Är din förmånsbestämda pensionsplan säker?

Förmånsbestämda pensionsplaner var hörnstenen i arbetsgivarpensionsförmåner under många år. Även om de fortfarande är ganska vanliga inom den offentliga sektorn - specifikt i regeringsjobb - har dessa planer i stor utsträckning försvunnit från den privata sektorn.

Nyligen har frågor om finansiell solvens ställt planfördelar i fråga.

Förmånsbestämda planer (DB) är komplexa och ogenomskinliga för många deltagare. Här är en titt på historien för DB-pensionsplaner och sätt att utvärdera deras ekonomiska hälsa.

Key Takeaways

• Fram till 1980-talet var förmånsbestämda planer (DB) det dominerande fordonet som de amerikanska arbetsgivarna gav pensionsförmåner till anställda.
• DB: s pensionsplaner i USA är inte i sund ekonomisk form.
• Privata DB-planer som är avsevärt underfinansierade måste uppfylla speciella krav för snabbare finansiering och avslöja brister.

En kort historia av pensionsplaner

Fram till ankomsten av 401 (k) pensionsplaner på 1980-talet var DB-planer det dominerande fordonet som USA: s arbetsgivare använde för att ge anställda pensionsförmåner. Enligt pensionsförmånsgarantin (PBGC) nådde antalet DB-planer i slutet av 1980-talet med mer än 112 000.

Under 1960-talet kollapsade flera stora DB-planer och lämnade tusentals arbetare utan lovade pensioner. Kongressen passerade snart lagen om anställda för pensionering av anställda för pensionering 1974 (ERISA) med det primära målet att skydda arbetstagarnas rättigheter beträffande förmåner för arbetspensionsplanen. Samma handling skapade PBGC som en oberoende federal byrå för att säkra DB-förmåner i den privata sektorn.

Under 1990-talet, då 401 (k) började dominera arbetspensionsförmåner, försvann tusentals DB-planer; många andra frystes (vilket innebär att täckningen endast fortsatte för befintliga deltagare).

DB-planer har fortfarande betydande skulder för framtida förmånsbetalningar - tillsammans med stora tillgångar. Från och med det första kvartalet 2019 rapporterade Investment Company Institute att USA: s totala pensionsfonder hade 29, 1 miljarder dollar i tillgångar - en ökning med 1, 1 biljoner dollar från samma kvartal ett år tidigare - och, av det beloppet, hade privata DB-planer 3, 2 biljoner dollar. Livränta reserver utanför pensionskonton stod för $ 2, 1 biljoner.

En blandad bild av hälsa

För dem som räknar med en DB-pensionsplan för en del av deras ekonomiska säkerhet vid pensionering finns det goda nyheter och dåliga.

Sammantaget är DB-pensionsplanerna i USA inte i sund ekonomisk form. Vissa av dessa planer kommer inte att kunna uppfylla utlovade fördelar för pensionärer. PBGC, som garanterar fördelar i de flesta privata DB-planer, är inte heller i fin ekonomisk form. PBGC: s Multiemployer-försäkringsprogram står inför insolvens i slutet av räkenskapsåret 2025, enligt slutsatserna i prognosrapporten för FY 2017.

PBGC: s enda arbetsgivarprogram fortsätter att förbättras och kommer troligen att uppstå från ett underskott förr än vad som tidigare förutsetts. Programmet, som omfattar cirka 28 miljoner deltagare, kommer sannolikt att eliminera sitt underskott senast 2022.

Prognoser för finanspolitiska 2027 visar en möjlighet att framtida underskott kan överstiga 100 miljarder dollar, "men med en genomsnittlig positiv nettoposition för F27 2027 på framtida dollar (20 miljarder dollar i dagens dollar)." Förbättringarna är ett resultat av bättre finansiering av pensionsplanen och beräknade PBGC-premier, som överskrider planerade fordringar.

Förmånsbestämda planer har betydande skulder för framtida betalningar - tillsammans med stora tillgångar.

På den ljusa sidan, om problem valtar i en plan, har en potentiellt drabbad framtida pensionär nu mer förmåga att lära sig sanningen och planera för brister. De som deltar i en privat DB-plan som erbjuds av ett företag har också ökade odds för den fulla pensionsutbetalningen tack vare bestämmelserna i pensionsskyddslagen från 2006 (PPA).

Typer av planer och deras löften

Här är de fyra huvudtyperna av DB-planer i USA:

1. Federala regeringsplaner - Dessa täcker anställda i tjänstemän, pensionerad militär personal och några pensionerade järnvägsarbetare. De utlovade förmånerna stöds av säker finansiering (till stor del amerikansk statsskuld) och den amerikanska regeringens skattekraft. Dessa anses vara de säkraste DB-planerna i USA
2. Statliga och lokala regeringsplaner - Dessa planer täcker anställda, statliga och lokala myndigheter, lärare, polis, brandmän och sanitetsarbetare. Den största handelsgruppen av dessa planer, National Conference on Public Employee Retirement Systems (NCPERS), inkluderar 500 offentliga medel med mer än 21 miljoner aktiva deltagare.
3. Privata arbetsgivarplaner - De flesta privata planer som erbjuds av företag ingår i denna kategori, med knappt 45 000 amerikanska planer (2016), varav cirka 23 400 för närvarande är försäkrade av PBGC. Tre lager av säkerhetsstöd gav löften om dessa planer: omsättningstillgångar och investeringsresultat; bidrag som arbetsgivarna är skyldiga att göra för att hålla planer finansierade; och garantier från PBGC om dessa planer inte kan uppfylla skyldigheterna.
4. Privata multemployer-planer - Dessa förhandlas av fackföreningar på uppdrag av arbetare vid flera företag. De har minskat stadigt och från och med 2018 fanns det cirka 1400 planer som representerade cirka 10 miljoner deltagare, enligt PBGC.

