Definition av samtalalternativ för ränta
Ett räntesamtal är ett derivat där innehavaren har rätt att erhålla en räntebetalning baserad på en rörlig ränta, och därefter betalar en ränta betalning baserad på en fast ränta. Om optionen utnyttjas, kommer den investerare som säljer räntesamtalet att göra en nettobetalning till optionshållaren.
Grunderna för ett samtalalternativ för ränta
För att förstå räntesamtal, låt oss först påminna oss om hur priserna på skuldmarknaden fungerar. Det finns en omvänd relation mellan räntesatser och obligationskurser. När rådande räntor på marknaden ökar sjunker räntepriserna. På samma sätt, när räntorna sjunker, ökar priserna. Investerare som vill säkra sig mot en negativ rörelse i räntor eller spekulanter som vill tjäna på en förväntad rörelse i räntan kan göra det genom ränteoptioner.
Ett ränteoption är ett kontrakt som har sin underliggande tillgång som en ränta, till exempel avkastningen på en tre-månaders statsskuldväxel (T-bill) eller 3-månaders London Interbank Offered Rate (LIBOR). En investerare som räknar med att priset på statspapper kommer att falla (eller avkastningen för att öka) kommer att köpa en räntesats. Om hon räknar med att priset på skuldinstrumenten kommer att öka (eller avkastningen minskar), kommer en räntesamtal att köpas.
Ett räntesamtal ger köparen rätt, men inte skyldigheten, att betala en fast ränta och få en rörlig ränta. Om den underliggande räntan vid utgången är högre än strejkursen kommer alternativet att vara i pengarna och köparen kommer att utöva det. Om marknadsräntan sjunker under strejkursen kommer alternativet att vara ur pengarna och investeraren tillåter att kontraktet löper ut.
Betalningsbeloppet när optionen utnyttjas är nuvärdet av skillnaden mellan marknadsräntan på avvecklingsdagen och strejkursen multiplicerad med det nominella huvudbelopp som anges i optionskontraktet. Skillnaden mellan avvecklingsgraden och strejkfrekvensen måste justeras för räntetiden.
Key Takeaways
- Ett räntesamtal är ett derivat som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att betala en fast ränta och att få en rörlig ränta under en viss period.
- Alternativ för räntesamtal kan ställas i kontrast till räntesatser.
- Räntesamtal används av utlåningsinstitut för att låsa räntor som erbjuds låntagare, bland andra användningar.
- Investerare som vill säkra en position på ett lån där rörliga räntor betalas kan använda räntesamtal.
Real World Exempel på ett alternativ för räntesamtal
Som ett hypotetiskt exempel, anta att en investerare har en lång position i ett räntesamtal som har 180-dagars T-räkningen som underliggande ränta. Det nominella huvudbeloppet som anges i avtalet är $ 1 miljon och strejknivån är 1, 98%. Om marknadsräntan ökar förbi strejkfrekvensen till, säger 2, 2%, kommer köparen att utöva räntesamtalet. Utövar samtalet ger innehavaren rätt att få 2, 2% och betala 1, 98%. Betalningen till innehavaren är:
Utbetalning = (2, 2% -1, 98%) × (180360) × $ 1 miljon = .22 × 0, 5 × $ 1 miljon = 1100 $ \ börja {inriktad} \ text {utbetalning} & = (2, 2 \% - 1, 98 \%) \ gånger \ vänster (\ frac {180} {360} \ höger) \ gånger \ $ 1 \ text {Million} \\ & = .22 \ gånger .5 \ gånger \ $ 1 \ text {Million} \\ & = \ $ 1100 \ \ \ slut {inriktad} Betalning = (2, 2% -1, 98%) × (360180) × 1 miljon $ = 0, 22 × 0, 5 × $ 1 miljon = 1 100 $
Ränteoptionerna tar hänsyn till de dagar till förfall som är kopplade till avtalet. Utdelningen från optionen görs inte förrän i slutet av antalet dagar som är kopplat till kursen. Till exempel, om ränteoptionen i vårt exempel löper ut inom 60 dagar, kommer innehavaren inte att betalas på 180 dagar eftersom den underliggande T-räkningen förfaller om 180 dagar. Betalningen bör därför diskonteras till nuvarande tid genom att hitta nuvärdet på 1 100 $ vid 6%.
Användning av samtalalternativ för ränta
Utlåningsinstitutioner som vill låsa sig i ett golv i framtida utlåningsräntor är de viktigaste köparna av räntesamtal. Kunder är mestadels företag som behöver låna vid någon tidpunkt i framtiden, så långivarna skulle vilja försäkra eller säkra sig mot negativa ränteförändringar under tiden.
Räntesamtal kan användas av en investerare som vill säkra en position i ett lån där ränta betalas baserat på en rörlig ränta. Genom att köpa räntesamtalet kan en investerare begränsa den högsta räntesatsen för vilken betalningar måste göras medan hon njuter av lägre räntesatser, och hon kan förutse det kassaflöde som kommer att betalas när räntebetalningen ska betalas.
Ränta samtalalternativ kan användas i antingen en periodisk eller ballong betalningssituation. Ränteoptioner kan också handlas på en börs eller över disk (OTC).
En ballongbetalning är en stor betalning som ska betalas i slutet av ett ballonglån.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.