Definition av räntetäckningsgrad
Räntetäckningsgraden är en skuldkvot och lönsamhetsgraden som används för att bestämma hur lätt ett företag kan betala ränta på sin utestående skuld. Räntetäckningsgraden kan beräknas genom att dela ett företags resultat före ränta och skatter (EBIT) under en viss period med företagets räntebetalningar som förfaller inom samma period.
Räntetäckningsgraden kallas också "gånger ränta tjänat." Långivare, investerare och borgenärer använder ofta denna formel för att bestämma ett företags risker i förhållande till dess nuvarande skuld eller för framtida upplåning.
Formeln för räntetäckningsgraden är
Räntetäckningsförhållande = EBITInterest Expenswhere: \ begin {inriktad} & \ text {Interest Coverage Ratio} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Interest Expense}} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Intäkter före ränta och skatter} \ end {inriktad} Räntetäckningsgrad = RäntekostnadEBIT där:
01:26Räntetäckningsgrad
Vad säger räntetäckningsgraden?
Räntetäckningsgraden mäter hur många gånger ett företag kan täcka sin nuvarande räntebetalning med sina tillgängliga intäkter. Med andra ord mäter den säkerhetsmarginalen ett företag har för att betala ränta på sin skuld under en viss period. Räntetäckningsgraden används för att bestämma hur lätt ett företag kan betala sina räntekostnader på utestående skulder. Förhållandet beräknas genom att dela ett företags resultat före ränta och skatt (EBIT) med företagets räntekostnader för samma period. Ju lägre andel, desto mer belastas företaget av skuldutgifter. När ett företags räntetäckningsgrad endast är 1, 5 eller lägre kan dess förmåga att möta räntekostnader vara tveksamt.
Företag måste ha mer än tillräckligt med intäkter för att täcka räntebetalningar för att överleva framtida (och kanske oförutsebara) ekonomiska svårigheter som kan uppstå. Ett företags förmåga att uppfylla sina ränteförpliktelser är en del av dess solvens och är därför en mycket viktig faktor i avkastningen för aktieägarna.
Tolkning är nyckeln när det gäller att använda förhållanden i företagsanalys. Samtidigt som man tittar på en enda räntetäckningsgrad kan berätta en hel del om ett företags nuvarande ekonomiska ställning, kommer en analys av räntetäckningsgraden över tid ofta att ge en mycket tydligare bild av ett företags position och bana.
Genom att analysera räntetäckningsförhållanden kvartalsvis under de senaste fem åren kan till exempel trender uppstå och ge en investerare en mycket bättre uppfattning om huruvida en låg aktuella räntetäckningsgrad förbättras eller försämras, eller om en hög aktuella räntetäckningsgrad är stabil. Förhållandet kan också användas för att jämföra olika företags förmåga att betala av sina räntor, vilket kan hjälpa till när man fattar ett investeringsbeslut.
Generellt sett är stabilitet i räntetäckningsgraden en av de viktigaste sakerna att leta efter när du analyserar räntetäckningsgraden på detta sätt. En sjunkande räntetäckningsgrad är ofta något för investerare att vara försiktiga med, eftersom det indikerar att ett företag kanske inte kan betala sina skulder i framtiden.
Sammantaget är räntetäckningsgraden en mycket bra bedömning av ett företags finansiella hälsa på kort sikt. Även om att framtida prognoser genom att analysera ett företags räntetäckningshistorik kan vara ett bra sätt att utvärdera en investeringsmöjlighet, är det svårt att exakt förutsäga ett företags långsiktiga finansiella hälsa med någon kvot eller metrisk.
Key Takeaways
- Räntetäckningsgraden används för att se hur väl ett företag kan betala räntan på utestående skulder.
- Även kallad kvoten för ränteintäkter används detta förhållande av borgenärer och potentiella långivare för att bedöma risken för att låna ut kapital till ett företag.
- Ett högre täckningsförhållande är bättre, även om det ideala förhållandet kan variera beroende på bransch.
Trender över tid
Räntetäckningsgraden vid en tidpunkt kan hjälpa analytiker att berätta lite om företagets förmåga att betjäna sina skulder, men att analysera räntetäckningsgraden över tid ger en tydligare bild av huruvida deras skuld blir en börda för företaget eller inte finansiell position. En minskande räntetäckningsgrad är något för investerare att vara försiktiga med, eftersom det indikerar att ett företag kanske inte kan betala sina skulder i framtiden.
Det är emellertid svårt att exakt förutsäga ett företags långsiktiga ekonomiska hälsa med något förhållande eller mätvärde. Dessutom är önskvärdheten för någon viss nivå av detta förhållande i betraktarens öga i en utsträckning. Vissa banker eller potentiella obligationsköpare kan vara bekväma med ett mindre önskvärt förhållande i utbyte mot att debitera företaget en högre ränta på sina skulder.
Exempel på hur man använder räntetäckningsgraden
För att ge ett exempel på hur man beräknar räntetäckningsgraden, antar att ett företags resultat under ett visst kvartal är 625 000 dollar och att det har skulder som det är ansvarigt för betalningar på $ 30 000 varje månad.
För att beräkna räntetäckningsgraden här, måste man omvandla de månatliga räntebetalningarna till kvartalsbetalningar genom att multiplicera dem med tre. Räntetäckningsgraden för företaget är $ 625 000 / ($ 30 000 x 3) = $ 625 000 / $ 90 000 = 6, 94.
Att hålla sig över vattnet med räntebetalningar är ett kritiskt och pågående problem för alla företag. Så snart ett företag kämpar med detta kan det behöva låna ytterligare eller doppa i sin kassareserv, vilket är mycket bättre använt för att investera i kapitaltillgångar eller i nödsituationer.
