Inverse ETF: er kan lyfta en fallande portfölj

Om du är intresserad av att maximera avkastningen på investeringar oavsett marknadsriktning och säkra din portfölj mot marknadsrisk, erbjuder omvända ETF: er ett bekvämt sätt att uppnå dessa mål.

ETF: er i allmänhet

Börshandlade fonder (ETF) liknar andra förpackade investeringsprodukter som fonder, men med flera tvingande skillnader. Liksom fonder kan ETF: er ge investerare en diversifierad portfölj av värdepapper som är utformade för att uppfylla ett brett spektrum av investeringsmål. Andra egenskaper såsom tillgång till professionell förvaltning av investeringar och exponering för alternativa tillgångsslag kan uppnås genom att använda endera investeringsprodukt.

I motsats till fonder handlar ETF: s på börser och prissätts kontinuerligt i realtid, ungefär som aktier. ETF: er är idealiska för att ge investerare tillgång till en mängd sofistikerade investeringsstrategier som inte är tillgängliga i långvariga portföljer och andra strategiskt tilldelade investeringsprogram. Man kan påstås hävda att ETF: er är oerhört överlägsen än fonder i detta avseende. Denna skillnad är betydande och kommer att undersökas mer detaljerat nedan.

Idag kan du hitta hävstångseffekter och inversa ETF: er som är associerade med praktiskt taget alla viktiga breda marknadsriktmärken, makroekonomiska sektorer och de flesta viktiga industrigrupper. (Mer information om ETF: er i allmänhet finns i en inre titt på ETF-konstruktion .)

Unika egenskaper hos inverse ETF: er

Det första unika kännetecknet för omvända ETF: er är självklart: Inverse ETF: er söker investeringsresultat som motsvarar det omvända (motsatta) av riktmärket, eller index, som de är associerade med. Exempelvis söker ProShares Short QQQ ETF (PSQ) resultat som motsvarar det omvända resultatet av Nasdaq 100-indexet. Om du förutser en nedgång i Nasdaq 100, skulle du helt enkelt köpa aktier i PSQ.

En annan unik egenskap är användningen av derivatinstrument. Börsnoterade terminer och optioner på terminskontrakt, swappar och terminskontrakt och noterade optioner på enskilda värdepapper och värdepappersindex används vanligtvis. Investeringsrådgivaren för ETF kommer att handla eller investera i derivatinstrument som han eller hon tror kommer att leverera de resultat som anges av varje ETF med hjälp av riktnings-, icke-riktnings-, arbitrage-, säkrings- och andra strategier.

Vanligtvis placeras inte investeringskapital som ligger i det juridiska förtroendet som ligger bakom varje invers ETF direkt i värdepapper i det tillhörande indexets beståndsdelar, till skillnad från långorienterade ETF: er. Dessutom placeras tillgångar som för närvarande inte investeras i derivat eller värdepapper i kortfristiga skuld- och / eller penningmarknadsinstrument. Avkastningen i samband med dessa skuldinstrument bidrar till portföljens totala avkastning och kan användas som säkerhet (marginal) för öppna derivatpositioner.

Ett antal omvända ETF: er försöker leverera avkastning som är multiplar av riktmärket eller av riktmärket omvänd. Till exempel försöker ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) att leverera en avkastning som motsvarar två gånger omvänt från Russell 2000-indexet. Dessa fonder uppnår detta mål genom att använda ett antal komplexa investeringsstrategier, ofta med hävstångseffekt.

Hävstång kan vara en fördel eller en nackdel beroende på ditt perspektiv. Hävstång i omvända ETF: er innebär att låna investeringskapital för investeringar eller spekulativa positioner som är ganska små i förhållande till positionens totala exponering för fluktuationer i pris och potential för överdimensionerad avkastning. Dessa tekniker betraktas som aggressiva och passar inte alla investerare. (För att läsa mer, se Leveraged ETF: ar de rätt för dig? och vad är skillnaden mellan säkring och spekulation? )

Fördelar med inverse ETF: er

Att investera i omvända ETF är ganska enkelt. Om du är baisseartad på en viss marknad, sektor eller bransch köper du helt enkelt aktier i motsvarande ETF. För att lämna positionen när du tror att nedgången har gått, beställ bara en försäljningsorder. Investerare måste uppenbarligen fortfarande ha rätt i sin marknadsprognos för att kunna tjäna. Om marknaden rör sig mot dig kommer dessa aktier att falla i pris.