Förstå planens finansiering

En DB-plan anses vara tillräckligt finansierad om dess tillgångar är lika med eller överstiger det diskonterade värdet av dess framtida skulder - de förmåner den måste betala. De flesta tillgångar kan värderas korrekt men värderingen av skulder är mycket mer komplex. Utförd av en kvalificerad aktuar måste ansvarsvärderingen innehålla en uppskattning av hur många deltagare som är kvalificerade för förmåner och hur länge dessa deltagare kan leva.

Kanske är den viktigaste variabeln i en plans skulder kostnaden för pengar eller diskonteringsränta. Före 2004 var DB-planer skyldiga att använda avkastningen på 30-åriga amerikanska statsobligationer. PPA klargjorde att både kort- och långsiktiga diskonteringsräntor måste blandas baserat på löptiden för en plans deltagardemografi.

I en normal avkastningskurva är de långa räntorna högre än på kort sikt - och ju lägre diskonteringsräntan en plan använder, desto mer kommer dess framtida skulder att vara värda. Så PPA: s krav att använda korta räntor för att diskontera kortfristiga skulder kan leda till en ökning av de redovisade skulderna för vissa planer. Det i sin tur kan leda till att dessa planer inte kommer tillräckligt med finansiering.

Hur man säger om en privat plan är underfinansierad

Enligt PPA måste privata DB-planer som är avsevärt underfinansierade uppfylla särskilda krav för snabbare finansiering och avslöja brister till PBGC. År 2011 förvärvade alla privata DB-planer 100% finansiering genom att amortera eventuella brister under sju år och öka planbidragen i enlighet därmed. Detta krav var svårast för kontantbeloppade, olönsamma företag som redan hade underfinansierade planer. Varje betydande nedgång på aktiemarknaden kan leda till ännu fler planfel.

Det är viktigt att känna till följande information om en plan:

• Dess nuvarande finansieringsgrad (plantillgångar dividerat med de fördelar den måste betala) - ju högre, desto bättre
• Sponsorns planer för att kompensera eventuella brister i detta förhållande med ytterligare bidrag
• Den del av förvaltningstillgångar som exponeras för volatilitet på aktiemarknaden

Om en DB-plan är avsevärt underfinansierad kommer frågan att vara om företaget är ekonomiskt starkt nog för att göra de extra bidrag som PPA kräver för att få den upp till 100%. Om den inte är ekonomiskt stark och aktiemarknaden sjunker betydligt, kan nästa stopp vara att lita på PBGC som garant för fördelar.

Kanske är det bästa stället att kolla in en privat DB-plan hälsa den grundläggande informationen som planen krävs. PPA kräver att alla som omfattas av en DB-plan får ett meddelande om pensionsfinansiering varje år för att ge arbetarna en uppfattning om deras plan finansieringsnivå.

Om du inte har ett finansieringsmeddelande, följ riktlinjerna från pensionsrättighetscentret, som leder dig att granska ditt företags formulär 5500, en finansiell rapport som privata pensionsplaner måste lämna in till den federala regeringen varje år. Du kan begära en kopia av din pensionsplan Form 5500 från planadministratören.

Du får också tillgång till sammanfattande information om PBGC-skydd i ett givet tillstånd på PBGC-webbplatsen. Kolla också det amerikanska arbetsdepartementets konsumentinformation om pensionsplaner för information.

Statliga och lokala programgarantier

I statliga / lokalt sponsrade DB-planer finns det ingen enhetlig garanti som PBGC. Om en stad eller län går sönder och inte kan betala pensionsförmåner, måste deltagarna se till statliga stadgar för lättnad - och kanske för det mesta finns juridiska.

I några få stater är lagen tydligt gynnsam för pensionärer, där de anger på pannplattenspråk: "Medlemskap i statens anställda eller dess politiska underavdelningar ska utgöra ett avtalsförhållande. Upplupna fördelar med dessa system ska inte minskas eller försämras." Detta kräver att staten använder sin skattekraft för att ge pensionsförmåner.

På motsatt sida är de stater som behandlar pensionsrättigheter som gratifikationer, vilket innebär att arbetstagare inte har några avtalsrättigheter att argumentera mot staten. Mellan dessa två finns de stater som inte ger några konstitutionella eller lagstadgade skydd men har stark historia av rättspraxis som skyddar offentliga pensioner.

NCPERS ger en användbar sammanfattning av bestämmelserna i alla stater.

Poängen

Forskning kan hjälpa till att avgöra hur mycket pension som ska satsas på löftena om en DB-plan. Om du arbetar för ett starkt och växande företag i en hälsosam industri och en plan är nära eller över en 100% finansieringsgrad, bra för dig. Om en arbetsgivare riskerar att gå sönder kan arbetare tvingas falla tillbaka på PBGC för privata planer eller för statliga garantier för statliga / lokala planer. I båda fallen bör deltagare / blivande pensionärer känna till status för backstop-program.