Hur och varför betalar företag utdelning?

Titta var som helst på webben så hittar du information om hur utdelning påverkar aktieägarna. Fördelarna för investerare inkluderar stadiga inkomstflöden. Men en viktig del som saknas i många av dessa diskussioner är syftet med utdelning och varför de används av vissa företag och inte av andra.

Innan vi börjar beskriva olika policyer som företag använder för att bestämma hur mycket de ska betala sina investerare, låt oss titta på olika argument för och mot utdelningspolicy.

Key Takeaways

• Utdelningar representerar utdelningen av företagsvinster till aktieägarna, baserat på antalet innehav i bolaget.
• Aktieägarna förväntar sig att de företag som de investerar i ska ge vinst till dem, men inte alla företag betalar utdelning.
• Vissa företag behåller vinster som behållen vinst som är öronmärkta för ominvesteringar i företaget och dess tillväxt, vilket ger investerare kapitalvinster.
• Ofta behåller tillväxtföretag vinst medan mer mogna företag använder sig av utdelning.

Argument mot utdelning

Vissa finansanalytiker anser att övervägandet av en utdelningspolitik är irrelevant eftersom investerare har förmågan att skapa "hemlagad" utdelning. Dessa analytiker hävdar att intäkter uppnås genom att investerare justerar sin tillgångsfördelning i sina portföljer.

Till exempel investerare som letar efter en stabil inkomstström är mer benägna att investera i obligationer där räntebetalningarna inte fluktuerar, snarare än en utdelningsbetalande aktie, där det underliggande priset på aktien kan variera. Som ett resultat bryr sig obligationsinvesterare inte om ett visst företags utdelningspolicy eftersom deras räntebetalningar från sina obligationsinvesteringar är fast.

Ett annat argument mot utdelning hävdar att liten eller ingen utdelning är mer gynnsam för investerare. Stöd för denna politik påpekar att beskattningen av en utdelning är högre än på en kapitalvinst. Argumentet mot utdelning bygger på tron ​​att ett företag som återinvesterar medel (snarare än att betala ut dem som utdelning) kommer att öka företagets värde på lång sikt och som ett resultat öka marknadsvärdet på aktien. Enligt förespråkare för denna policy är ett företags alternativ till att betala ut överskott av kontanter som utdelning följande: att genomföra fler projekt, återköpa företagets egna aktier, förvärva nya företag och lönsamma tillgångar och återinvestera finansiella tillgångar.

Hur och varför betalar företag utdelning?

Argument för utdelning

Förespråkare för utdelning påpekar att en hög utdelning är viktig för investerare eftersom utdelningar ger säkerhet om företagets ekonomiska välbefinnande. Vanligtvis är företag som konsekvent har betalat utdelning några av de mest stabila företagen under de senaste decennierna. Som ett resultat lockar ett företag som betalar ut en utdelning till investerare och skapar efterfrågan på deras aktier.

Utdelningar är också attraktiva för investerare som vill generera inkomst. En minskning eller ökning av utdelningsutdelningar kan dock påverka priset på ett värdepapper. Aktiekurserna för företag som har en lång historia av utdelningsutbetalningar skulle påverkas negativt om de minskade sin utdelningsutdelning. Omvänt kan företag som ökade sina utdelningar eller företag som inrättade en ny utdelningspolitik sannolikt se uppskattning i sina aktier.

Utdelningsbetalningsmetoder

Företag som beslutar att betala utdelning kan använda en av de tre metoderna som beskrivs nedan.

Resterande

Företag som använder återstående utdelningspolicy väljer att förlita sig på internt genererat eget kapital för att finansiera nya projekt. Som ett resultat kan utdelning komma ut ur resterande eller resterande kapital endast efter att alla projektkapitalkrav är uppfyllda.

Fördelarna med denna policy är att det gör det möjligt för ett företag att använda sina kvarvarande intäkter eller resterande inkomster för att investera tillbaka i företaget, eller i andra lönsamma projekt innan de returnerar medel till aktieägarna i form av utdelning.

Som tidigare nämnts fluktuerar ett företags aktiekurs med en stigande eller fallande utdelning. Om ett företags ledningsgrupp inte tror att de kan följa en strikt utdelningspolicy med konsekventa utbetalningar kan det välja den resterande metoden. Ledningsteamet är fritt att bedriva möjligheter utan att bli begränsat av en utdelningspolitik. Investerare kan dock kräva ett högre aktiekurs i förhållande till företag i samma bransch som har mer konsekvent utdelning. En annan nackdel med den kvarvarande metoden är att den kan leda till inkonsekventa och sporadiska utdelningar som resulterar i volatilitet i företagets aktiekurs.

Stabil

Enligt den stabila utdelningspolicyn betalar företag konsekvent en utdelning varje år oavsett resultatförändringar. Utdelningsbeloppet bestäms vanligtvis genom att prognostisera långsiktiga intäkter och beräkna en procentandel av de intäkter som ska betalas ut.

Enligt den stabila policyn kan företag skapa en målutdelningsgrad, som är en procentandel av vinsten som ska betalas till aktieägarna på lång sikt.

Företaget kan välja en konjunkturpolicy som sätter utdelning till en fast bråkdel av kvartalsresultatet, eller det kan välja en stabil politik där kvartalsutdelningar sätts till en bråkdel av årets resultat. I båda fallen är syftet med stabilitetspolitiken att minska osäkerheten för investerare och att ge dem inkomst.

Hybrid

Den sista metoden kombinerar återstående och stabil utdelningspolicy. Hybriden är en populär metod för företag som betalar utdelning. När företagen upplever svängningar i konjunkturcyklerna skapar företag som använder hybridmetoden en fast utdelning, som representerar en relativt liten del av årsinkomsten och lätt kan upprätthållas. Förutom den fastställda utdelningen kan företag erbjuda en extra utdelning som endast betalas när intäkterna överstiger vissa riktmärken.

Slutsats

Om ett företag beslutar att betala utdelning, kommer det att välja antingen den återstående, stabila eller hybridpolitiken. Den politik som ett företag väljer kan påverka inkomstströmmen för investerare och företagets lönsamhet.