Det beslutades att världens valutor inte kunde kopplas till guld, men de kunde kopplas till den amerikanska dollarn, som var kopplad till guld.

Arrangemanget, som blev känt som Bretton Woods-avtalet, fastställde att centralbankerna skulle upprätthålla fasta växelkurser mellan deras valutor och dollarn. I sin tur skulle USA lösa in amerikanska dollar för guld på begäran. Länderna hade en viss grad över valutorna i situationer där deras valutavärden blev för svaga eller för starka relativt dollarn. De kunde köpa eller sälja sin valuta för att reglera pengemängden.

Står på egen hand som världens reservvaluta

Som ett resultat av Bretton Woods-avtalet krönades den amerikanska dollarn officiellt världens reservvaluta, med stöd av världens största guldreserver. I stället för guldreserver samlade andra länder reserver på amerikanska dollar. När de behövde en plats att lagra sina dollar började länderna köpa amerikanska statsskuldepapper, vilket de ansåg vara en säker butik med pengar.

Efterfrågan på statspapper i kombination med underskottsutgifterna som behövdes för att finansiera Vietnamkriget och det stora samhällsprogrammet Great Society fick USA att översvämma marknaden med papperspengar. Med växande oro över dollarens stabilitet började länderna omvandla dollarreserver till guld.

Efterfrågan på guld var sådan att president Richard Nixon tvingades ingripa och avlägsna dollarn från guld, vilket ledde till de flytande växelkurserna som finns idag. Även om det har varit perioder med stagflation - hög inflation och hög arbetslöshet - har amerikanska dollarn förblivit världens reservvaluta.

Nutid

Idag är mer än 61% av alla utländska bankreserver i US-dollar enligt International Monetary Fund (IMF). Många av reserverna är i kontanter eller amerikanska obligationer som amerikanska statsobligationer. Cirka 40% av världens skuld är också i dollar.

Reservstatusen baseras till stor del på storleken och styrkan i den amerikanska ekonomin och dominansen på de amerikanska finansmarknaderna. Trots stora utgifter för underskott, miljarder dollar i utländsk skuld och den obrutna tryckningen av amerikanska dollar, förblir amerikanska statsskuldepapper den säkraste butiken med pengar. Det förtroende och förtroende som världen har i USA: s förmåga att betala sina skulder har hållit dollarn som den mest inlösbara valutan för att underlätta världshandeln.