Ju lägre företagets räntetäckningsgrad är, desto mer belastar företagets skuldkostnader. När ett företags räntetäckningsgrad är 1, 5 eller lägre kan dess förmåga att möta räntekostnader vara tveksamt.
Ett resultat på 1, 5 anses i allmänhet vara ett blott minimum acceptabelt förhållande för ett företag och den tipppunkt under vilken långivare sannolikt vägrar att låna ut företaget mer pengar, eftersom företagets risk för fallissemang kan uppfattas som för hög.
Dessutom indikerar en räntetäckningsgrad under 1 att företaget inte genererar tillräckliga intäkter för att tillfredsställa sina räntekostnader. Om ett företags förhållande är lägre än 1 kommer det troligen att behöva spendera en del av sina kassareserver för att möta skillnaden eller låna mer, vilket kommer att vara svårt av ovan angivna skäl. Annars, även om intäkterna är låga under en månad, riskerar företaget att gå i konkurs.
Trots att det skapar skuld och ränta har upplåning potential att påverka ett företags lönsamhet positivt genom utveckling av kapitaltillgångar enligt kostnads-nyttoanalysen. Men ett företag måste också vara smart i sin upplåning. Eftersom ränta också påverkar ett företags lönsamhet bör ett företag bara ta ett lån om det vet att det kommer att ha ett bra handtag på sina räntebetalningar under kommande år.
En bra räntetäckningsgrad skulle fungera som en god indikator på denna omständighet och potentiellt som en indikator på företagets förmåga att också betala av sig själva skulden. Stora företag kan emellertid ofta ha både täckningsgrad med hög ränta och mycket stora lån. Med förmågan att regelbundet betala ut stora räntebetalningar kan stora företag fortsätta att låna utan mycket oro.
Företag kan ofta överleva under mycket lång tid medan de bara betalar sina räntebetalningar och inte själva skulden. Ändå anses detta ofta vara en farlig praxis, särskilt om företaget är relativt litet och därmed har låga intäkter jämfört med större företag. Dessutom hjälper betalningen av skulden till att betala av räntor längs vägen, eftersom företaget med minskad skuld frigör kassaflödet och skuldens ränta kan också justeras.
Variationer av räntetäckningsgraden
Det finns ett par vanligt förekommande variationer av räntetäckningsgraden som är viktiga att tänka på innan man studerar förhållandena hos företag. Dessa variationer kommer från förändringar till EBIT i räknaren för beräkningar av räntetäckningsgraden.
En sådan variation använder resultat före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar (EBITDA) istället för EBIT vid beräkningen av räntetäckningsgraden. Eftersom denna variation exkluderar avskrivningar och avskrivningar kommer tellerna i beräkningar som använder EBITDA ofta att vara högre än de som använder EBIT. Eftersom räntekostnaden kommer att vara densamma i båda fallen kommer beräkningar med EBITDA att ge en högre räntetäckningsgrad än beräkningar som använder EBIT kommer.
En annan variation använder resultat före ränta efter skatt (EBIAT) istället för EBIT i beräkningar av räntetäckningsgraden. Detta har effekten att dra av skattekostnader från telleren i ett försök att ge en mer exakt bild av ett företags förmåga att betala sina räntekostnader. Eftersom skatter är ett viktigt finansiellt element att tänka på, för en tydligare bild av ett företags förmåga att täcka sina räntekostnader kan man använda EBIAT för att beräkna räntetäckningsgraden istället för EBIT.
Alla dessa variationer för att beräkna räntetäckningsgraden använder räntekostnader i nämnaren. Generellt sett ökar dessa tre varianter i konservatism, där de som använder EBITDA är de mest liberala, de som använder EBIT är mer konservativa och de som använder EBIAT är de strängaste.
Begränsningar av räntetäckningsgraden
Liksom alla metriska försök att mäta effektiviteten i ett företag kommer räntetäckningsgraden med en uppsättning begränsningar som är viktiga för alla investerare att överväga innan de använder det.
För det första är det viktigt att notera att räntetäckningen är mycket varierande när man mäter företag i olika branscher och även när man mäter företag inom samma bransch. För etablerade företag inom vissa branscher, som ett nyttoföretag, är en räntetäckningsgrad på 2 ofta en acceptabel standard.
Även om detta är ett lågt antal kommer ett väletablerat verktyg troligen att ha mycket konsekvent produktion och intäkter, särskilt på grund av statliga bestämmelser, så även med en relativt låg räntetäckningsgrad kan det kanske pålitligt täcka sina räntebetalningar. Andra branscher, till exempel tillverkning, är mycket mer flyktiga och kan ofta ha ett högre acceptabelt räntetäckningsförhållande, som 3.
Dessa typer av företag ser i allmänhet större fluktuationer i affärer. Till exempel, under lågkonjunkturen 2008, minskade bilförsäljningen kraftigt, vilket skadade bilindustrin. En arbetarstrejk är ett annat exempel på en oväntad händelse som kan skada räntetäckningsgraden. Eftersom dessa branscher är mer benägna för dessa fluktuationer, måste de förlita sig på en större förmåga att täcka sitt intresse för att redovisa perioder med låga inkomster.
På grund av stora variationer som dessa, när man jämför företagens räntetäckningsgrader, bör man vara säker på att bara jämföra företag i samma bransch, och helst när företagen också har liknande affärsmodeller och inkomstantal.
Även om alla skulder är viktiga att ta hänsyn till vid beräkningen av räntetäckningsgraden, kan företag välja att isolera eller utesluta vissa typer av skulder i sina beräkningar av räntetäckningsgraden. Som sådan bör man, när man överväger ett företags egenpublicerade räntetäckningsgrad, försöka bestämma om alla skulder inkluderades eller på annat sätt beräkna räntetäckningsgraden oberoende.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.