Eftersom du köper i väntan på en nedgång och inte säljer något kort (rådgivaren till ETF gör det för dina räkning) krävs inget marginalkonto. Att sälja aktier kort innebär lån från din mäklare på marginalen. Kostnader för att sälja kort undviks därför. Framgångsrik kortsäljning kräver mycket skicklighet och erfarenhet. Korta täckande rally kan framträda ur ingenstans och snabbt radera lönsamma korta positioner.

Med omvända ETF: er behöver investerare inte öppna futures och / eller optionskonton. De flesta mäklarföretag tillåter inte investerare att delta i komplexa investeringsstrategier som involverar terminer och optioner om inte investeraren kan visa den kunskap och erfarenhet som krävs för att förstå riskerna i dessa strategier och instrument. Eftersom terminer och optioner är begränsade i varaktighet och snabbt eroderar i pris när du närmar dig utgången, kan du ha rätt på ditt marknadssamtal men ändå förlora allt eller merparten av ditt investeringskapital. Tack vare spridningen av inversa ETF: er är inte mindre erfarna investerare uteslutna från att utsätta sig för dessa strategier.

Inverse ETF: er ger också tillgång till professionell förvaltning av investeringar. Det är extremt svårt att framgångsrikt handla optioner, terminer, sälja korta eller spekulera på finansmarknaderna. Genom dessa fonder kan investerare få exponering för en mängd sofistikerade handelsstrategier och delegera en del av deras förvaltningsansvar till investeringsrådgivaren som övervakar ETF.

Riskerna för inverse ETF: er

De två huvudsakliga riskerna för omvända ETF: er är hävstångsansvaret och kapitalförvaltningsansvaret .

Hävstång: Eftersom handel med derivat involverar marginal, skapar hävstång, kan vissa oönskade situationer uppstå. Levererade futurespositioner kan och kan variera dramatiskt i pris. Dessa vilda prissvingningar kan leda till ineffektiva marknader, vilket kan leda till felaktiga priser inom ETF-portföljen. Detta kan så småningom leda till ETF: s aktiekurser som inte exakt korrelerar med det underliggande riktmärket. Dessutom kan omvända ETF-investeringsresultat i slutändan släppa efter resultat som genereras av investeringar i de underliggande värdepapper och derivat direkt. Under dessa omständigheter kan inversa ETF-investeringar resultera i lägre avkastning än väntat. Om dessa instrument är en integrerad del av din övergripande investeringsstrategi kan lägre avkastning än väntat hämma din förmåga att nå de mål som fastställts i början av din finansiella plan.

Ansvar för kapitalförvaltning: Att investera i omvända ETF: er befriar inte en investerare från skyldigheten att fatta informerade investeringsbeslut. Beslutet om när man ska komma in och ut på marknader, sektorer och branscher måste fattas på investerarnas portföljnivå. Det betyder att du eller din ekonomiska rådgivare kommer att bära det ansvaret. Om du köper en omvänd ETF och marknaden förknippad med din fond stiger, kommer du att förlora pengar. Om fonden är hävstång kan du uppleva dramatiska förluster. Nedgångar i marknaden och björnmarknaderna är helt annorlunda än stigande marknader. Du och / eller din rådgivare ska kunna fatta aktuella investeringsbeslut och implementera korrekt riskhanteringstekniker. (För att lära dig mer om problem som kan uppstå, läs 5 ETF: s brister som du inte bör bortse från . )

Investeringsmål med inverse ETF: er

Inverse ETF: er kan användas för att öppna spekulativa positioner på marknader, sektorer eller industrier - eller de kan användas inom ramen för en investeringsportfölj. De är perfekta för strategier som är utformade för att förbättra prestandan i en strategiskt tilldelad portfölj som vanligtvis är utformad för att uppnå ett specifikt mål (ansamling för pensionering, välgörenhetsavgivning etc.) snarare än att överträffa marknaden. Omvända ETF: er används med långorienterade strategier som finns i konventionella ETF: er och fonder kan öka avkastningen genom att sänka den totala portföljens korrelation till de traditionella kapitalmarknaderna. Detta tillvägagångssätt minskar faktiskt portföljens totala risk och ger högre riskjusterade avkastningar.

Inverse ETF: er kan också användas för att säkra en portföljs exponering för marknadsrisk. En portföljförvaltare kan enkelt köpa omvända ETF-aktier snarare än att likvidera enskilda värdepapper eller "inneha och hoppas", som båda kan vara smärtsamma och kostsamma. (Mer information om börshandlade fonder och din portfölj finns i 3 steg till en lönsam ETF-portfölj .)